近日，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日(rì)发布通报，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文(wén精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德)化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰(qià)当言论引发的风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不(bù)断破圈(quān)，笑果文(wén)化也成(chéng)为了备受资(zī)本青睐(lài)的宠儿(ér)，在6年中获(huò)得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人(rén)成立笑(xiào)果文(wén)化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划(huà)、演出经(jīng)纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀(xiù)俱乐部成为了(le)炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成(chéng)为中国最(zuì)成(chéng)功的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察(chá)觉到商机并(bìng)押宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至(zhì)2021年共(gòng)完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关联(lián)公司(sī)入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到(dào)游族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族网(wǎng)络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本(běn)、普思资(zī)本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人文化集团(tuán)、泽时(shí)投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山资(zī)本(běn)、天(tiān)图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略(lüè)投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南(nán)山资本和游(yóu)族网(wǎng)络(luò)对笑(xiào)果文(wén)化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关(guān)键(jiàn)一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的(de)第四个演艺空间(jiān)。此(cǐ)外(wài)，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，笑(xiào)果(guǒ)文化对外(wài)投资的(de)企业共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术有限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文(wén)化此前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺(yì)股权也(yě)发生了变(biàn)更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演艺原股东(dōng)笑果文化(huà)、郭凌虹(hóng)退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企业类型变更为有限(xiàn)责任公司（港澳(ào)台(tái)法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注(zhù)册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士(shì)猜(cāi)测(cè)，笑果文化或(huò)许是在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对(duì)笑果(guǒ)文化的A轮投资过程(chéng)，他(tā)对(duì)《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在(zài)国(guó)内处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子(zi)里很火爆，出(chū)于(yú)这些原因进(jìn)行了(le)投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让(ràng)观众一边(biān)大笑一边反(fǎn)思的感(gǎn)觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能(néng)需要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风控(kòng)方面(miàn)，可能没有进(jìn)行(xíng)非(fēi)常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到(dào)，笑(xiào)果文化的业务和(hé)腾(téng)讯关联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港区(qū)泽禧股权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业(yè)投资(zī)有限公司为第三大(dà)股东，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的(de)是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频(pín)节目，可以占到公(gōng)司百(bǎi)分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升(shēng)，资本(běn)却(què)后(hòu)劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发(fā)展(zhǎn)历程要短得多也(yě)快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热(rè)议话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投了罗(luó)永浩(hào)旗下(xià)的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也(yě)明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮次都仅有(yǒu)一(yī)两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对(duì)脱口秀(xiù)的倾注也(yě)有些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年(nián)之后(hòu)，市场上暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获得融资。

　　精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德资本(běn)市场的(de)反应与高(gāo)速增长的(de)市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析(xī)与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年(nián)均复合增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询创(chuàng)始人(rén)高承远对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资(zī)本市场并(bìng)不(bù)吃香。其(qí)核心(xīn)原(yuán)因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业却具有(yǒu)巨(jù)大的(de)不(bù)确定性和不可复制(zhì)性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不(bù)确(què)定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩红线等重(zhòng)要(yào)舆情事件等，都可(kě)能让(ràng)经营(yíng)面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来(lái)想(xiǎng)要(yào)可持续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上线，这(zhè)才是这个(gè)行业(yè)可持续、良性发(fā)展的(de)可靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中的(de)一员，和这个行业中(zhōng)的其余行业一样（如(rú)影(yǐng)视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个(gè)行业的“故(gù)事”却很难讲述，这(zhè)也(yě)是备受资本市场冷遇的(de)原(yuán)因。

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