踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差(chà)年(nián)报和一(yī)季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时(shí)发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念(niàn)显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零(líng)截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据(jù)，后者录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六(liù)个(gè)年(nián)度(dù)，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑(huá)七成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入(rù)下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因(yīn)三(sān)六(liù)零(líng)有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道(dào)表达对(duì)大(dà)模(mó)型的(de)看好，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅，多一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下(xià)周一股一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今年以来股价(jià)的(de)暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年一季度(dù)末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季度(dù)“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司(sī)-北(běi)京中(zhōng)发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经(jīng)营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零(líng)的(de)持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)会(huì)否(fǒu)进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司(sī)的(de)投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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