近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下另(lìng)一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德(dé)对(duì)中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也(yě)是全球电动车基础设施(shī)最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的(de)份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括(kuò)“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕(mù)的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是(shì)领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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