海通策略认为，全A盈利(lì)拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4n是正极还是负极，L是正极还是负极为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利(lì)增速持(chí)续下滑，利润向下(xià)游(yóu)转移；中游(yóu)制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒表现亮(liàng)眼；下(xià)游消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大(dà)增(zēng)。 数(shù)字经济归母净(jìng)利单(dān)季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利(lì)有待改善，其(qí)中受益于国产(chǎn)替代的半(bàn)导体材(cái)料和(hé)半导(dǎo)体设备维持较高增速，其中设备盈利加(jiā)速增长；低碳(tàn)经济景气度(dù)高(gāo)位回落，新型电网(wǎng)盈利(lì)增(zēng)速持续提升，主要(yào)受益于储能的快速发展。

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