5月12日晚间，根据(jù)美国证券交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月(yuè)31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是(shì)国(guó)内管理超千(qiān)亿元人民币的对(duì)冲基金机构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有的(de)进行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美(měi)股的买方机构(gòu)之一(yī)，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在(语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么zài)美股市(shì)场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资(zī)产一季(jì)度前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度(dù)对比，景林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度(dù)持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今年(nián)2月初便戛然而(ér)止了，景林资产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或(huò)许在股价“掉头”之(zhī)际进(jìn)行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度(dù)景林新建仓的(de)英伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度(dù)，景林(lín)资产(chǎn)在美股的操作(zuò)中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度末，景林资(zī)产持有新东方(fāng)430万股，环比去(qù)年底(dǐ)加(jiā)仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃(yuè)成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资(zī)产一季(jì)度还建仓了好未来，期(qī)末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教(jiào)育(yù)个股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层(céng)的用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目(mù)前(qián)行业政策环境趋于(yú)稳定，但过程中(zhōng)很多公司退(tuì)出(chū)离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本身(shēn)来说(shuō)，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力(lì)，品牌的护城河依然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的(de)教育领域业务基础扎实(shí)，原(yuán)有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时(shí)素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成(chéng)为新的(de)增(zēng)长驱(qū)动力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金流稳(wěn)中转好，同时账上资金充足，当时的(de)估值下有(yǒu)足够(gòu)的(de)安(ān)全边际。在过去几(jǐ)个季度的财报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似乎(hū)与景(jǐng)林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员会公开资(zī)料(liào)显示，截至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末，高(gāo)毅资产持(chí)有新东(dōng)方24.4万股，相(xiāng)比于去年底(dǐ)减仓(cāng)超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度(dù)高毅(yì)资产大举(jǔ)买入近156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自(zì)五(wǔ)一(yī)节过后，传媒、游(yóu)戏板块成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中(zhōng)特估(gū)支线(xiàn)也(yě)由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始持(chí)续下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板块更(gèng)是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交易日成交额(é)超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终(zhōng)结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交(jiāo)额连(lián)续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市(shì)场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因(yīn)而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷(dài)则(zé)是明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款(kuǎn)回落(luò)再度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期(qī)贷款继续保持(chí)同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后(hòu)上，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为今年(nián)国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收(shōu)压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分(fēn)行收票额(é)度(dù)控制很严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面改(gǎi)用(yòng)其他贷(dài)款来(lái)冲(chōng)。5月上旬票据已经(jīng)快要接(jiē)近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深(shēn)度(dù)负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产(chǎn)生的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想好(hǎo)起(qǐ)来，必然要让大家看到(dào)宽(kuān)信用的信(xìn)号出现，而这可能还需要(yào)一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背景不改，而两大主线人(rén)工智(zhì)能和中特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边(biān)，本月还(hái)有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工智能(néng)这(zhè)边，在未(wèi)有增量(liàng)资金进场的情况之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈(tán)公募(mù)基(jī)金(jīn)经理的(de)难处，在业绩和(hé)投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当下市(shì)场投机(jī)之风(fēng)大盛(shèng)，认(rèn)为当下市场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着(zhe)红(hóng)红(hóng)火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言(yán)，市场(chǎng)上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不符合他们(men)的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

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