编者按

　　本(běn)周，2023年一季报(bào)公募基金披露(lù)落(luò)幕(mù)，基金经理的调仓路线被完整曝(pù)光。首季(jì)行情变化以春(chūn)节(jié)为轴，节后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐(jiàn)发(fā)散到中特(tè)估、人工智能、机械制(zhì)造等多个领域(yù)，尤其是AI的(de)里(lǐ)程碑(bēi)式突(tū)破带火了(le)科技一(yī)众赛道，这让一(yī)季度公募仓位顺势而(ér)为变化明显。

　　在国内的公募(mù)基金(jīn)中，科技成长阵营中的旗手之一冯明(míng)远(yuǎn)，目(mù)前在管的产(chǎn)品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年(nián)迄(qì)今(jīn)业绩较为一般，但(dàn)是在管规模仍(réng)维持在(zài)230亿元的水(shuǐ)平线上。从(cóng)第(dì)一季度的调仓来看，在(zài)他的成名作信(xìn)澳(ào)新能源产业最新季报(bào)中，保留了上一季度的七只重(zhòng)仓(cāng)，同(tóng)时用中伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫科技替换了(le)比亚迪、斯(sī)莱(lái)克和(hé)保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能源的(de)大框(kuāng)架，在细分(fēn)赛道中不断(duàn)寻找性价比更优(yōu)的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季(jì)报中他(tā)仅仅调换了两处标的，用(yòng)金域(yù)医学和蓝晓科技(jì)替换了药(yào)明康(kāng)德和(hé)瑞丰新材，特(tè)别是合成树(shù)脂板块的蓝晓科技成为年内(nèi)大(dà)黑(hēi)马(mǎ)，股价(jià)迄今上涨超过30％，同(tóng)时(shí)他(tā)保(bǎo)持了(le)对(duì)喝酒吃(chī)药大类(lèi)赛(sài)道中龙头的持续青(qīng)睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首位(wèi)。而他也(yě)一如既往地(dì)表示，会在优质的股(gǔ)票里寻找价值，去翻更多(duō)的石头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头(tóu)是(shì)多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长中，前(qián)三大重仓就依(yī)次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰(yǎng)之深。

　　整体来(lái)看，消(xiāo)费和新能源在公募基(jī)金组合配置中的压舱石地(dì)位依然稳(wěn)固，同(tóng)时中特(tè)估、芯片、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热点(diǎn)，公募在经(jīng)历去年(nián)的整体业(yè)绩低谷(gǔ)后，今(jīn)年竭(jié)力寻求组合的α。值(zhí)得关注的(de)是(shì)，公募(mù)名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产业(yè)的(de)发展不(bù)会(huì)一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。目前(qián)TMT板块的交易占比已经(jīng)超(chāo)过了(le)40％。交易占(zhàn)比创新高代表了主线行情(qíng)确立，但我们认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情在某个(gè)阶段也总会(huì)消(xiāo)退(tuì)。”李晓星反思(sī)。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅台

　　李(lǐ)晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公(gōng)布的(de)两只A股(gǔ)基金一季报，在管理时(shí)间(jiān)更长的易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选混合(hé)中(zhōng)，3月31日时前五(wǔ)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这(zhè)其中除去腾(téng)讯(xùn)外全部为白酒，不(bù)过除去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股(gǔ)份(fèn)。相似的一幕也出现在他管理的易方达优质企(qǐ)业三年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一季报显示(shì)，仅是前五大的重仓次序有(yǒu)所(suǒ)不同，而(ér)实际(jì)上腾(téng)讯(xùn)和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了(le)另外三大(dà)白酒标的。再(zài)看(kàn)另(lìng)外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招(zhāo)行均是持续(xù)上榜(bǎng)的老(lǎo)面孔，惟一的(de)变化是他用(yòng)中(zhōng)国海洋石油替换了上一季(jì)的(de)药明(míng)生物。

　　张坤在季报中也对调仓(cāng)思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加(jiā)了消费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。个股方面(miàn)，我(wǒ)们仍然持(chí)有商业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的(de)优(yōu)质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基金的(de)明星基金经(jīng)理李晓(xiǎo)星(xīng)，在和张萍合(hé)管的银(yín)华盛世最新(xīn)季(jì)报(bào)十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上(shàng)一(yī)季度仅有(yǒu)三(sān)大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一(yī)季(jì)其新进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业(yè)和(hé)舍得酒业。

　　由此(cǐ)推(tuī)断，其思(sī)路可能是想利用次高端(duān)和地产酒来(lái)增(zēng)加组合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标(biāo)的为爱美(měi)客(kè)、安(ān)井食品、海大集团，而这(zhè)三者在(zài)上一(yī)季(jì)度就是前(qián)十中的标的(de)。

　　对(duì)此(cǐ)，李(lǐ)晓星(xīng)在(zài)季(jì)报中强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入(rù)二季度，改善弹性会(huì)加大。方向上，最(zuì)看好餐饮(yǐn)相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应(yīng)链，餐饮的恢复是确(què)定的；其(qí)次，看(kàn)好线下场景恢复(fù)后，需求相对刚(gāng)性的(de)医美以及消费医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将(jiāng)朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒吃药”的(de)主(zhǔ)打(dǎ)思路(lù)体现得淋漓(lí)尽致(zhì)。白酒方(fāng)面(miàn)，贵州(zhōu)茅台(tái)依然是他的最(zuì)爱，不过他对于另一重仓五粮液有所(suǒ)减持；医(yī)药方(fāng)面，他对重仓表现得是(shì)有所(suǒ)取(qǔ)舍(shě)：首(shǒu)先(xiān)，他选择加(jiā)仓了(le)“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重仓股的第五位(wèi)；其次，他选择小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)持了(le)创(chuàng)新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外(wài)，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头(tóu)的药明康(kāng)德(dé)，而新进重仓的前者年内目前(qián)涨幅在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众所周(zhōu)知(zhī)，金域医学去(qù)年作为(wèi)核酸(suān)检测(cè)机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营回归本源后依然亮点众多，作(zuò)为第(dì)三方医学检验及(jí)病理诊断服务商(shāng)，金域医学近日率先(xiān)推出(chū)国内首个国(guó)家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因(yīn)甲(jiǎ)基化检(jiǎn)测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细分机会

　　陆(lù)彬混(hùn)搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光伏储(chǔ)能(néng)

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打产业链上游的施成(chéng)外，本(běn)周一众新能源高手中(zhōng)的顶(dǐng)流冯明(míng)远(yuǎn)所管产品(pǐn)一季报全部披(pī)露(lù)，截至(zhì)4月(yuè)19日收盘，目前他(tā)所管理的6只产品维持年(nián)内小幅(fú)正收益(yì)。当前冯明(míng)远在管基(jī)金中，任职管(guǎn)理最(zuì)长的(de)就是(shì)代表作新(xīn)能源产业股票(piào)。从被调(diào)出的三(sān)只产品(pǐn)看(kàn)，其中斯莱克的主营与新(xīn)能(néng)源(yuán)产业(yè)链关系不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只标的中(zhōng)，占比相对最(zuì)高的就是非传统新(xīn)能源产业赛道(dào)龙(lóng)头(tóu)中伟(wěi)股份(fèn)，这家主营锂电池正极体(tǐ)研发(fā)的公司，主(zhǔ)要产(chǎn)品是(shì)三元前驱体和四氧化三(sān)钴，从(cóng)近期(qī)发布的年度业(yè)绩(jì)快(kuài)报来看，公司的主营(yíng)与净利润均实现50％以(yǐ)上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季报的(de)全面梳理，在信澳(ào)研(yán)究优选中还出(chū)现了一只(zhǐ)新的重仓股银邦股份(fèn)，这(zhè)也是(shì)一家(jiā)高科技(jì)公司，主营业务中(zhōng)有(yǒu)分布式(shì)光(guāng)伏(fú)发电系统。

　　在季报总结(jié)中，他表(biǎo)示：“本基金的投(tóu)资(zī)主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领(lǐng)域，细分板(bǎn)块(kuài)的整(zhěng)体走势与市场趋同，导致本基(jī)金(jīn)的净值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字经济等热门概(gài)念的(de)创(chuàng)新(xīn)，以及半导体和制(zhì)造业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应。我们会继续在新能(néng)源、科技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的(de)优质个股，自下而上挖(wā)掘投资(zī)机(jī)会(huì)。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成名多时的冯(féng)明远，2020年股基(jī)状元(yuán)陆彬则是在新能源大潮中快速走红的类型。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，早(zǎo)在去年底时他就已(yǐ)经是“双二(èr)百”的基(jī)金经理了，而他在管的7只基金(jīn)今(jīn)年(nián)同时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动态策略(lüè)混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他(tā)在管(guǎn)的汇(huì)丰晋信低碳先锋股票为例，最新的(de)基金一季报显示，其重(zhòng)仓的新能(néng)源产业(yè)链中股票依然为上季的(de)7只，它们(men)分别是(shì)宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴(gǔ)业(yè)，虽(suī)然上述标的年初至今(jīn)表现一般。但他此前曾(céng)公(gōng)开表(biǎo)示，看到(dào)了新能源类似2019年(nián)的投资(zī)机会。

　　而在季报(bào)中，他(tā)表示(shì)：“从(cóng)中长期(qī)维(wéi)度(dù)看，新(xīn)能(néng)源产业还具(jù)备较长的生(shēng)命(mìng)周期，不少细分(fēn)板块(kuài)还能维持(chí)较长(zhǎng)时间(jiān)的高速增长(zhǎng)，而经过市(shì)场的调(diào)整，我们(men)看(kàn)到行业中的优质公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在当前(qián)市值的投(tóu)资价值。或(huò)许(xǔ)，新能源行业的终局(jú)如(rú)大部分制(zhì)造业一样是一个竞争充(chōng)分、利(lì)润(rùn)极度压缩的市场(chǎng)，但在发展过程中不(bù)少公司(sī)一定(dìng)有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年(nián)状元刘格(gé)菘今年(nián)业(yè)绩开(kāi)局(jú)不(bù)顺，最新数据显(xiǎn)示(shì)目(mù)前在管(guǎn)产品年(nián)内(nèi)回撤全部超过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季报表明他的(de)重仓(cāng)行业配置思路依然首选新能源。

　　对(duì)比分析其基(jī)金相关(guān)产品的2022年四季报和(hé)一季(jì)报，《红周(zhōu)刊》发现他(tā)所持有的是完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导(dǎo)体公司圣邦股份，但是整体新能源(yuán)的地位似乎(hū)进一步稳(wěn)固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能从第(dì)六升至(zhì)第四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按照(zhào)保留小数两位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上一(yī)季度保持(chí)一致。

　　就(jiù)此，刘格(gé)菘(sōng)在基(jī)金季报中表(biǎo)示：“报告期内(nèi)，基(jī)金的持仓结构并没有进行大幅度(dù)的调整，依然围(wéi)绕已经建立全球比较优势的高端制(zhì)造产业链(liàn)布局。我们(men)对重点(diǎn)持(chí)仓(cāng)的光伏、储(chǔ)能(néng)、新(xīn)能源车方向保持相对乐观(guān)，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积累(lèi)的公(gōng)司。经(jīng)过调整，行(xíng)业估值水平(píng)已(yǐ)在(zài)历史低位(wèi)，产业(yè)链(liàn)的变化在(zài)市场定价中未被充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓(cāng)中国移动

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的(de)丘(qiū)栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚(chéng)是近几年出镜相(xiāng)对(duì)较多的基金经理，而(ér)他的(de)业(yè)绩特(tè)别从去年迄今(jīn)颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理(lǐ)的(de)8只(zhǐ)基金中，除去(qù)刚满两个(gè)月(yuè)的中泰元和价(jià)值精选不纳入统(tǒng)计外，其余7只基金均实(shí)现了正(zhèng)收益，特别是兴诚价值一年持有的收益率(lǜ)接(jiē)近(jìn)了14％，同(tóng)时还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金四(sì)季报和今年一季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一(yī)个席位，而(ér)新调(diào)进来的中(zhōng)国铁建(jiàn)恰好就是中字头(tóu)中的典(diǎn)型(xíng)代表公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的中字头公司达到了四(sì)家。而从相关标的的年(nián)内涨跌(diē)幅(fú)来看，表现(xiàn)最好的是(shì)游戏(xì)股吉比特(tè)，最新该股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅谈(tán)到(dào)了坚守的价值投资(zī)，同时也(yě)谈(tán)到了(le)今年大(dà)热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化短期因(yīn)素。人工智(zhì)能的发展是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能好的资产是我们的(de)投资目标(biāo)。好资产的标准是活得(dé)久、站(zhàn)得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净资(zī)产(chǎn)收益率高，以及在(zài)好的公司治理加持下能够把长期(qī)利润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接(jiē)受过《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为(wèi)公募中(zhōng)少数的深度价值(zhí)。天天基金(jīn)网显示，2023年(nián)年初以来(lái)，他所(suǒ)管理的基金全线飘红，6只产品年内净值增(zēng)长(zhǎng)率全部超(chāo)过了10％。以他任(rèn)职回报(bào)最高(gāo)的景顺长城能源(yuán)基建为例，能够清晰地看到其偏(piān)爱高估息(xī)和(hé)低(dī)估值(zhí)类股票的鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读(de)痕迹。

　　一季报(bào)显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动大约(yuē)15万股，从而使(shǐ)该股从上一季(jì)的第三(sān)重仓升至(zhì)第二重(zhòng)仓，不过中国(guó)电信却退出了前一季(jì)的前十。同时他加仓了川投(tóu)能(néng)源(yuán)、紫金矿业(yè)、华能水(shuǐ)电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和(hé)神火股(gǔ)份，表(biǎo)明了其对这一类资源(yuán)股格外垂青。此(cǐ)外，他对于(yú)小众的中(zhōng)南传媒(méi)和凤凰传(chuán)媒依然(rán)持续青睐。

　　在(zài)基金(jīn)季(jì)报中(zhōng)，他(tā)表示(shì)基(jī)金(jīn)仓位基本稳定(dìng)，主要增加了有色行业配置(zhì)。“当下是AI发展初(chū)期，中国企业处于(yú)落(luò)后位置(zhì)，无论是AI核心模型的研发(fā)、新型(xíng)商业模式的(de)迭代以及底层(céng)芯(xīn)片(piàn)制造，我们都希望国内企业能在不远(yuǎn)的(de)将来迎(yíng)头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场(chǎng)基本上是(shì)基于美股映射在(zài)炒作相(xiāng)关题(tí)材，对于这样的行情，需要对(duì)其可(kě)持续性(xìng)保持审慎态度。”他(tā)直言不(bù)讳(huì)。

　　而同在景顺长城的(de)基(jī)金(jīn)经理余广是2012年的公(gōng)募状(zhuàng)元，目前其(qí)担任基金经(jīng)理也接近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分(fēn)别是核(hé)心竞(jìng)争力、核(hé)心招景混合(hé)、核心中景(jǐng)一(yī)年、核心(xīn)优(yōu)选(xuǎn)一年，从今年的(de)表现来看，虽(suī)然(rán)所(suǒ)管产(chǎn)品涨幅(fú)不(bù)大，但也整齐划一(yī)地实现了正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核心竞争(zhēng)力为例，第一季(jì)度(dù)他在前十(shí)中调(diào)仓了四(sì)个席位，其中新进的公司半(bàn)数(shù)为中字头，它们(men)就(jiù)是中国海(hǎi)油和中(zhōng)国(guó)移动，与它们携手进入的(de)还有安徽(huī)合力和紫金矿业。而这样的调整立(lì)竿见(jiàn)影(yǐng)，除(chú)去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是(shì)超过了(le)30％。此外，当季(jì)被(bèi)其提拔为(wèi)第一重(zhòng)仓的(de)电动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今的(de)涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面，注(zhù)重公司的核(hé)心竞争(zhēng)力、高品质、长期(qī)发展(zhǎn)，以合(hé)理或偏(piān)低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)买入持(chí)有。在经济复苏和企(qǐ)业盈利修(xiū)复的预期下，我们(men)较为(wèi)看好今年的权益市(shì)场，特别是前期(qī)调整较为充分，估(gū)值较为(wèi)低估(gū)的(de)多行业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的(de)郑巍山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银河智联(lián)主题净(jìng)值快速拉升，截至(zhì)本(běn)周(zhōu)四的年(nián)内涨幅已经超过45％，这一水平甚(shèn)至超过(guò)了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管(guǎn)基金的当季重(zhòng)仓(cāng)行业风格(gé)来看，除去银河和美生活还有(yǒu)较强的(de)新(xīn)能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向(xiàng)了TMT领域鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读。

　　就以智联主题为例分(fēn)析，最新的十大(dà)重仓股(gǔ)除去用友网络和海康威(wēi)视外(wài)，年内最新(xīn)的(de)涨幅全部超过(guò)了30％，特(tè)别是海光信(xìn)息、中科曙光、卓易信息、大(dà)华股份均已实(shí)现了涨幅翻(fān)番(fān)，而这四只标的均(jūn)是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保(bǎo)留的(de)上一季(jì)重仓股仅(jǐn)有(yǒu)金山办公和国(guó)网(wǎng)通信。对比来(lái)看(kàn)被调(diào)出的(de)标的，中国长城、中望软件、中国(guó)软件等明显涨(zhǎng)幅(fú)稍(shāo)逊一(yī)筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报(bào)总(zǒng)结中(zhōng)仅仅是(shì)寥寥数语(yǔ)：“本(běn)基金严格执行(xíng)基金(jīn)合同的配置范(fàn)围(wéi)，切合(hé)主题，主要(yào)围绕(rào)智慧智联、信(xìn)息技(jì)术(shù)等(děng)的(de)概念范(fàn)畴(chóu)展开。一季度智(zhì)联主题继续增加了软(ruǎn)件服务(wù)、信息技术的配置比(bǐ)例。围(wéi)绕数字经济(jì)和新的(de)信息(xī)技(jì)术应用(yòng)展开投资(zī)。二季度，将会继续围绕信(xìn)息技术、数字经济的(de)范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当(dāng)年与(yǔ)这两位一度(dù)遭(zāo)遇(yù)非议人物同期成名的还有华安胡(hú)宜斌，作为当年公(gōng)司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓(wèi)是少年得志，但后来所(suǒ)管产品(pǐn)几经(jīng)浮沉(chén)，好(hǎo)在今年卷土重来。天(tiān)天(tiān)基金网数据显(xiǎn)示，年内(nèi)他所管理(lǐ)的(de)7只(zhǐ)基金全(quán)部涨幅超过(guò)20％，其(qí)中表现最(zuì)好的还是(shì)他的(de)成名作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦(jiāo)该基金，我们发现他所保留(liú)的上一个季(jì)度重仓股只有(yǒu)王府井和华大(dà)九天，而将(jiāng)剩余的八(bā)个席位全部更换。从最新的标的来(lái)看，这其中就有近(jìn)期大火的芯片(piàn)新(xīn)贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年内(nèi)表现来看，其中中文(wén)在(zài)线的年内涨幅(fú)已经(jīng)超过(guò)了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等标(biāo)的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他所(suǒ)剔(tī)除(chú)的锦江酒店(diàn)、首(shǒu)旅酒店、中国平(píng)安等公司，目(mù)前年内至今仍然(rán)体(tǐ)现为股价下(xià)跌。

　　至于(yú)大(dà)幅(fú)调仓原因(yīn)，他表示：“当下(xià)我国仍处经济结构(gòu)转型(xíng)时期(qī)，我们相信未(wèi)来科技创新和消费升级仍将成为(wèi)经济总量增长核心(xīn)驱(qū)动(dòng)力，围绕产业创新、尖(jiān)端技术突破(pò)、新材料、新能(néng)源、新消费等领域(yù)仍将诞(dàn)生(shēng)大(dà)量(liàng)投资机(jī)会，在策略上，我们已将(jiāng)挖(wā)掘、发现和配置基(jī)金合同(tóng)主题(tí)范围内(nèi)的科技创新和受益于国民经济持续增长的(de)消(xiāo)费(fèi)及原(yuán)材料放在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家基金(jīn)名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强势回(huí)归。天天(tiān)基金网数(shù)据显示，他目前在管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科技(jì)创新迄今(jīn)的年内涨幅超(chāo)过了25％，具体来分(fēn)析(xī)他的成名(míng)作万(wàn)家(jiā)行(xíng)业优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一处调整，也就是用中微公司(sī)替代了四季度(dù)末的兆易创新。但就是这只(zhǐ)新进标的，目(mù)前(qián)年内的涨幅已(yǐ)经超(chāo)过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的(de)金(jīn)山办(bàn)公交(jiāo)相辉映。对于当季(jì)度(dù)的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金(jīn)增持(chí)了机器视觉(jué)和医疗器械行业的(de)部(bù)分个股，相应地略微降低了半导体行(xíng)业的持(chí)仓(cāng)。截(jié)至季(jì)度(dù)末(mò)，基(jī)金持仓(cāng)仍(réng)以计算机软件和(hé)半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立(lì)液(yè)压

　　陈(chén)良栋(dòng)布局消费电(diàn)子“半壁(bì)江山”

　　从基金一(yī)季报(bào)来看(kàn)，这些(xiē)相对低调的领域也开始(shǐ)越发(fā)受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如(rú)融通基金(jīn)的(de)明星基(jī)金经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼近(jìn)15年(nián)半的老将善战周期，目前在公(gōng)司(sī)仍然管理6只基金产(chǎn)品，其(qí)代表作(zuò)是2012年开始管理(lǐ)、迄(qì)今任职回报超过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上一(yī)季度没有单一标的(de)持仓比例超限后，这一季度头三大重仓股竟然(rán)全部(bù)超(chāo)过10％的(de)比例上限，它们(men)分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑(lǜ)后面重仓中的汇川技(jì)术(shù)和(hé)安徽合(hé)力(lì)，虽然(rán)去年下半年以来(lái)重仓中(zhōng)就没有了三一重工，但实际(jì)上在(zài)当季的重(zhòng)仓行(xíng)业中，机(jī)械制造(zào)是仅次于(yú)房地产的第二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他在(zài)季报中就表示：“本季(jì)度增加了工程机(jī)械、家(jiā)居、顺周期(qī)装备、医药等(děng)行业的配置。目前(qián)组合配置偏向周期价值，同时保持了科技(jì)、消费板块(kuài)的适度配置。组(zǔ)合结构(gòu)主要围(wéi)绕(rào)国内经济稳增长的主(zhǔ)线(xiàn)展开，相关配置集(jí)中在优质房地产股、地产(chǎn)产业链，以及顺(shùn)周期装(zhuāng)备等(děng)板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓(cāng)股前十，但朱(zhū)少醒(xǐng)对机械(xiè)制造的兴趣(qù)也越来越浓，例如(rú)兰石重装年报的十大(dà)流通(tōng)股(gǔ)股东中，富国天惠新进(jìn)上(shàng)榜排名第六(liù)位(wèi)。

　　而(ér)长城(chéng)基金的(de)明星基(jī)金经理陈良栋，其在圈内(nèi)以善战(zhàn)高端(duān)制(zhì)造板块闻名，目前他(tā)在公司所管理(lǐ)的产品数达到(dào)了6只，尤其是他(tā)参与(yǔ)管理的长城科(kē)创板两(liǎng)年(nián)定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自(zì)管理时间最长(zhǎng)的长城新兴产(chǎn)业为(wèi)例，可(kě)以看到一季度与(yǔ)众不同的一(yī)点是，消费电子赛道(dào)股票在其(qí)中(zhōng)占据明显的数量优势。具体(tǐ)说来(lái)，虽(suī)然在基金十(shí)大重仓中不(bù)见耳熟能详的龙头立讯精(jīng)密，但大体包括华测导航(háng)、东山精密(mì)、电连技术、和而泰、科(kē)大讯飞都(dōu)能(néng)被划(huà)入到消费电子的大范畴中，也就是说其(qí)占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费(fèi)电(diàn)子(zi)会有一个触底回升(shēng)的过程。如果叠(dié)加在汽车(chē)产(chǎn)业链上的(de)布局(jú)，我(wǒ)判断(duàn)可能对收入利润(rùn)拉动更(gèng)大。消(xiāo)费电子(zi)的复(fù)苏可能(néng)只是一个周(zhōu)期的因素。”而种种(zhǒng)因素(sù)显示，目前该(gāi)板块去库存可能(néng)也进(jìn)入到尾声阶段(duàn)，接下来苹果(guǒ)新品推出(chū)或是行业(yè)复苏契机。

　　而(ér)在(zài)高端(duān)制(zhì)造这一领域中(zhōng)，还有不可忽视的一环就是(shì)军(jūn)工装(zhuāng)备。同时作为成长股三大主阵(zhèn)营“新(xīn)半(bàn)军(jūn)”中的重(zhòng)要一级，军(jūn)工虽然很难有持(chí)续性的表现，但(dàn)也隔三(sān)差(chà)五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基(jī)金经理万(wàn)方(fāng)方，是圈(quān)内少数同时管(guǎn)理两只军工主(zhǔ)题的基金经理。

　　以万(wàn)方(fāng)方(fāng)管(guǎn)理时间(jiān)最(zuì)长的军工安全混合为(wèi)例，实际上一(yī)季度他仅在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用(yòng)昊华科技替代了上一季的新雷能。从整体10只标(biāo)的所(suǒ)属细分来看，明显中航系乃至航空(kōng)航天赛(sài)道占据(jù)优(yōu)势。而这一思路在他管(guǎn)理的高端(duān)装(zhuāng)备龙头乃至全市场基金中都体现得(dé)颇为(wèi)明显。进一步对照两只军工主题产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公(gōng)司有(yǒu)八(bā)家，惟二的区别是高端装备(bèi)龙头中(zhōng)用复旦(dàn)微电和西部(bù)超(chāo)导替代(dài)了前者(zhě)中的钢研(yán)高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报(bào)中的阐述(shù)思(sī)路清晰：“着重(zhòng)探(tàn)究未来(lái)两年确定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组合构建从2023年(nián)全年维(wéi)度在(zài)高确定性的航空发(fā)动机赛(sài)道、景(jǐng)气度弹(dàn)性(xìng)潜(qián)力较高(gāo)的(de)航天导弹产业链、航空装备(bèi)平台型企业以及技(jì)术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材料领域重(zhòng)点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红(hóng)周刊》，文中提及个(gè)股仅为举例分析，不(bù)做买(mǎi)卖推(tuī)荐。）

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