近期，多家险企获批增加注册资本或发行资(zī)本补充债券。

　　为提高偿付能力，近年来，多家(jiā)险(xiǎn)企以增资、发(fā)债的形式“补(bǔ)血”。今年以来，已(yǐ)有7家险(xiǎn)企增加注册资(zī)本获批，合计增资125.29亿(yì)元；5家险企合(hé)计(jì)发行218亿元资本补充债(zhài)券。也就是说，共(gòng)有12家险企累(lèi)计“补血”343.29亿元。

　　整体看来(lái)，“补血”路(lù)上，增(zēng)资和发债较多且较为顺(shùn)利的(de)主(zhǔ)要是大型公司，中(zhōng)小险企增资仍比较(jiào)难，很多偿付能力不达标的中(zhōng)小险企(qǐ)，资(zī)本金多年难以得到补充。

　　大(dà)型(xíng)险(xiǎn)企(qǐ)“补血”手笔大人保寿(shòu)险获(huò)批发债(zhài)120亿元

　　险企(qǐ)增(zēng)资、发债(zhài)主(zhǔ)要(yào)是为满(mǎn)足业务发展和偿付能力(lì)需要。

　　根据各公(gōng)司官网(wǎng)以及监管披(pī)露信息来看(kàn)，今(jīn)年以来，已有7家险企增(zēng)加注(zhù)册(cè)资本获(huò)批，合计增资125.29亿元。获批增资的险企(qǐ)多在去(qù)年(nián)发布公告。其中，国寿财险增(zēng)资最(zuì)多，达90亿元，占总增资额的“半壁江山”。

　　具体看来，爱心人寿(shòu)增资(zī)3.2亿元(yuán)，目前注册资(zī)本达到20.2亿元；国寿财险增资90亿(yì)元，注册资本达(dá)到278亿元(y乔布斯为什么把苹果给库克uán)；阳光保险增(zēng)资11.5亿(yì)元，注(zhù)册资本达到115.02亿元；太保(bǎo)产险增资4.78亿元，注(zhù)册(cè)资(zī)本达到(dào)199.48亿元；瑞再企商保(bǎo)险增资(zī)1.01亿元，注册资本达(dá)到7.7亿(yì)元；华贵人寿(shòu)增资10亿元(yuán)，注册资本达到20亿元；国宝人寿(shòu)增(zēng)资4.8亿(yì)元，注册资本达到19.8亿(yì)元。

　　公开信(xìn)息显示，今年以来还(hái)有太平财(cái)险、国(guó)宝人寿、财(cái)信吉(jí)祥人(rén)寿(shòu)等9家险(xiǎn)企发布了增资公告。

　　除增资外(wài)，发行资本补(bǔ)充债券(quàn)也是保险公司“补血”的方式之一。

　　今年(nián)以来，紫金财(cái)险、中(zhōng)华联合人寿、农(nóng)银人(rén)寿、中再财险(xiǎn)、太保产险、中国(guó)人保获批在全国银行间债券市场公(gōng)开发(fā)行(xíng)10年期(qī)可(kě)赎回资本补充债(zhài)券(quàn)，发(fā)行规模从6亿元至120亿(yì)元不等(děng)。其中，中国人(rén)保(bǎo)发行(xíng)规模最大(dà)，为不超过120亿元。

　　从目前一级市场发债情况来(lái)看，根(gēn)据Wind数据统计(jì)，今年以来(lái)，5家险企发(fā)行(xíng)资本(běn)补(bǔ)充债，规(guī)模达218亿元。利安人寿于3月10日(rì)发行10亿元资本补充债；太平再保险于3月(yuè)3日发行13亿元资本补充(chōng)债；农(nóng)银人寿于3月(yuè)30日(rì)发行35亿元资本补充债；中再(zài)产险于5月(yuè)5日发(fā)行40亿元资本补充债；人保寿(shòu)险于5月25日发行120亿(yì)元资本补充债券。

　　中小险企(qǐ)“补血”不易复星联合健康三次(cì)增资失败(bài)

　　据公开信息(xī)显示，近年来增(zēng)资的企(qǐ)业中，中小险企占大多数。

　　据中国保险行业(yè)协会官网披露信息以及国家金融(róng)监督管理总(zǒng)局官网信息显示，2022年共有23家险企公布增资计划，截至目前(qián)已(yǐ)有19家公司(sī)获批增资，其中包(bāo)含上述国寿(shòu)财险、太(tài)保产险等大型险企(qǐ)还有太(tài)平科技(jì)保险、安联资管(guǎn)、中意资管等公(gōng)司(sī)。而长城财富保险资(zī)管(guǎn)、都邦财险、中银三星人(rén)寿、复(fù)星保(bǎo)德信(xìn)人寿4家公司(sī)的(de)增资需(xū)求(qiú)尚未被批复。

　　从(cóng)实际情况来看(kàn)，大型险企增资相对顺利(lì)且(qiě)规模较高，中(zhōng)小险企增资并不(bù)容易。

　　有险企(qǐ)在增资时，股东认缴并不积(jī)极。都邦财险曾披露，该(gāi)公司2022年(nián)5月17日召开临时股东(dōng)大(dà)会审议通过了有关(guān)都(dōu)邦财险增资扩(kuò)股的(de)议案，拟增资4亿元。各增资股东(dōng)将以货币方式(shì)向公司投入(rù)资金。但根据都邦财险发布公告显(xiǎn)示，截至2022年5月31日，尚(shàng)有1.1601亿股的(de)认购额度未由(yóu)股东认购，将进入下(xià)一轮同(tóng)比例增资。

　　有险企多次尝试增资，至今仍没有成功(gōng)。自(zì)2018年开始，复星联合健康此(cǐ)前曾作出三次增(zēng)资计划(huà)，但(dàn)至今仍未成功。今年(nián)5月23日，复(fù)星联(lián)合(hé)健康再(zài)次(cì)对外(wài)公(gōng)布增资计划，拟增(zēng)发1.94亿股股份，公司注册资本金由(yóu)5亿(yì)元(yuán)增加(jiā)至6.94亿(yì)元(yuán)。

　　此外，一些偿付能力不达标(biāo)的(de)险企中，多家公司(sī)资本常(cháng)年(nián)得不到补充。

　　根据公开信息显示，截至一季度末，最(zuì)近(jìn)风险综合评级为C类险企的(de)有(yǒu)华汇人寿(shòu)、合众人寿、幸福人(rén)寿、长生(shēng)人(rén)寿、渤海(hǎi)人寿、百年人寿、三峡(xiá)人寿、华安(ān)财险、安华(huá)农险、渤海财险、富(fù)德财(cái)险、前海财险、珠峰(fēng)财险；D类的(de)险企为北大方正(zhèng)人寿、都(dōu)邦(bāng)财(cái)险。

　　“V观财报”（微信号ID:VG-View）梳理发现，2019年(nián)以(yǐ)后，上述险企中，除渤海财险外，均未获(huò)批增(zēng)资。其(qí)中合众人寿、长生人寿(shòu)、渤海(hǎi)人寿、百(bǎi)年人(rén)寿、富德财险、安华农险于2015年至2016年之间获批增资。

　　为什么中(zhōng)小险企增资相对(duì)困(kùn)难？

　　对外(wài)经济贸(mào)易(yì)大学(xué)保险学院教授王国军(jūn)对(duì)“V观财报”表(biǎo)示(shì)，中小保险公司在(zài)市(shì)场(chǎng)竞争中不占优势，前景(jǐng)不(bù)明，投资回报期较长，经常不被投(tóu)资人看(kàn)好，所以存在增(zēng)资难的问题。

　　面对增资难题，王国(guó)军(jūn)表乔布斯为什么把苹果给库克(biǎo)示，中小险企应打造自己的(de)核(hé)心(xīn)竞争力，在(zài)某一个(gè)领域取得优势，成为行业翘楚(chǔ)，形成稳(wěn)定的保(bǎo)费和利润来源。恶性循(xún)环是中小保险公司容易掉落的陷阱，必(bì)须在恰当的时机(jī)找到独特的业务模式，才能(néng)逐步(bù)走向良性循环。中小险企保持偿付能力处于正常水平其(qí)实并不是难(nán)事，不(bù)照抄大型保险公司的业务模式(shì)，不(bù)随(suí)波逐流，不盲目扩张，提(tí)高资金(jīn)运作能力，稳(wěn)扎稳打打造公(gōng)司(sī)的核心(xīn)竞争(zhēng)力。

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