大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源(yuán)全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可(kě)能成为(wèi)市场最有持(chí)续性的一条(tiáo)结(jié)构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次(cì)出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续(xù)约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(h尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次án)其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极(jí)值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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