金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收(shōu)盘(pán)，商品期货(huò)多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率(lǜ)暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越(yuè)多官员为(wèi)鹰派站台的情况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从加(jiā)息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间(jiān)，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度。另一(yī)方初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法面，上周初请失业金人初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法数升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市(shì)场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅(fú)调(diào)整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预(yù)期角度出发(fā)，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银(yín)连续(xù)上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将会(huì)继(jì)续影响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然(rán)利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数(shù)大幅上升使得(dé)贵金属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属大(dà)幅(fú)下(xià)行，拖(tuō)累(lèi)工(gōng)业(yè)属性较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续(xù)等白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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