美(měi)国银(yín)行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产出售，可(kě)能出(chū)售所有(yǒu)业务(wù)或部(bù)分(fēn)业务。该行已经为此聘请(qǐng)多家(jiā)顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银(yín)行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出售的消息(xī)。本(běn)周三美股盘(pán)后，因媒(méi)体(tǐ)称(chēng)该行(xíng)考虑包(bāo)括(kuò)出(chū)售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多位潜在的(de)投资(zī)者商谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝对(duì)失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋(yáng)合(hé)众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行(xíng)危机火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行收跌38％，第一地平(píng)线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行(xíng)委员会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表示(shì)，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副(fù)主(zhǔ)席托(tuō)马(mǎ)斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行和(hé)第一共(gòng)和(hé)银(yín)行有非常独特(tè)的商业模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注于资本(běn)密集型的科技以及生(shēng)物医(yī)学初创(chuàng)企业；第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)集(jí)中于财富管理(lǐ)；而签(qiān)名银行(xíng)则有大(dà)量的(de)数(shù)字资产风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们明确(què)将最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们(men)也表示，美联(lián)储(chǔ)存在监管失误(wù)。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士周(zhōu)四(sì)报道，美国(guó)联邦和州政府(fǔ)官员正在(zài)评(píng)估近几(jǐ)天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做空压(yā)力(lì)”。美(měi)股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通过(guò)做空某些地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起官员及监管机构越来越多(duō)的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国(guó)银行体(tǐ)系(xì)动(dòng)荡(dàng)之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行或(huò)其他(tā)金融(róng)机构账户(hù)上的钱的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心(xīn)自己的钱，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数(shù)据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他(tā)们非常或中(zhōng)度担(dān)心自己资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未在银行业较为平静的(de)时(shí)期测(cè)量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款安(ān)全的担忧略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明(míng)对(duì)存款安全(quán)的高度担忧可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并(bìng)引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击(jī)了(le)该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭(xí)击(jī)，导致一(yī)储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币政策(cè)会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调(diào)25个基点。主(zhǔ)要再融(róng)资利率、边(biān)际(jì)借贷(dài)利率(lǜ)和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本月(yuè)10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至(zhì)2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧(yōu)压制(zhì)，外(wài)盘原(yuán)油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个(gè)基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日(rì)低(dī)，为2021年12月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观(guān)避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势(shì)更多体现的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市(shì)场对连续加息(xī)对(duì)经济造(zào)成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分(fēn)析(xī)师(shī)高健(jiàn)告(gào)诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危(wēi)机事(shì)件有关。另外，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题仍(réng)未解(jiě)决，市场担心该问(wèn)题(tí)是(shì)另一个(gè)“雷”。美(měi)国(guó)白宫(gōng)对此发布的(de)一份评(píng)估文件警告称，如(rú)果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面(miàn)临(lín)严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国(guó)经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避(bì)险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪(xù)冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的(de)不确定性较大，主要(yào)风(fēng)险(xiǎn)在于当前的宏(hóng)观避(bì)险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级(jí)别演变成(chéng)周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和(hé)2020年的走(zǒu)势(shì)。近(jìn)期市场的关注(zhù)点集(jí)中在(zài)宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和通(tōng)胀居高(gāo)不下的情(qíng)况下，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次(cì)美联储议息(xī)会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发(fā)言(yán)偏(piān)鹰派，称美联储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方(fāng)面探(tàn)索货(huò)币政策路径，如(rú)果6月初之(zhī)前(qián)高利率带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大(dà)，美联储或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及(jí)降(jiàng)息(xī)开启(qǐ)的时(shí)间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的(de)走势类似，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有较高(gāo)的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业(yè)危(wēi)机(jī)的背景(jǐng)下，宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)升温引发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基(jī)本(běn)面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面(miàn)的走势，对(duì)此轮原(yuán)油大(dà)跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌(diē)回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是(shì)否会重现以上(shàng)两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持(chí)续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存(cún)减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出(chū)现(xiàn)大(dà)幅减少(shǎo)，而(ér)美国即(jí)将进入夏(xià)季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预期需(xū)求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然(rán)实际落(luò)地(dì)情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素(sù)指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察前低的(de)支(zhī)撑力度(dù)。未来能否驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下(xià)，主要看避(bì)险情绪的持(chí)续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看(kàn)不(bù)到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部落(luò)地，后(hòu)期将不再存(cún)在加息对大宗商品(pǐn)压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部(bù)可能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市(shì)场的底部仍(réng)需要观(guān)察。基本(běn)面(miàn)上，市场对经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需求(qiú)会下降多(duō)少也尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合来看，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美(měi)国将与(yǔ)委(wěi)内瑞(ruì)拉(lā)石(shí)油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端(duān)原油价格下跌(diē)带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续(xù)高位，对比往年(nián)同期数据，供(gōng)应提(tí)前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显(xiǎn)回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通(tōng)关(guān)情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼(liàn)厂沥(lì)青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周，国(guó)内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西(xī)东油恢(huī)复沥(lì)青生产，华北(běi)部分地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度受沥青生产利润(rùn)较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师汤剑林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压(yā)缩限制生产积(jī)极(jí)性，叠(dié)加原料(liào)稀释沥青短缺的(de)问题持(chí)续(xù)，5月(yuè)份国内(nèi)沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍(réng)处于(yú)季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏(piān)慢，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗(kàn)，道(dào)路需求表现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现稍好但(dàn)占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道(dào)路(lù)施(shī)工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本(běn)端原油，短(duǎn)期(qī)供(gōng)需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预(yù)期的(de)压(yā)力，预计(jì)原(yuán)油仍维(wéi)持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青(qīng)价(jià)格也难有较强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合加工利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备(bèi)施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力(lì)合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差(chà)偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需(xū)求(qiú)负反馈有所缓解。

　　硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全(quán)球汽油(yóu)裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差在(zài)4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下(xià)压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有(yǒu)检修计(jì)划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修(xiū)力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和(hé)英力士重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有助于带(dài)动部(bù)分装置开工，且随着集(jí)中检修将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负荷(hé)或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置(zhì)检修(xiū)期(qī)结束，PX开工(gōng)率回(huí)升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货源可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调油需(xū)求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价差(chà)进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需(xū)关注原(yuán)油(yóu)价格企稳情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在(zài)汽油(yóu)需求旺季是(shì)否实质发生。若原(yuán)油价(jià)格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织(zhī)造、加弹开工率也(yě)出现了周度回(huí)升的态势。最大的利空(kōng)因素(sù)在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差(c硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗hà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导致(zhì)趋势延续。从价(jià)格(gé)走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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