大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称(ch一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽ēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了(le)市场(chǎng)的(de)节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投(tóu)资(zī)机会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取得了(le)明显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表的传(chuán)统实(shí)体行业正在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续(xù)性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富(fù)通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大(dà)、资(zī)本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式。

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