美(měi)国历史上首次(cì)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美(měi)国债(zhài)务违约发出警告，如(rú)果(guǒ)国(guó)会(huì)无法(fǎ)解决债务上限问题(tí)，美国可能最早在(zài)6月1日发生债务(wù)违(wéi)约(yuē)。

　　美国(guó)最早将于6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果(guǒ)国会无法解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问题，美(měi)国可能(néng)最早于6月1日(rì)出现债务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的法定借款上限(xiàn)问题(tí)。

　　当天，耶伦致(zhì)信(xìn)民主、共和两党的国会参(cān)众两院(yuàn)领导人，告知联邦政(zhèng)府举(jǔ)债额(é)度(dù)比预期(qī)消耗更快，国(guó)会(huì)应(yīng)尽早采取行(xíng)动(dòng)，维护(hù)美国“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处理(lǐ)债务上限的(de)重要性。“我们从过去的债务(wù)上限僵局(jú)中了解到(dào)，等到(dào)最后一刻才暂停或提高债务上限可能会对企业和消费者信心(xīn)造(zào)成严重(zhòng)损害，加重纳税人(rén)的短(duǎn)期借贷成本，并对美国(guó)的信(xìn)用评(píng)级产生(shēng)负面影(yǐng)响，”耶伦(lún)在(zài)信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以在一个月(yuè)之(zhī)后财政(zhèng)部就可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原因是最近税收收入(rù)放缓。她表示，财政部正在暂停(tíng)发行(xíng)州和地方政(zhèng)府系列(liè)证(zhèng)券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国会(huì)预算办公室预(yù)测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认(rèn)其预期存在不(bù)确(què)定性。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公(gōng)室发布的最(zuì)新报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，美国在6月初耗(hào)尽资(zī)金的风险较(jiào)之前更(gèng)高。该(gāi)机构主任(rèn)菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月底的税收收入低于国会预算办公室(shì)2月份的预期，我(wǒ)们(men)现在估计(jì)，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早(zǎo)些(xiē)时候的一份报告中，国会预(yù)算办(bàn)公(gōng)室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预(yù)期存在不确(què)定性(xìng)。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀(yāo)请(qǐng)美国国会(huì)的四位领导(dǎo)人于(yú)5月9日在白宫就债务上限问题举行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警(jǐng)告(gào)：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美(měi)国(guó)财政部长耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国国(guó)会(huì)未能提高政府的(de)债务(wù)上限(xiàn)，由(yóu)此产生违约，将引发(fā)一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来(lái)几年推(tuī)高(gāo)利率。

　　据报道，耶(yé)伦(lún)在一场(chǎng)企业高管活动(dòng)中发表讲话(huà)说，美国债(zhài)务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷款和信用卡上(shàng)的支(zhī)出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务(wù)违约将导致失业率上升，同时(shí)使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出(chū)增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会的(de)“基(jī)本责任”。她警告说，如(rú)果(guǒ)债务(wù)违约将引发一场经济(jì)和金融灾难，“违约将提(tí)高(gāo)永续借款的(de)成本(běn)。极(jí)大增加未来的投(tóu)资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国企业将面临不断恶(è)化(huà)的信贷市(shì)场，政府可能无法向(xiàng)依赖社(shè)会保障的相关(guān)家庭和老年(nián)人发放款项。

　　耶(yé)伦(lún)指出(chū)，众议院共(gòng)和(hé)党人和白宫(gōng)之(zhī)间(jiān)围绕债务(wù)上限的(de)对峙(zhì)“有可能威胁我们在过去(qù)两(liǎng)年所取得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众(zhòng)议(yì)院通过债(zhài)务上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国(guó)民主共和两党(dǎng)围(wéi)绕债务上(shàng)限的党争不断(duàn)加剧(jù)，引发全球对于美债违约(yuē)可(kě)能引(yǐn)发(fā)金(jīn)融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出(chū)。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国(guó)会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的为履行已产(chǎn)生的支付义务而举(jǔ)债的最高额度，触及这条“红线(xiàn)”意味着美国财政部借款授权(quán)用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声明(míng)称，美国总(zǒng)统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　据美国《国会(huì)山(shān)报(bào)》报道，美(měi)国参议院多(duō)数党领(lǐng)袖舒默驳(bó)斥了共和党的(de)债务上限法案(àn)，称其(qí)为“美国(guó)违约法(fǎ)案”。白宫称该法案是“为获取极端让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜登的办公桌(zhuō)，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于(yú)美国债(zhài)务上限的(de)法案谈判陷入僵局(jú)，再(zài)次(cì)提升市场(chǎng)担忧。美银(yín)的美国利率策略师认为(wèi)，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡(dǒu)，造成这样状况的(de)催化剂是对美(měi)国银(yín)行(xíng)体(tǐ)系的(de)担忧再度抬头(tóu)。市场定价美联储下周最后一次(cì)加息(xī)，这与(yǔ)我行的(de)美国经济团(tuán)队的(de)预期一(yī)致(zhì)。进(jìn)一步加息是有(yǒu)可能的(de)，但考虑到银(yín)行体系的漏洞，加息面临着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美(měi)国债务上限问题最早将在下个月显现出来。该行认为，美(měi)国国债出现技(jì)术性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大(dà)通在报告中(zhōng)表示，预(yù)计有关美国债务上(shàng)限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论(lùn)都将“危险地逼近”最(zuì)后期(qī)限。该行的(de)美国(guó)利率(lǜ)策略团队预计，美国财(cái)政部可能在(zài)8月中旬之(zhī)前(qián)耗尽可用资(zī)源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示(shì)，短期(qī)内(nèi)提高美国债(zhài)务上(shàng)限对(duì)未来的僵(jiāng)局没(méi)有帮(bāng)助；在共和党和民主党领(lǐng)导(dǎo)人提出(chū)最新财(cái)政(zhèng)提(tí)案后，解决美(měi)国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛也(yě)警告(gào)称，美(měi)国触及关键的债务(wù)上限最后(hòu)期限的(de)时间可能会早于(yú)市(shì)场普揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音遍预期。高盛首席经济学家兼(jiān)全球(qiú)投(tóu)资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽(suī)然(rán)初步统计数据透露的信息有(yǒu)限，但是4月份(fèn)迄今为止的(de)“疲弱”税(shuì)收表明，在(zài)6月上半月达到美国债(zhài)务(wù)上限的可能性大幅增加(jiā)了(le)。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月触及债务(wù)上限，财政部可通过特(tè)别措施和(hé)TGA余额两大途径(jìng)缓解(jiě)燃(rán)眉之急。近日市(shì)场对美国债务上(shàng)限问(wèn)题的(de)担忧情绪(xù)再次升温，这主要是(shì)由税收同(tóng)比减少与(yǔ)国会两党僵持这两个因素(sù)催(cuī)化。尽(jǐn)管如此，从立法流程、党派意(yì)向、后备(bèi)方案等三个角度看，我们认(rèn)为美债在今年6月违约的风险仍然较(jiào)小。债务上限问(wèn)题(tí)可(kě)能导致货币市场与债(zhài)券市场加大(dà)波动(dòng)，但总体而(ér)言(yán)预计其直接影响(xiǎng)有限。

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