30年(nián)“不败”的(de)可转债信仰，突然之间(jiān)出(chū)现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债今(jīn)天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债历史(shǐ)上(shàng)从未(wèi)有过如此低价(jià)可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之(zhī)后(hòu)，市场持续回落(luò)，上证指(zhǐ)数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和多数板(bǎn)块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的(de)传(chuán)媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑、有色等也跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上(shàng)资金却是(shì)逆(nì)势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过(guò)的可转债退市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和(hé)蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破(pò)了(le)30年来(lái)的可(kě)转债没(méi)有出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太(tài)快。蓝(lán)盾转债已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜(sōu)特转债今日(rì)再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜(sōu)特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还(hái)在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退(tuì)市(shì)情形，以及可能面(miàn)临的违约。彻(chè)底带崩了整(zhěng)个低价(jià)转债，过去的(de)双低策略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股(gǔ)思创(chuàng)医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年(nián)前市(shì)场还(hái)在关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有转债价格(gé)低于(yú)100元。如(rú)今(jīn)是多只接连闪(shǎn)崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米g alt="彻底(dǐ)懵了！刚刚(gāng)，A股又大跌！啥原因(yīn)？这类资产突(tū)然“断崖崩”！100元只(zhǐ)剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207128.png">

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商(shāng)、银行(xíng)等(děng)金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳水。然后持(chí)续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持(chí)续(xù)走低(dī)。

　　有(yǒu)分(fēn)析表示，近期市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华(huá)泰证券(quàn)近日策略点(diǎn)评表示(shì)，4月(yuè)新增社(shè)融、新增信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据(jù)利率下行，数(shù)据(jù)走弱(ruò)在方(fāng)向上不超预(yù)期，但幅度较预(yù)期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米居(jū)民(mín)中(zhōng)长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单(dān)月(yuè)新(xīn)增创历史新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效应外(wài)，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复(fù)→全A非金(jīn)融企业盈(yíng)利全年(nián)或拾级而上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期位置(zhì)看(kàn)，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏成色(sè)需(xū)巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能(néng)。

　　前海开源(yuán)基金近日也(yě)表示，后续(xù)来看(kàn)市场(chǎng)回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期，外需仍(réng)有(yǒu)韧(rèn)性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除(chú)基数(shù)效应(yīng)外(wài)，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的需求均(jūn)支撑(chēng)了(le)外需，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国(guó)内(nèi)看，4月政治局会(huì)议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然(rán)维持宽松(sōng)，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对(duì)市场均(jūn)是呵护而非(fēi)压力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然(rán)存在(zài)区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在(zài)下(xià)行下，后续海外(wài)流动性(xìng)难更紧，外(wài)资对国内市场的流出(chū)压(yā)力(lì)不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权重(zhòng)板块内部的(de)分(fēn)化，热(rè)门板块交易性的波动是指数调整(zhěng)主因，但在内需(xū)修复、外需韧性(xìng)，且国(guó)内(nèi)政策呵护(hù)延续(xù)、外资流出压力不大下市(shì)场无(wú)大风险，震(zhèn)荡修复(fù)延续。

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