钠电(diàn)池产能规(guī)划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资(zī)，传(chuán)艺(yì)科技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后(hòu)又腰斩的(de)股(gǔ)价似(shì)乎已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘(pán)生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题莫(mò)过(guò)于(yú)跨界钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热门又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题材搭配(pèi)公(gōng)司释放(fàng)钠电(diàn)池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭(jì)出“七(qī)连板(bǎn)”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收(shōu)获了(le)短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的是(shì)市场对传艺科技高(gāo)调(diào)跨(kuà)界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂离子电池(chí)同(tóng)时期(qī)萌芽(yá)，但由于钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导(dǎo)致其研发(fā)进度大大落后(hòu)于了锂(lǐ)电(diàn)池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术(shù)完成(chéng)突破(pò)以及锂价不(bù)断(duàn)飙(biāo)升(shēng)，钠电才作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之一重回人(rén)们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代(dài)钠离(lí)子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日(rì)中天之际，传艺科(kē)技于(yú)去年(nián)6月22日(rì)晚(wǎn)间(jiān)高(gāo)调宣布入(rù)局。彼时的公(gōng)告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召开(kāi)电(diàn)话会(huì)议，向合计64名(míng)分析师和(hé)个人(rén)投资者披露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规(guī)划，传艺(yì)科(kē)技钠电(diàn)池项(xiàng)目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的(de)前车在(zài)前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意(yì)无意地(dì)“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司(sī)股价也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度(dù)摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价(jià)，不到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无(wú)论其如何发(fā)布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间(jiān)的推移，迅速(sù)回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时(shí)间已经(jīng)较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中对外(wài)发(fā)布钠电池业(yè)务(wù)未来规划、技术水平(píng)等涉及公司(sī)经营的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳(zhèn)证券(quàn)交易(yì)所关注函(hán)回复的(de)公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司(sī)董事长兼(jiān)总经理邹伟民(mín)、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思)跃(yuè)进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式上下(xià)，背后(hòu)纵有(yǒu)游资推波助澜，但(dàn)归根结底还(hái)是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司(sī)产(chǎn)能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此前(qián)对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约54亿元(yuán)。其中，土地(dì)购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电(diàn)池(chí)全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始试(shì)产试销，6月底有望批(pī)量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电产能(néng)规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民(mín)的(de)说法，传艺科技(jì)在上(shàng)述的(de)54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传(chuán)艺科技主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄(zhé)几十(shí)亿(yì)的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括(kuò)笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输(shū)入类(lèi)设备及通讯用(yòng)板、消费(fèi)电(diàn)子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不(bù)断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步(bù)，上市当年公司归母净(jìng)利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公(gōng)司(sī)盈利(lì)水平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈利就已(yǐ)经达到了9000万元(yuán)，净(jìng)利(lì)润增长乏(fá)力(lì)可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也(yě)并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活(huó)动产生(shēng)的现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年末，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日给(gěi)深交所的(de)回函中(zhōng)，传艺科技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电(diàn)池(chí)项(xiàng)目的(de)自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授(shòu)信未使(shǐ)用(yòng)额(é)度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同(tóng)样仰(yǎng)仗银(yín)行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺(yì)科(kē)技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行等(děng)组(zǔ)成的联合银(yín)团申请不超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款，用于公司(sī)钠(nà)电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通过(guò)，参(cān)团银行处于正常的审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特(tè)定(dìng)对(duì)象发行股票(piào)预案》，拟募资(zī)不超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠(nà)电池制造二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年定(dìng)增募投资金中的(de)1.75亿元变更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简单加(jiā)总便知(zhī)，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖(lài)融资。至于上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来源，钛(tài)媒体APP向公司(sī)求证，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元(yuán)，整(zhěng)个钠(nà)电池全供应链项目计(jì)划到2024年末(mò)全部(bù)竣工投产(chǎn)，达产达(dá)效后，可实现年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的(de)钠电项目(mù)真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中所(suǒ)言照(zhào)进(jìn)现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价(jià)显示，市场对(duì)这个故事并不再(zài)买账，除了(le)资金实(shí)力有限公司外，核心还在其大(dà)干(gàn)快上后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化(huà)元(yuán)年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头(tóu)在(zài)内，已(yǐ)纷(fēn)纷发(fā)产品(pǐn)、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性(xìng)能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬(lǎo)们(men)已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领域(yù)实(shí)现装车应(yīng)用。而传(chuán)艺科(kē)技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博新能源签(qiān)订项目合(hé)作或战略(lüè)合作协(xié)议(yì)外，并未官(guān)宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单(dān)下游(yóu)运(yùn)用覆盖储能、低速(sù)电动(dòng)车及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客(kè)户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等(děng)进行不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思回复。至(zhì)于具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能落(luò)地正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业(yè)部钠电池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项(xiàng)目(mù)落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布(bù)数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪种(zhǒng)预(yù)测，今(jīn)年(nián)钠(nà)电池落地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池(chí)行业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池(chí)落地的产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期(qī)用于(yú)两轮车的钠(nà)电池不到(dào)5％，后面成本降(jiàng)下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠(nà)电池只(zhǐ)会小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科(kē)技却十分自(zì)信(xìn)，其在调(diào)研(yán)记录中(zhōng)预测，预计(jì)2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)2023年1月(yuè)9日投资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表

　　需要(yào)注(zhù)意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价(jià)格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能(néng)成(chéng)为主流。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一定要发展，因(yīn)为它(tā)是锂离子(zi)电池的一(yī)个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产(chǎn)的(de)生产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量(liàng)密(mì)度的(de)也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本(běn)大(dà)幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上(shàng)，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池成(chéng)本(běn)基本(běn)相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电池(chí)有(yǒu)明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后(hòu)，规模(mó)不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思量产后(hòu)钠离子电池正、负极材(cái)料价格可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子(zi)电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术(shù)不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠(nà)离(lí)子电池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规(guī)模(mó)化完成后，能和锂离子(zi)电(diàn)池的成本拉(lā)开差距，接近(jìn)铅酸电池的(de)成(chéng)本。但能量密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格(gé)在(zài)15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离子(zi)电池在动力(lì)领域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持(chí)续(xù)下降，钠电池利润率下降或也(yě)是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科(kē)技(jì)为例，其在1月9日(rì)的调研记录中(zhōng)曾表示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价(jià)格，一般给到客(kè)户的价(jià)格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳(tàn)酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投(tóu)资(zī)上(shàng)缺乏(fá)长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终(zhōng)止募投计(jì)划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区(qū)核心区高阳路30号(hào)，实施(shī)主体则从(cóng)传艺科(kē)技变(biàn)为全(quán)资(zī)子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万台(tái)提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融(róng)资，定增募(mù)资6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿元(yuán)用(yòng)于年(nián)产18万平方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制电路(lù)板建设(shè)项(xiàng)目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波路49号的(de)闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计(jì)划(huà)的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后(hòu)果就(jiù)是(shì)原有的(de)投(tóu)入打水飘(piāo)、投资效率低下以及(jí)建成项目实(shí)际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效益(yì)分别(bié)仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也(yě)仅12个(gè)月，预计(jì)达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了(le)，截至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思