市场(chǎng)再迎来风险管理新(xīn)利器，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目(mù)前(qián)，市面(miàn)上(shàng)已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性(xìng)、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引(yǐn)资(zī)金入市，也能更好地服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会(huì)也(yě)表示，一(yī)直(zhí)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资(zī)者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和(hé)股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是(shì)同期非(fēi)货(huò)ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规(guī)模位(wèi)居第二位的(de)是易方(fāng)达上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立以来，市场对(duì)风(fēng)险管理工具的呼声(shēng)不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投资科创板个(gè)股面临(lín)的价格波(bō)动更大，因此，随着市场体量不一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币断扩(kuò)张(zhāng)，风险管理需求也更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投(tóu)资者提供更加(jiā)灵活的风险管(guǎn)理工具(jù)，使得(dé)投资(zī)者(zhě)更有效率管理(lǐ)风险的同时，能够(gòu)有(yǒu)更多的(de)时间和精力去关注标的对应(yīng)上(shàng)市公司的投资(zī)价值(zhí)。”中山大学岭(lǐng)南学院(yuàn)教授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大(dà)，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的增量(liàng)资(zī)金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场已上(shàng)市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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