今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观(guān)点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块(kuài)持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下(xià)，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上(shàng)敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)一季报的(de)披(pī)露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积极的(de)态度。从(cóng)该基(j敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思ī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值占基金净(jìng)值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康(kāng)持有比例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较(jiào)高的(de)部(bù)分制(zhì)造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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