钠(nà)电池产能(néng)规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科(kē)技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题(tí)莫过于(yú)跨界钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门又(yòu)令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠(nà)电池项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着传艺科技(jì)股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多月(yuè)时(shí)间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺科技也(yě)只收获了(le)短(duǎn)暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，股价(jià)过山(shān)车(chē)式的涨跌折射的是市场对传艺科(kē)技(jì)高调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在(zài)，时间(jiān)不过(guò)10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元的投资成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口的产(chǎn)能又该如(rú)何消化(huà)？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地(dì)别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如(rú)何让(ràng)人(rén)信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池(chí)便与锂(lǐ)离子电(diàn)池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突(tū)破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时(shí)代推(tuī)出第一代钠离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺(yì)科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬(wěi)电子科(kē)技(jì)有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传艺钠(nà)电科技有(yǒu)限公(gōng)司（公(gōng)司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告(gào)出(chū)，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待(dài)召开电(diàn)话(huà)会议，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠(nà)电的各种细节。根(gēn)据规(guī)划(huà)，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气(qì)收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市值快速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价(jià)的(de)前车在前，传艺(yì)科技开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司(sī)股价也往往(wǎng)在公(gōng)告(gào)披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的(de)时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉(diào)头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着时(shí)间(jiān)的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较(jiào)高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一提(tí)的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会并(bìng)在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中对外发(fā)布(bù)钠(nà)电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才(cái)正(zhèng)式通过(guò)《关(guān)于(yú)对深圳证券交易所关注(zhù)函回复的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游(yóu)资推波(bō)助澜，但归根(gēn)结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前(qián)对交易(yì)所回(huí)复函(hán)和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投(tóu)资成本(běn)约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本(běn)约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官(guān)微消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开场合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试(shì)产试(shì)销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说(shuō)法(fǎ)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技在上(shàng)述(shù)的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是(shì)，传艺(yì)科技主(zhǔ)营(yíng)式微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消费电(diàn)子零(líng)组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本/台式机(jī)电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子(zi)、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营(yíng)规模(mó)不断(duàn)扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未(wèi)同步(bù)，上(shàng)市当(dāng)年公(gōng)司(sī)归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏(fú)，到2022年也(yě)仅1.15亿元，3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变(biàn)动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上(shàng)的资金(jīn)也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资(zī)金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可用于钠离子(zi)电池(chí)项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深(shēn)交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今年3月(yuè)30日(rì)公(gōng)司公告(gào)称，传艺科技及子(zi)公司(sī)拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的(de)联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的(de)调研记录，“截至目(mù)前(qián)，牵(qiān)头(tóu)银行(xíng)已(yǐ)审批(pī)通过，参(cān)团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠(nà)电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流(liú)。

　　根据(jù)测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变(biàn)更用于(yú)该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家(jiā)底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至于(yú)上(shàng)述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源(yuán)，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但截至发(fā)稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于(yú)10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近(jìn)日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故(gù)事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限公司外，核(hé)心还在(zài)其大(dà)干快(kuài)上后(hòu)产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海(hǎi)纳、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的参数和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们(men)不相上下(xià)，但宁(níng)德时(shí)代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮(lún)电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目合作(zuò)或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者问及(jí)客(kè)户情况时，公司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能(néng)、低速(sù)电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客(kè)户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已与多名客(kè)户签订(dìng)了销售(shòu)订单”“公司已与多家知(zhī)名(míng)两轮电动车品(pǐn)牌(pái)开展(zhǎn)送样和合作意(yì)向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至(zhì)于具体的客户名称和订(dìng)单(dān)金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠(nà)电池产能将(jiāng)增加(jiā)至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率，钠电池落地的产能中可以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录中预测，预(yù)计2023年公(gōng)司实(shí)际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占(zhàn)去了2023年钠电(diàn)池市场的(de)绝大部分(fēn)份(fèn)额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资(zī)者关系活(huó)动记录(lù)表

　　需要(yào)注意的(de)是，沉寂多年的(de)钠电池是(shì)在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被(bèi)推到(dào)台前的(de)，去(qù)年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价持(chí)续下跌会否影(yǐng)响钠电(diàn)池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高近日(rì)就(jiù)表(biǎo)示：“钠电(diàn)池(chí)能够起到(dào)对锂电池的(de)平衡(héng)作(zuò)用(yòng)，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离子电(diàn)池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成本接近，目前三(sān)元钠电量(liàng)产的(de)生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较(jiào)接近(jìn)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高(gāo)能量密度的(de)也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已(yǐ)经(jīng)和钠电池成(chéng)本基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在(zài)20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪(jì)总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继(jì)茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业链完善后，规模(mó)量产后(hòu)钠离(lí)子电池正、负极材料价(jià)格可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电池(chí)的(de)理论(lùn)BOM成(chéng)本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的成(chéng)本优势就(jiù)依然存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电(diàn)池的降本空(kōng)间有望进一步打开，该(gāi)成本(běn)临界点仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业(yè)规模化完(wán)成后，能和锂离子电池(chí)的成本(běn)拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠(nà)离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格(gé)在(zài)10万(wàn)左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离子电(diàn)池(chí)在动力领(lǐng)域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括传艺(yì)科(kē)技在内(nèi)，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌(diē)无(wú)碍钠电池商业化(huà)进程。但(dàn)随着(zhe)锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降(jiàng)或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的(de)调研记录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂的价(jià)格，一般给到(dào)客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能(néng)消化之外，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进(jìn)军钠(nà)电(diàn)领域雄心(xīn)勃勃，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳理其过往投(tóu)资(zī)履历发(fā)现，传艺(yì)科技(jì)在(zài)投资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止募(mù)投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项(xi3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米àng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于3D玻(bō)璃(lí)面(miàn)板生(shēng)产项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的(de)FPC生产项目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全资子(zi)公司重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余资金全部(bù)投(tóu)入轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路(lù)板(bǎn)建设项目(mù)。但(dàn)次年(nián)6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施(shī)地点由江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子(zi)电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是(shì)原有(yǒu)的投入打水飘(piāo)、投资效率低下(xià)以(yǐ)及(jí)建成项目实(shí)际(jì)效益与预计天差(chà)地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已(yǐ)经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方(fāng)案，年产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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