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fe2o3是什么化学元素国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社(shè)5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货价格(gé)本(běn)周四一度冲(chōng)上(shàng)2080美(měi)元(yuán)/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来(lái)股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研(fe2o3是什么化学元素yán)报(bào)中(zhōng)表示，黄金珠宝复(fù)苏节(jié)奏与弹性(xìng)优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步(bù)上行预期提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求(qiú)及加(jiā)盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流(liú)砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情(qíng)的(de)可持续性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分析，从(cóng)国(guó)际金价来看(kàn)，全球地缘政治的不(bù)确定性(xìng)、美国经济(jì)衰退的(de)不确(què)定性等(děng)因素(sù)均有望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的(de)节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将(jiāng)持续释(shì)放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品定(dìng)位(wèi)，创(chuàng)新性的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠道扩(kuò)张策(cè)略下，持续提升市场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值(zhí)基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上(shàng)升(shēng)，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速(sùfe2o3是什么化学元素)度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的产(chǎn)业链(liàn)来(lái)看(kàn)，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设计(jì)及(jí)下游的终端零售环(huán)节，其(qí)中下游(yóu)环节(jié)的(de)附加值(zhí)较高，盈利能(néng)力较强。

　　国(guó)信(xìn)证券研报中(zhōng)指出，下游零售(shòu)环节同样(yàng)拥(yōng)有较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右(yòu)的(de)高(gāo)毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加(jiā)值(zhí)高，相关(guān)企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得(dé)更(gèng)加(jiā)优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局(jú)的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)市占(zhàn)率前(qián)十的集(jí)团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外(wài)其余8个均为(wèi)国产品牌(pái)集团。中国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。