踩上(shàng)AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑成为减持(chí)铺路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零(líng)发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零(líng骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差)同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者(zhě)炸开(kāi)了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至去(qù)年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了(le)其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个(gè)出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的(de)互(hù)联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年(nián)六(liù)个年度，三六(liù)零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、12骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差8.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司(sī)称主(zhǔ)要(yào)系营(yíng)业收(shōu)入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的(de)优(yōu)势(shì)，公司(sī)在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零(líng)年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到(dào)，随(suí)着今年(nián)以来股价的(de)暴涨，三六零的(de)投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持(chí)基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投(tóu)资机(jī)构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公(gōng)司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告(gào)披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权(quán)转让(ràng)给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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