在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去(qù)库(kù)存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大(dà)落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨(zhǎng)给下(xià)游(yóu)带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示(shì)，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季(jì)度(dù)是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(sh中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名āng)的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名个(gè)百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今(jīn)年新(xīn)能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库(kù)存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液(yè)库存(cún)周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极(jí)因石墨(mò)化需要一(yī)个月时(shí)间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家储市(shì)场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应(中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披(pī)露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业(yè)务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不(bù)存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到(dào)用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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