财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明(míng)确主(zhǔ)线，今(jīn)年(nián)接下来(lái)的(de)市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向(xiàng)财联(lián)社记者(zhě)表示，随(suí)着4月底上市公司年报一(yī)季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场对有业绩支(zhī)撑(chēng)的新(xīn)能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批量跳水无(wú)疑(yí)打击(jī)了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒等多股(gǔ)跌停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日(rì)，纪念人(rén)类第(dì)四次工业革(gé)命进程中，人工智能行情开启后第一次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年另外一(yī)条(tiáo)主线中特估(gū)方面，中字(zì)头个股震荡调整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电(diàn)力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花一现，产(chǎn)业链上没有形(xíng)成全面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看(kàn)，AI、中特(tè)估和新(xīn)能源形成了(le)“三国对立”格局(jú)，轮流做“输(shū)血包”。对于资(zī)金(jīn)的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期引领市场的两(liǎng)大主题(tí)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”及人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块均出(chū)现调整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货币政策的推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体行情预计将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一(yī)步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能(néng)将更(gèn公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站g)加趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医(yī)药及中特估等板(bǎn)块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍(réng)将(jiāng)是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的亮点在医药(yào)的(de)反弹，三(sān)博脑(nǎo)科、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科(kē)均创(chuàng)历史(shǐ)新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科(kē)好还是(shì)挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各(gè)大指数除(chú)创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等(děng)板(bǎn)块(kuài)首先(xiān)迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工(gōng)智(zhì)能等产业趋(qū)势(shì)变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而低估(gū)值(zhí)高(gāo)股息为代(dài)表的(de)“中特估”品种也(yě)走出了连续上(shàng)涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底(dǐ)启(qǐ)动以来，成(chéng)为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数则在(zài)4月4日达到年(nián)内最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月开始回调(diào)，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离年(nián)内高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门(mén)个股(gǔ)批(pī)量跳水让(ràng)追高的投资者体验(yàn)非常差(chà)，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别(bié)人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们(men)学(xué)的是“龙头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系(xì)里(lǐ)面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使亏钱也(yě)要(yào)亏给强(qiáng)势股，追求的(de)是暴利。

　　回(huí)到基金(jīn)收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收(shōu)益(yì)率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此外国(guó)泰(tài)中证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板(bǎn)块没有能延续周一公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站(yī)的强势。从多家公(gōng)募(mù)基金观(guān)点反馈来看，不论(lùn)是(shì)从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具(jù)备，但是(shì)面对中特估的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基金表现(xiàn)来看，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一周基金回报率(lǜ)来看，排(pái)名(míng)靠(kào)前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长(zhǎng)安裕盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来(lái)看(kàn)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的(de)纪要(yào)在市(shì)场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处(chù)于相对真空期，市场(chǎng)很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)魏凤春(chūn)表示，对市场的(de)整体观点是大概率(lǜ)市(shì)场(chǎng)处于“战(zhàn)略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会(huì)可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会是(shì)收获的阶段(duàn)，投资者(zhě)需要多一点耐心。市场可能继续(xù)对一季报定价，短期市场的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投资者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全(quán)年的投资机(jī)会，但是短期游戏(xì)传(chuán)媒(méi)和中特(tè)估与其他板(bǎn)块分化较(jiào)为(wèi)极致，也(yě)是不争的事(shì)实，提醒投资者这(zhè)两个板(bǎn)块短期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的(de)灵活性。策略的整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不(bù)是趋势和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基(jī)金表示，16日发布的4月经(jīng)济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务(wù)业和(hé)消(xiāo)费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的(de)基础(chǔ)仍需(xū)继续巩(gǒng)固(gù)。货(huò)币政(zhèng)策依然延续前期(qī)稳健(jiàn)偏(piān)宽松的(de)基调，流(liú)动性(xìng)也维持合理充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续(xù)采取(qǔ)降息操(cāo)作仍(réng)有一(yī)定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之(zhī)年(nián)，或可适当关注受益“一带一路”政策(cè)的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不(bù)必过分悲观，随(suí)着股指交割(gē)日(rì)临(lín)近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为(wèi)，不必放大(dà)恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结(jié)于几十个点的起(qǐ)伏可(kě)能会误判方向。边(biān)走边看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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