钠电池产能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题(tí)莫(mò)过于跨界钠电池(chí)。

　　这个(gè)热门又(yòu)令(lìng)人遐想(xiǎng)的(de)题(tí)材搭配公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至(zhì)期间还祭(jì)出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺(yì)科技(jì)也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式(shì)的涨跌折射的是市场对(duì)传艺(yì)科技高调(diào)跨界(jiè)钠电赛(sài)道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规划(huà)产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技(jì)如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环(huán)伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增、锂价持(chí)续下行(xíng)，在愈(yù)加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实(shí)际效益与预(yù)期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子电(diàn)池(chí)同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其研发进度大大落(luò)后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价(jià)不断飙升，钠(nà)电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第一(yī)代钠离子电(diàn)池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局。彼时的公告(gào)显示，公(gōng)司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏(sū)智纬(wěi)电子(zi)科(kē)技有限公司(sī)（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人(rén)杨(yáng)磊(lěi)和(hé)杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合计64名分析师(shī)和个人(rén)投资者披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划(huà)，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技(jì)宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有意无(wú)意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司(sī)股价也(yě)往(wǎng)往在(zài)公告披露后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘(pán)中(zhōng)，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也再难掀大风浪(làng)，反(fǎn)而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中对外发布(bù)钠电(diàn)池业务(wù)未来规划、技术水(shuǐ)平等涉(shè)及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证券交易(yì)所(suǒ)关注函回复的公告》补(bǔ)充披露(lù)相关事项，传艺科(kē)技及公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过(guò)山(shān)车”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其资(zī)金有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场(chǎng)信服造成(chéng)的(de)。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此前对交(jiāo)易(yì)所回复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其(qí)中，土地(dì)购(gòu)置及厂房(fáng)成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规(guī)划的钠电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官(guān)微(wēi)消息(xī)，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公(gōng)开场合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨(dūn)负极材料(liào)、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月底(dǐ)有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按邹伟民的(de)说(shuō)法，传艺(yì)科技在上(shàng)述的54亿(yì)元资金外(wài)，还(hái)需要更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要(yào)40亿元的(de)投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬(qiào)动(dòng)动辄几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输入类(lèi)设(shè)备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模组和鼠(shǔ)标等(děng)输(shū)入类(lèi)设(shè)备及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不(bù)断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未(wèi)同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈(yíng)利就已经(jīng)达到了(le)9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经(jīng)营(yíng)活动产生的(de)现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函(hán)中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至(zhì)2022年(nián)5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠(nà)离子电池(chí)项目的(de)自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技给深交所的(de)回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开(kāi)始(shǐ)规划的一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科技(jì)就是(shì)准备(bèi)靠(kào)银行(xíng)贷款解决。后一期(qī)产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子(zi)公司拟(nǐ)向工商银行、农业银(yín)行等组成的联合银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池制造二(èr)期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只能依赖(lài)融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到(dào)的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截至发稿，仍未(wèi)获(huò)回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但(dàn)近来(lái)腰斩的股(gǔ)价(jià)显示，市(shì)场对这个故事并(bìng)不再买(mǎi)账，除了资(zī)金(jīn)实力(lì)有限公司外，核(hé)心还在其(qí)大(dà)干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露(lù)的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经走(zǒu)在(zài)前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动车领域(yù)实现装车应用(yòng)。而传艺科(kē)技除(chú)了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目(mù)合作或战(zhàn)略合作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问及客户情况时(shí)，公(gōng)司(sī)都以“目前订单(dān)下游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电动工具等(děng)多个(gè)领域”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池送样后客(kè)户的(de)反(fǎn)馈普(pǔ)遍(biàn)较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了(le)销(xiāo)售(shòu)订单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知(zhī)名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于(yú)具体的客户名(míng)称和(hé)订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢(gāng)联新能(néng)源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告(gào)诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落地(dì)产(chǎn)能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电(diàn)池(chí)产能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电池(chí)落地产能大(dà)幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业产能利用率，钠(nà)电池落地的产能(néng)中可以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的(de)市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面成本(běn)降下(xià)来(lái)才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会(huì)小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却(què)十分自信(xìn)，其在调研记录中预测(cè)，预(yù)计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活动(dòng)记录表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被推到(dào)台(tái)前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下行，4月20日(rì)电碳价(jià)格均价已经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一(yī)时(shí)间，锂价持(chí)续下(xià)跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资源(yuán)的供应(yīng)安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价(jià)一(yī)便(biàn)宜，就会让钠离子的(de)发展(zhǎn)陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子(zi)技术一定(dìng)要(yào)发(fā)展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目(mù)前三元钠(nà)电量产的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子电(diàn)池(chí)性能比(bǐ)较(jiào)接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量密度的也接近三(sān)元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所(suǒ)以目前已经和(hé)钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂(lǐ)原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂(lǐ)等电池成(chéng)本(běn)已经优于(yú)钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还(hái)有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负(fù)极材(cái)料价格可降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚至以下，钠离子(zi)电池的理(lǐ)论(lùn)BOM成(chéng)本将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高(gāo)于(yú)15万元/吨(dūn)，钠离子电(diàn)池的成本优势就(jiù)依然存在，并且随着技(jì)术不(bù)断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的(de)降本(běn)空间有(yǒu)望进一步打开，该成(chéng)本临界点(diǎn)仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年钠电产(chǎn)业规模化完(wán)成后，能(néng)和(hé)锂离(lí)子(zi)电(diàn)池的(de)成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量密度(dù)的限(xiàn)制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时(shí)，成熟(shú)后(hòu)的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格(gé)在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入局钠(nà)电(diàn)池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价(jià)下跌(diē)无(wú)碍钠电(diàn)池商业化(huà)进程。但随着锂价持(chí)续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的(de)价(jià)格，一般给(gěi)到客户的(de)价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理其过(guò)往投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变(biàn)为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目(mù)则再(zài)生变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩(shèng)余资金全部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)的建设(shè)，并将后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增(zēng)募(mù)资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万(wàn)平(píng)方(fāng)米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号(hào)的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩(shèng)余募资（已投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计(jì)划的地点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是原有的投(tóu)入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)建设(shè)期(qī)仅12个月(yuè)，达产年(nián)可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印(yìn)制电路(lù)板建设(shè)项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达(dá)产(chǎn)年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期相去甚远。

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