5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募集配套资金。公司(sī)股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末(mò)，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货公司(sī)合作(zuò)，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dà新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗n)均(jūn)未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不(bù)过，在经(jīng)历(lì)两年多(duō)的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业(yè)板上市的审(shěn)核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易对方(fāng)包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示(shì)，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方(fāng)与公司(sī)不存在(zài)关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司的股份(fèn)比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联(lián)交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成(chéng)后，公司第一(yī)大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配公司(sī)股份(fèn)表决(jué)权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此前(qián)披露(lù)的(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗de)招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经(jīng)一和(hé)上海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联网公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软件收(shōu)入较上年(nián)同期(qī)略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基(jī)本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的(de)大(dà)型政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛(máo)利率及利润下降。报告(gào)期(qī)内公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报告期(qī)内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业(yè)的(de)增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行(xíng)业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发(fā)展力度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经(jīng)济(jì)业务、IT设(shè)备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份解(jiě)释称，非(fēi)金(jīn)融(róng)行业的收入下降，主要(yào)由(yóu)于公(gōng)司在数字(zì)经(jīng)济业务(wù)上，不同(tóng)程(chéng)度受(shòu)到(dào)需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结(jié)算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对(duì)于(yú)金证股份(fèn)而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并未披露具(jù)体的交易(yì)细节(jié)，例(lì)如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对(duì)方就本次交易签署了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交易(yì)对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金的方式购买其持有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交(jiāo)易各(gè)方关于(yú)本次交易的初步(bù)合作意(yì)向，交易各方在(zài)本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排以交易(yì)各(gè)方最(zuì)终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次(cì)交易尚(shàng)需履行必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次(cì)交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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