在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行(xíng)业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上(shàng)，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货(huò)余额(é)均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并(bìn过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句g)已顺(shùn)利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量(liàng)，而(ér)国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报(bào)数据显示(shì)，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大(dà)储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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