用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服(fú)务转型第二阶段(duàn)进(jìn)展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络(luò)净亏(kuī)损3.97亿元，创公司(sī)2001年(nián)5月上(shàng)市(shì)以来单季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是(shì)2020年(nián)以来连续第三年净利(lì)下滑。与此对应的是(shì)，2020年以来(lái)公司股价(jià)持续大跌(diē)。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大(dà)涨的同向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友(yǒu)网络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间(jiān)发(fā)布(bù)2023年第一季度报(bào)告，一季度实(shí)现营业(yè)收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司(sī)2001年(nián)5月上市以来单(dān)季(jì)最(zuì)大亏损(sǔn)。

　　此前，用友(yǒu)网络发布(bù)的年报显(xiǎn)示，2022年公(gōng)司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年(nián)净利(lì)下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后(hòu)，用(yòng)友网络股(gǔ)价就总体(tǐ)上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被(bèi)套

　　在2022年(nián)股价大跌(diē)前，用(yòng)友(yǒu)网络在股价(jià)相对(duì)高点进行(xíng)了定增(zēng)融资。此次定增吸引(yǐn)了(le)不(bù)少(shǎo)机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机(jī)构和投(tóu)资(zī)者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络(luò)披(pī)露(lù)定增结(jié)果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也参与(yǔ)电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络发布的2021年业绩(jì)明(míng)显不及市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的(de)2022年各(gè)季度业绩更是连续(xù)爆(bào)雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股价(jià)从2022年2月37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年一季度的(de)7626万股，到2022年(nián)三(sān)季度末退(tuì)出(chū)前十大股东(dōng)，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，其减持数量至少有4100万股(gǔ)。其定增投(tóu)资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股(gǔ)价大(dà)跌。

　　电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗trong>云服务转型第二(èr)阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶段是(shì)通过(guò)财务(wù)软件服(fú)务企业(yè)的会计电(diàn)算(suàn)化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业(yè)的信(xìn)息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业(yè)务，引(yǐn)领中国企业级服(fú)务市场(chǎng)。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，公司2020年(nián)进入新(xīn)的(de)战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正(zhèng)式发(fā)布了完全基于互(hù)联(lián)网架构的企业(yè)互联网开发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财(cái)务云、人(rén)力云等云产(chǎn)品得到逐步发展，各领域云上线(xiàn)运(yùn)营、逐步融合电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗。

　　从2017年开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经历了(le)第一个阶段的(de)”用友云”面(miàn)世、云平(píng)台及领域服务快(kuài)速发展，第二个阶段的统一底座和服务(wù)融(róng)合。2022年8月，经过6年(nián)的(de)规模(mó)研(yán)发和持续(xù)迭代(dài)，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进(jìn)入新的(de)发展阶段。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用(yòng)友网络(luò)云(yún)服务(wù)转型取(qǔ)得了(le)较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务(wù)实(shí)现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的(de)比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为公司主(zhǔ)要收(shōu)入来(lái)源(yuán)并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超(chāo)过70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在高端(duān)ERP市场(chǎng)，国产ERP软件(jiàn)占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出(chū)华为将在4月启用自己研(yán)发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价(jià)直接跌停。尽管华(huá)为目(mù)前仅为自用，并不一定(dìng)会面向外部市场提(tí)供高(gāo)端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应出市(shì)场对用友在高端ERP软件市场竞争力信(xìn)心的(de)严重不足，也(yě)反(fǎn)应了其在高端市(shì)场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长(zhǎng)的同时，净利润(rùn)也在同时逐年增长，且(qiě)增幅(fú)远(yuǎn)高(gāo)于营收增(zēng)幅(fú)。对(duì)应到股价上，在此期(qī)间，用友网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至(zhì)今，其营收仅仅小幅(fú)增(zēng)长，几乎可以(yǐ)说(shuō)是踏步不前，净利润却(què)大幅下跌，股价也(yě)因此(cǐ)大跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用(yòng)友网(wǎng)络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用(yòng)友(yǒu)的市值还是有(yǒu)很大的(de)提升空间(jiān)。但从目(mù)前(qián)的情况来看，用友3.0的(de)第(dì)二阶段，道阻且长。

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