昨天深夜，恒大突然发布公(gōng)告，许(xǔ)家印被成(chéng)被(bèi)执行人。

　　中国(guó)恒大5月12日发(fā)布公(gōng)告称，公司收到广东省广(guǎng)州市中级人(rén)民法(fǎ)院就深圳国(guó)际仲裁院的仲(zhòng)裁裁决(jué)所(suǒ)发出的执行(xíng)通(tōng)知书。本公(gōng)司、本公司附(fù)属公司，即广州市凯(kǎi)隆置业有(yǒu)限公司，以(yǐ)及本公(gōng)司控股(gǔ)股东及执(zhí)行董事许家(jiā)印是该执行通知的被执(zhí)行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉(shè)及和信恒(héng)聚（深(shēn)圳）投资控股中心(xīn)于2016年12月及(jí)2020年11月期间与相关被申(shēn)请(qǐng)人签订有关恒大地产集团有限公司的增资及相(xiāng)关协议，向恒大地产增(zēng)资(zī)人民币50亿元以取得(dé)恒大(dà)地产约1.6％股(gǔ)权(quán)。恒大地(dì)产(chǎn)终(zhōng)止对深(shēn)圳经济特区(qū)房地产（集团）股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)的重组计划，仲(zhòng)裁申(shēn)请人要求本公司、恒(héng)大地产、广州凯隆及许家(jiā)印(yìn)履行(xíng)增(zēng)资(zī)协(xié)议项下的(de)回购承(chéng)诺及支付尚欠(qiàn)分红、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被执行的(de)事(shì)项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地(dì)产2020年度分红的差额补足款约(yuē)人民币2.04亿元(yuán)，并承担违约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本(běn)公司(sī)以(yǐ)人民币50亿元回购仲裁申请人(rén)持(chí)有的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒(héng)大(dà)地产自(zì)2021年2月1日起计至(zhì)完成回(huí)购的(de)补(bǔ)偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本(běn)公(gōng)司(sī)、广州凯隆(lóng)、许家印支付约(yuē)人民(mín)币(bì)3553万晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里元的律师费、仲裁费(fèi)及执行费。

　　据每(měi)日经济新(xīn)闻报道，多名市场和法律(lǜ)人士称，通过(guò)仲裁和执行寻求解决是市场化、法(fǎ)治(zhì)化解决恒大集(jí)团(tuán)债务问题的必由(yóu)之路。此次仲裁和(hé)执(zhí)行(xíng)通(tōng)知意味着(zhe)恒大(dà)集(jí)团与曾经的(de)战(zhàn)略(lüè)投资者之间就回购义务的(de)纠纷露(lù)出了(le)冰山一角(jiǎo)。接下(xià)来，如果(guǒ)不能(néng)妥善解决被执行问题，许家印(yìn)个人很可能从而“登上”失(shī)信被执行人名单，被限(xiàn)制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支持(chí)进一步加息(xī)，美国长期通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)意外创(chuàng)12年(nián)新高(gāo)

　　昨(zuó)夜(yè)，又有一位美(měi)联储官员(yuán)放(fàng)鹰(yīng)。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀(zhàng)维持(chí)在高位(wèi)，可能需(xū)要(yào)进一步加息。她还表(biǎo)示，本(běn)月(yuè)迄(qì)今的关键(jiàn)数(shù)据(jù)并未让她相信物价(jià)压力正在消退(tuì)。鲍曼称(chēng)：“如果通(tōng)胀保持在(zài)高(gāo)位，且(qiě)就业市场依然吃紧，进(jìn)一步收紧货(huò)币(bì)政策以获得足够的限制性货(huò)币政(zhèng)策立场，从而逐步降低通胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在近期(qī)美国银行倒闭的影(yǐng)响上(shàng)。她表示：“我预计我们(men)的政策(cè)利率需要在一段时间内保持足够的限(xiàn)制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强(qiáng)劲的(de)劳动力市场。”

　　值(zhí)得注意(yì)的是，昨夜公(gōng)布的美国消费(fèi)者的(de)长期通胀(zhàng)预期在初意外加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费者(zhě)信(xìn)心也出现恶(è)化，创下六个月(yuè)新低，反映出人们对美国经济前景的担(dān)忧日益加剧。

　　具(jù)体数据(jù)上，美(měi)国5月密歇根大学消费者信心指数(shù)初值57.7，创(chuàng)去年11月(yuè)以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况指数(shù)初值(zhí)64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指(zhǐ)数(shù)初(chū)值53.4，创下10个(gè)月(yuè)新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备(bèi)受关注的通胀预期方面，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略(lüè)有(yǒu)回落(luò)，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初(chū)值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储(chǔ)密切关(guān)注长期(qī)通胀预期，因为该(gāi)预期可能会自我实现，并导致通(tōng)胀居高不下。去(qù)年(nián)6月，密歇根消费者信(xìn)心的5年通胀预期初值(zhí)飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通(tōng)胀预期松动(dòng)的表现，在(zài)美联(lián)储当(dāng)时决定(dìng)激进加息75个基(jī)点中(zhōng)起到(dào)了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)在当月(yuè)的新闻发(fā)布会(huì)上表示，通(tōng)胀预(yù)期的回升“相当引人(rén)注(zhù)目”，并强调了美(měi)联储保持长期通(tōng)胀预期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗(zōng)商品整体承压，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白(bái)银(yín)期(qī)货价(jià)格持续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约(yuē)银期货价格重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽(niǔ)约(yuē)期(qī)银连跌三日，本(běn)周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大(dà)单周跌幅。周(zhōu)五，国内黄金、白(bái)银期货(huò)价格跟随(suí)下跌，截至(zhì)收盘(pán)，黄(huáng)金期货(huò)主力2308合(hé)约(yuē)下跌0.84％，白银(yín)期(qī)货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期(qī)货投资咨(zī)询部高级分析师丁(dīng)沛舟表示，本周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值(zhí)，叠加美国(guó)当周(zhōu)首次申请失业金(jīn)人(rén)数(shù)超预(yù)期抬升，表现不佳的数据使得(dé)投资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽然这使得(dé)市(shì)场避险情绪升温，但一(yī)方面(miàn)悲观的全球(qiú)经济预期对大宗商品整体(tǐ)形成压(yā)力，另一(yī)方面，鉴于贵(guì)金属(shǔ)价格已行至年(nián)内高位，其中金价(jià)更(gèng)是在(zài)历史高位运行(xíng)，这使得贵金(jīn)属避险配(pèi)置性价比降(jiàng)低，已不及同(tóng)为避险资产的(de)美元(yuán)，避险资金(jīn)对美元配置增(zēng)加，贵金属关(guān)注度下(xià)降。此外，贵金属的前期利好因素已被盘(pán)面充分(fēn)消化，上(shàng)行驱动(dòng)不足(zú)，使得获(huò)利了结(jié)压力(lì)也明显增(zēng)加(jiā)。“多(duō)重(zhòng)利空(kōng)因素交(jiāo)织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布(bù)的美国(guó)4月CPI进一步回落，但核心CPI依(yī)然顽固，美联储官(guān)员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实(shí)现(xiàn)通(tōng)胀目标需要时间(jiān)，年(nián)内没(méi)有(yǒu)降息(xī)的理(lǐ)由，扭转了市场对美联储可能很快开始降息的预(yù)期，从而推动美元指(zhǐ)数反弹，贵金属(shǔ)黄金(jīn)、白银承(chéng)压(yā)下跌。” 新(xīn)纪元期货贵金属分析师程伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟表示，中长期看，贵(guì)金属(shǔ)价(jià)格仍(réng)将(jiāng)维持偏(piān)强格局(jú)。当前国(guó)际货币体系表(biǎo)现出去美元化(huà)的(de)运行趋(qū)势，美(měi)元(yuán)在各(gè)国国际储(chǔ)备中的权(quán)重下降，央行为(wèi)了(le)平衡储(chǔ)备(bèi)资(zī)产配置，黄金是(shì)重要的选项，这对黄金(jīn)的实(shí)物需求有非常积极的推动作用。此外，当(dāng)前全(quán)球(qiú)宏观经济前景不乐观(guān)，避险配置将增加，这也(yě)对贵金属价格形成一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为(wèi)，当(dāng)前美联储与市场就(jiù)年(nián)内美元货币政策预期有(yǒu)较大分歧，但持续相对高利率(lǜ)的环境下(xià)，美国的经(jīng)济及金融领(lǐng)域的压力必然逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)，这从今年美国银行业(yè)风(fēng)险事(shì)件上可(kě)见一斑。因(yīn)此(cǐ)，随(suí)着(zhe)时(shí)间推移，美(měi)联储(chǔ)与市场预期终将收敛(liǎn)，收敛情况会(huì)对贵金属(shǔ)价格产生一定影响，需(xū)持(chí)续关注(zhù)美联储(chǔ)货币(bì)政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货币(bì)政(zhèng)策和避险情绪晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里的影响(xiǎng)，当前由(yóu)于(yú)美国核心通胀(zhàng)依然较高，美(měi)联储年内降息的预(yù)期下降，美元指数连续(xù)下跌后存在反弹的(de)要(yào)求，短期将对贵金属(shǔ)带来压力(lì)。”程伟分析称(chēng)。

　　一德期(qī)货贵(guì)金属分析(xī)师(shī)张晨表示，对比2011年美国主权(quán)债务(wù)危机时期的各环节重要时间节(jié)点(diǎn)，在当前距(jù)离可能最早将于6月初到来的“大(dà)限日”仅半月有余的有(yǒu)限时间(jiān)里，两党谈(tán)判仍处于僵持(chí)阶段，一旦谈判(pàn)至5月最后一周前仍未(wèi)能取得进(jìn)展，进而重演(yǎn)2011年(nián)无法在截止日前形成(chéng)正式法案进而(ér)导致评级下调情形(xíng)出(chū)现，将会对(duì)市场形(xíng)成(chéng)较大冲击。而(ér)在此(cǐ)之前，避险情绪升温可(kě)能令(lìng)美债(zhài)、美元和(hé)黄金表现强于其他资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌(diē)幅更大。丁沛舟表示，白银较(jiào)黄金工业属性(xìng)更强(qiáng)，因此其(qí)对经(jīng)济衰退预(yù)期更为敏感，价(jià)格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰(tài)期货(huò)贵金(jīn)属研(yán)究员师橙表(biǎo)示(shì)，此前国内经济数据并不十分(fēn)乐观，近日(rì)公布的与通胀(zhàng)相关的数据同样不理想，这激(jī)发了市场再(zài)度对(duì)经(jīng)济展望担忧(yōu)的交易动机，而在此过程中，白银以及铜(tóng)等此前相对高(gāo)位的品(pǐn)种受到“狙击(jī)”。“白银(yín)工业属性相较于黄金(jīn)更(gèng)强(qiáng)，且价格弹性也(yě)更大，因此，在工(gōng)业(yè)品表现疲弱的情况下(xià)，白银价(jià)格(gé)受(shòu)到的拖累(lèi)更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下(xià)市场对(duì)于(yú)宏观经济展望(wàng)相(xiāng)对悲(bēi)观，引发工业品(pǐn)回落，白银在此(cǐ)过程(chéng)中也(yě)并未能(néng)幸免，但是就大(dà)方(fāng)向而言，白银(yín)仍将逐(zhú)步趋(qū)同于黄金(jīn)走(zǒu)势。而美联储目(mù)前在(zài)5月(yuè)完成(chéng)25个基点加息(xī)后(hòu)，大概率将(jiāng)会逐渐暂停(tíng)加(jiā)息动作，货币政(zhèng)策趋宽乃至降息的预(yù)期(qī)会逐(zhú)步增强，叠加目(mù)前市(shì)场对于未(wèi)来经(jīng)济展望存在较大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄金(jīn)仍(réng)值得配置。而白(bái)银价格虽(suī)然可能会由于工(gōng)业(yè)品相对疲弱而呈现弱于黄(huáng)金的格局，但整体而言(yán)，呈现出持续大幅走弱的概率并不大。后市需要关注美联(lián)储货币政策拐点何时出(chū)现、海外银(yín)行业(yè)风险事件是否会(huì)持续发酵(jiào)。同时，国(guó)内工业(yè)品在价格大(dà)幅走低(dī)后，是否会激发(fā)下游(yóu)补库(kù)意愿，倘若(ruò)下游买兴因价跌而被提振，那么对于白银(yín)而言也是相对(duì)有利的因素。

　　“当(dāng)前(qián)白(bái)银供需缺口扩(kuò)大(dà)，且显性库存处于(yú)低位，基本面(miàn)偏紧(jǐn)格(gé)局使得白银(yín)在(zài)上涨阶段动(dòng)能将强于黄金(jīn)。”丁沛(pèi)舟(zhōu)表示。

　　“对于白银(yín)来说，除(chú)了美元指数以外，还需关注国内(nèi)经济数(shù)据的好坏(huài)，包括下周即(jí)将(jiāng)公(gōng)布的4月(yuè)固定资(zī)产(chǎn)投资、工(gōng)业增加值和消费品零售。”程伟(wěi)说(shuō)。（本文(wén)有删减）

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