新能源汽车车主两大难(nán)：续(xù)航(háng)里程(chéng)和补能(néng)问题。

　　动力电池(chí)龙头宁德时代1000公里(lǐ)的麒麟电池，缓解了新(xīn)能源汽车车主们对续航里(lǐ)程的焦虑。但随之而来的是(shì)补能(néng)问题。和通过技术创新进(jìn)步即可解决的续航里程问题(tí)不同的是，摆在新(xīn)能源汽车车主面前(qián)的补能方(fāng)式暂时(shí)只(zhǐ)有两种——要(yào)么换电，要(yào)么充电。

　　相(xiāng)比起(qǐ)时(shí)间较(jiào)长的充电，换(huàn)电无疑是(shì)一种好方法。只(zhǐ)不过，支持换电的汽车品牌并不(bù)多，又或者说换电仍不算是主流(liú)的补能方式。此(cǐ)外，也有新能源汽(qì)车车(chē)主对换电(diàn)的电池质(zhì)量(liàng)有所(suǒ)担忧。现实情况是(shì)，大多数新(xīn)能源汽(qì)车车主依然会选择充电补(bǔ)能。

　　充电(diàn)同样问题多多，包括(kuò)价格战、质量(liàng)不一(yī)的充(chōng)电设施，尚(shàng)未能(néng)满足需求的充电桩(zhuāng)数量，无(wú)法盈利(lì)的充电运营(yíng)商(shāng)等。

　　英大(dà)证(zhèng)券研报显(xiǎn)示(shì)，2021年估(gū)算中国新(xīn)能源汽车充电电(diàn)费(fèi)市场规模约141.3亿元，服务费市场规(guī)模高(gāo)达17亿元至34亿(yì)元。假设电(diàn)价不(bù)发生巨大变化，到2025年市场(chǎng)规模将(jiāng)会扩大3倍，到2030年(nián)市场规模将会扩大10倍，电费+服务市(shì)场规模将突破千亿元。

　　尽管(guǎn)充电(diàn)桩行业(yè)乱象反复出现，但依然无法否(fǒu)认这是一(yī)个有(yǒu)着(zhe)极大潜力的市(shì)场，哪怕是处(chù)于(yú)“价格换空间”的内卷阶(jiē)段(duàn)，也吸引着无数玩家前仆(pū)后继(jì)地进(jìn)场(chǎng)。在(zài)进(jìn)场的大(dà)批(pī)企(qǐ)业(yè)中，有一家企业正悄然(rán)展现出领先优势。

　　2022年6月，中(zhōng)国“充电(diàn)服务(wù)第(dì)一股”——能(néng)链(liàn)智电在纳斯达克上市。作为重(zhòng)塑充电服务产(chǎn)业链的龙头企业，能链(liàn)智电在大力拓展(zhǎn)充(chōng)电应(yīng)用场景(jǐng)之(zhī)余，迅速(sù)对行业进行高效整(zhěng)合(hé)。

　　4月22日，能链智(zhì)电发布2022年第四(sì)季度及(jí)全(quán)年未经审计财务报告。财报显示，能链智电2022年全年总交易(yì)额超过27亿元(yuán)人民币(bì)（3.916亿美元），同比增长119％。其中，第四(sì)季(jì)度总交易额超过8.4亿元人(rén)民币（1.218亿美元），同比增(zēng)长(zhǎng)94％。

　　根据能链智(zhì)电(diàn)预测数据，2023财年净收入将(jiāng)在5亿(yì)元人民币至6亿元人民币，同比翻5.37到6.44倍。据CIC预计，到2025年中国传统燃油车保有(yǒu)量将达峰，而电(diàn)动汽(qì)车将持续(xù)增长，并于2036年超过传统燃(rán)油车。这意味着，身处充电服务行业的能链智电将会迎(yíng)来错一个题就往阴里装一支笔广(guǎng)阔的(de)发(fā)展空间。

　　优秀的(de)业务(wù)前景，同样吸引(yǐn)了(le)资(zī)本市场的高度关注(zhù)。全球资(zī)管巨头(tóu)景顺（Invesco）在其官网披露的最(zuì)新(xīn)持(chí)仓数据显示，景顺旗下的Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代码(mǎ)：PBW）重(zhòng)仓持有(yǒu)中国最大规模的第(dì)三(sān)方充电网络运营商能链(liàn)智电（NAAS.US）股票，占该基金(jīn)ETF持仓组合的比(bǐ)例高(gāo)达2.69％，位列持仓份(fèn)额(é)第一。按披露数(shù)据测算，景顺持(chí)仓(cāng)能链智电(diàn)市值已(yǐ)超(chāo)2000万美(měi)元。

　　新能源汽(qì)车(chē)行业发展迅速，但对于广大新能源车(chē)主的充电服务(wù)痛(tòng)点尚未完全得到(dào)解(jiě)决。这为能链智电提供了“逐鹿”千亿(yì)市场的绝佳机会。谁能有(yǒu)效解决车主们(men)的痛点，谁就能成为充电服务行业中当之无愧的龙头。

　　千亿潜力

　　2月3日(rì)，工(gōng)业和信(xìn)息化部、交(jiāo)通运输部(bù)等八(bā)部门发布《关(guān)于组织开展公共(gòng)领域车辆全面电动化先行(xíng)区试点工作的通知(zhī)》（下称《通知》）。 《通(tōng)知》提到，建成适度超前(qián)的充(chōng)换电基(jī)础设施，新增公用桩（标准桩）与公共领域(yù)新能车（标准车）比例力争到1:1，高速服务区充电车位(wèi)占比不低(dī)于小型停车位10％。

　　新能(néng)源汽车保有量与充电桩的比(bǐ)例称为(wèi)“车桩比”，这个指标(biāo)通(tōng)常用(yòng)来(lái)衡(héng)量(liàng)是否满足新能源汽(qì)车的充电需求。

　　据中国充电联盟(méng)数据，2022年公共充电(diàn)桩直流桩占(zhàn)比为53.9％；2022年(nián)12月较2022年(nián)11月全国新增6.6万台(tái)公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)56.7％。截至2022年12月(yuè)，充电(diàn)联盟内成员单位总计(jì)上(shàng)报公共充电桩179.7万台，月均(jūn)新增公共充电(diàn)桩约5.4万台(tái)。

　　有券商机构对需求进行预测，假设新增(zēng)桩需(xū)求有(yǒu)70％为直流桩、30％为(wèi)交流桩，直流桩(zhuāng)按平(píng)均60kw、3万(wàn)元/个，交流桩按7kw、0.35万元(yuán)/个(gè)，总需求约(yuē)455亿元左右。

　　国(guó)泰君安研报观点认(rèn)为，充电桩是支撑新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)健康快速(sù)发(fā)展的重要基础设施(shī)建(jiàn)设之一，未来将加速(sù)完成向高功率快充的(de)方向技(jì)术升级，并(bìng)加速完成车桩比1:1的目标，从而带动新(xīn)能源汽车渗透率进一步提高(gāo)。

　　艾媒(méi)咨询2020年(nián)曾估算(suàn)，未来5年内，中国公(gōng)共充电桩投资建设规模的同(tóng)比增长率(lǜ)将不低于30％，到2025年，投资(zī)建(jiàn)设规模(mó)将(jiāng)达到187.6亿元。但随着中国新能源汽车市场不断超预期发展，艾媒(méi)咨(zī)询的估算已略显保守。有机构(gòu)预(yù)测，假设2025年车桩比依然在2:1附近(jìn)、直流充电(diàn)桩比例在45％－60％，那么2020年至2025年中国国内充电桩市场规模(mó)将超过1000亿元(yuán)。

　　中(zhōng)国新能源(yuán)汽车市场的错一个题就往阴里装一支笔高(gāo)速增长，对充(chōng)电桩行业产生了巨大的推(tuī)动作(zuò)用。

　　2022年，新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)出现爆发(fā)式增长(zhǎng)，产量和(hé)销量分别(bié)为705.8万(wàn)辆和(hé)688.7万辆，同比分别增长96.9％和(hé)93.4％，接近翻倍(bèi)。新能源汽(qì)车渗透率更(gèng)是一举推高至(zhì)25.6％。截至2022年底，中(zhōng)国新能源汽车保(bǎo)有量达到1310万辆，同比增长67.13％，中国新(xīn)能(néng)源乘用(yòng)车(chē)占全球市场份额已(yǐ)达63％。

　　乘联会秘书长崔东树认为(wèi)，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车渗透率仍会快速(sù)提升，预计2023年总体狭义乘用车销量约为2350万辆，其中新能(néng)源乘(chéng)用(yòng)车销(xiāo)量有望达850万辆(liàng)，渗透率为36％，同比增速超(chāo)30％。

　　中汽协副(fù)总工程师许海东对新能源(yuán)汽车(chē)市场则更为看好。据(jù)其预计，2023年(nián)乘用车(chē)总(zǒng)销量(liàng)约为2380万辆，同比增长1.3％；商用车总销量约为380万辆，同(tóng)比增长15％。新能源汽车市场全年销量有(yǒu)望超过900万辆(liàng)，同(tóng)比增长35％。

　　新能源汽(qì)车数量持续上升，对应(yīng)的是补能需求的持续扩大，所需要的充电桩数量(liàng)更是庞大(dà)，充(chōng)电桩市(shì)场空(kōng)间潜(qián)力十足。

　　数据显示，2022年中(zhōng)国充(chōng)电(diàn)基(jī)础设施数(shù)量达到521.0万台(tái)，同比增长99.1％。其(qí)中(zhōng)，公共充电基础(chǔ)设施(shī)增长(zhǎng)约(yuē)65万(wàn)台(tái)，同比增长(zhǎng)91.6％，公(gōng)共充电桩保有量达到(dào)179.1万台(tái)（含(hán)直流充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)76.1万台、交(jiāo)流充电桩103.6万台(tái)）。2022年，公共充电(diàn)站增量为(wèi)3.7万座(zuò)，保(bǎo)有量为11.1万座。

　　机构预估数(shù)据显(xiǎn)示，预(yù)计2023年(nián)将(jiāng)新(xīn)增(zēng)公共充电桩97.5万台（含(hán)直流充电桩41.0万台、交流充电(diàn)桩56.5万台）；公共充(chōng)电桩保有量达到277.2万台（含直(zhí)流充电桩117.1万(wàn)台、交流充电桩160.1万台）；公(gōng)共充电站增量约为6万座，公共充电站保(bǎo)有量约为17.1万(wàn)座。

　　分散化趋势

　　快速(sù)补能(néng)是新能(néng)源(yuán)汽(qì)车技术进(jìn)步的重要发展方向。天风证券研报指出，除了在自家停车(chē)位等可以长时间停放(fàng)的(de)场(chǎng)景下，在短时停靠的公共场景电动车均有快速补能的需求，更高比例(lì)的(de)快充桩满(mǎn)足(zú)消费(fèi)者的客观需要。

　　据(jù)了解，目前各国政(zhèng)策(cè)从顶(dǐng)层设计(jì)积极(jí)推动快(kuài)充技术(shù)发展，未来快(kuài)充桩占比(bǐ)有望逐步提高。高压快充技术(shù)是(shì)当前车企实现快充的主流选择，800V高压平台车型将于2023年陆续上市。

　　然而，公(gōng)共充电桩的分散化趋(qū)势(shì)却拖慢了新能源汽(qì)车(chē)的发展速度。

　　东莞证券(quàn)研报(bào)显示，充电桩设备(bèi)行业的技术(shù)门槛相对较低，产品标准(zhǔn)化程度较高(gāo)，目(mù)前(qián)国内充电桩(zhuāng)设(shè)备生产领域的相关公司数量超过(guò)300家，供应商数量多，使(shǐ)得大量(liàng)新玩家可以轻(qīng)松进入充(chōng)电桩行业。

　　由于充换(huàn)电基础设施依赖土地和资(zī)本，因(yīn)此(cǐ)本地化(huà)和(hé)分散化是趋(qū)势。

　　据了解，各地的(de)城投、国投、环投、商业(yè)地产等资产持有方，如酒(jiǔ)店集团、民(mín)宿企业等都会积极参与(yǔ)到充电市(shì)场中(zhōng)。近两年，中(zhōng)国充电市场已(yǐ)经呈(chéng)现(xiàn)出分散化的(de)趋(qū)势(shì)，充电运营(yíng)商(shāng)CR5（前5大企业市占率）从2018的87％降到了2022的69.8％，未(wèi)来SME（中(zhōng)小型运(yùn)营商）预计占比将会超过60％。

　　与此同时，分散(sàn)化趋(qū)势(shì)正进(jìn)一步削弱新能源(yuán)汽车车主(zhǔ)的消费体验。据(jù)悉，找桩难(nán)、排队时间长、充电时间长、下载多个APP等(děng)都(dōu)是每一(yī)位新能源汽车车(chē)主需要(yào)面对的“麻烦”。

　　有分析人(rén)士指出(chū)，从行业发展角度看，公共充(chōng)电基础(chǔ)设施网络建设呈(chéng)结构性(xìng)供给不足(zú)；不(bù)同(tóng)充电运营商(shāng)充电(diàn)网络间(jiān)形成信息孤岛；充电设施利用率低、盈(yíng)利模(mó)式单一；缺乏(fá)充电场站(zhàn)运(yùn)营管(guǎn)理等(děng)。庞大而分散(sàn)的运营商需要标准统一的(de)行业规(guī)范和服(fú)务。

　　中金公司研报(bào)曾点明充电运营商供应格局分散(sàn)的原(yuán)因。“我们认(rèn)为，根(gēn)本原(yuán)因在于运营商自建桩受(shòu)限于资金压力(lì)和土地资源，建桩主力由此前的(de)运营商转(zhuǎn)变为(wèi)地(dì)方国企、小工商业等掌握土地资源的第三方建设，由此具备当地(dì)区(qū)位(wèi)优势(shì)、以蔚景(jǐng)云、深圳车电网(wǎng)为代(dài)表(biǎo)的二线及新增运营商(shāng)迅(xùn)速获得市场份(fèn)额。展望未来，我们认为(wèi)充(chōng)电桩(zhuāng)场(chǎng)址资源具备稀缺性，拥(yōng)有本(běn)地优质土地资源的地方国企(qǐ)、小工商业有望维持建(jiàn)桩主力地位。”

　　此外，分散化趋势亦体现(xiàn)在城乡供应格局的巨大(dà)差异。中国汽车流通协(xié)会有形汽车市场分会常务副理(lǐ)事长苏(sū)晖曾公开表示(shì)，新能源汽车下乡目前更多停(tíng)留(liú)在口头(tóu)阶段，事实上做的远(yuǎn)远不(bù)够，应当(dāng)给予高度重视，同样(yàng)充电(diàn)市场应先一步布局(jú)。

　　如何破(pò)局？

　　如今，新能源汽车与充电桩已(yǐ)落入了“先有鸡还是先有蛋(dàn)”的困(kùn)局。值得注意的(de)是，随着各大新(xīn)能源汽车品牌逐渐下沉至三四线城市，新(xīn)能源汽(qì)车渗透率的(de)进(jìn)一步(bù)提高，充电桩分散化所带来的问(wèn)题也将逐渐逼近爆发节点。

　　充电桩服(fú)务整合已刻不容缓(huǎn)，而拥(yōng)有充电服务全包模式的企业将会在这场赛跑中(zhōng)占据领先(xiān)优(yōu)势。

　　据中金公司研报，充(chōng)电服务全包模式是充电服务商针对无(wú)业内(nèi)经(jīng)验、但掌握土地资(zī)金资源(yuán)、急(jí)需进(jìn)行充电桩建(jiàn)设的目标群(qún)体提出的一站(zhàn)式解决(jué)方案，目标客户包含地(dì)方国企(qǐ)、地方小工商业业主及目的地(dì)小(xiǎo)区/民宿业(yè)主(zhǔ)等。充电服务商凭借业内积累经验和资源(yuán)，向目(mù)标客(kè)户提供选址、EPC建站及(jí)后(hòu)续运营运维的(de)三位一体综合服(fú)务，分别获得对应服务收(shōu)入、充电桩(zhuāng)等设备销售收入及(jí)后续运营运维(wéi)服务费分成。

　　充电服务全包模式(shì)有(yǒu)效解决充电运营商“盈(yíng)利难”的(de)问题，同时(shí)可(kě)对接充电桩制造商和需要充电(diàn)服(fú)务的新能(néng)源汽车(chē)车主，从而改善整个产业链的盈利状(zhuàng)况(kuàng)和消费体验。能(néng)提(tí)供全包模式的(de)企业不多，第(dì)三方充电服务(wù)商(shāng)能链智(zhì)电正(zhèng)是其中的龙(lóng)头。

　　2023年1月(yuè)，能链智(zhì)电与国内领先的储能系统(tǒng)集成商与统(tǒng)服务(wù)商海博思创成立合资公司(sī)——能链海博，发挥双(shuāng)方各自在用户、产品、技术和运营、场景等方(fāng)面的优势，布局多元化储能解决方(fāng)案(àn)，助力“双碳”目标。

　　据了解，能链海博聚焦(jiāo)用户侧储能，拉(lā)动电源侧、电网侧储(chǔ)能，逐步落地“光储充(chōng)检服(fú)”一体化(huà)充电站，有效解决(jué)充电基础设施电力增(zēng)容扩容、快速(sù)安全充电、电池(chí)健康检测等问题，为新能源汽(qì)车车主(zhǔ)带来智能、高效、安(ān)全的(de)充电新体(tǐ)验。

　　“光储充检服”一体化充电(diàn)站，实际上便是储能电站(zhàn)叠加智能检查及车主服务。储能电站(zhàn)的原理类似(shì)于“充(chōng)电宝”，在(zài)低谷用电(diàn)时，通过电网(wǎng)或光(guāng)伏装置等方式“充(chōng)电”并储(chǔ)存(cún)，在高峰用电(diàn)时(shí)释放储存电量。与此同时(shí)，电站还可以参(cān)与市场交易，在空闲时段可(kě)利用电量(liàng)进行盈利。这样一来，既可以保(bǎo)障电(diàn)力(lì)系统稳定，又能(néng)够拓展充电站盈利(lì)来源，从而推动充(chōng)电站(zhàn)市(shì)场发展。

　　除(chú)传(chuán)统的(de)充(chōng)电站建设外，能链智电还(hái)与住宿产业互联网平台订单(dān)来了成立合资公司——智电来了(le)。随着2023年(nián)经济复苏，出行(xíng)需求逐渐提升，乐趣多(duō)多(duō)的自驾游更是成为(wèi)民(mín)众出(chū)行的首选(xuǎn)项。

　　智(zhì)电(diàn)来(lái)了将(jiāng)以民(mín)宿为核(hé)心场(chǎng)景，从充电桩选址、设备采购、EPC工(gōng)程到(dào)运营管理、保养维修等(děng)在(zài)内(nèi)的(de)一站式服务，并联合战略合(hé)作(zuò)伙伴快电，为新(xīn)能源车主提供一键(jiàn)找好桩(zhuāng)、一键充电、一(yī)键(jiàn)支付等便捷服务(wù)，满足新能源车主在旅游目的地(dì)就近充电、随停随充的需求。

　　此外，能链智电还推出充(chōng)电机器人，可以为(wèi)新能(néng)源汽车提供“随用随(suí)充”的全自动(dòng)充(chōng)电服务(wù)。只不(bù)过，通过充电(diàn)机错一个题就往阴里装一支笔器人(rén)进(jìn)行自(zì)动补能的解(jiě)决方案，仍为时(shí)尚早。相比起这种(zhǒng)需要(yào)结合新(xīn)技术的解决方案，充电(diàn)站依然是充(chōng)电服(fú)务(wù)商(shāng)主要(yào)攻略(lüè)的战场。

　　能链(liàn)智(zhì)电将(jiāng)传统行业做法与新兴(xīng)技(jì)术手段(duàn)相结合，不(bù)仅推(tuī)动行业(yè)新(xīn)生态(tài)建设，助力交通能源绿色发展，同时也实(shí)现自身业绩(jì)持续增长。财报显示，2022年能(néng)链智(zhì)电实现净收入9280万元人民币，同比激增177％；第四季(jì)度(dù)净(jìng)收入(rù)为2950万元，同比增长95％，接近翻倍(bèi)。

　　据了解(jiě)，由于能链(liàn)智(zhì)电的服务(wù)模式较好地满足车主(zhǔ)需(xū)求，2022年订(dìng)单量达到1.22亿单，同比增长114％；总(zǒng)充电量(liàng)达到27.53亿度，同比增(zēng)长116％。当前，能(néng)链智电已连接(jiē)服(fú)务充电运(yùn)营商1581家、5.5万(wàn)座(zuò)充(chōng)电(diàn)站和51.5万把充电枪。

　　身处全球(qiú)最(zuì)大的新能源市(shì)场，能链智电业务发展潜力充满(mǎn)想(xiǎng)象空间。能链智电创始(shǐ)人、CEO王(wáng)阳表示：“我们希望(wàng)依(yī)托独一(yī)无(wú)二(èr)的(de)商(shāng)业模式(shì)和行业(yè)卡位，抓住能(néng)源(yuán)变(biàn)革的历(lì)史性(xìng)机遇，与(yǔ)合作伙伴共(gòng)同推动交通碳减排(pái)，助力双碳目(mù)标(biāo)实现。”

　　同时，据能(néng)链智电(diàn)总裁兼CFO吴(wú)雪(xuě)庐透露，能链智电(diàn)已分别在新加坡和阿姆斯特丹设立亚太和欧洲总部。在新业务进展(zhǎn)方面，能链(liàn)智(zhì)电预(yù)计在2023年中期推(tuī)出虚拟电厂平台，帮助(zhù)充(chōng)电站参与电力交易市场，并为(wèi)更(gèng)广泛的电网提(tí)供削峰(fēng)填谷等各种支持服务，助(zhù)力新能源行业建立现代能源系统。

　　整体上，新能源汽车市(shì)场高速发(fā)展，已成为市场共识：续航里程和(hé)补能问题仍将是一段时间内新能源汽车渗(shèn)透过程(chéng)中的两(liǎng)大难。但随着第(dì)三方(fāng)充电服(fú)务(wù)商对充电(diàn)服务(wù)行业进行整合以及新应用场景的拓展，补能场景中(zhōng)的充(chōng)电问题亦将逐步(bù)解决。

　　这也意味着，在(zài)经济复苏(sū)的2023年，充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)行业将迎来服(fú)务整合之年，而(ér)新应(yīng)用场景(jǐng)的开拓(tuò)也(yě)将成(chéng)为(wèi)充电服务(wù)商市(shì)场份额(é)的(de)胜负手。

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