全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进(jìn)行了(le)减持100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领航(háng)富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去(qù)年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全(quán)球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和(hé)其(qí)他西(xī)方经(jīng)济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空(kōng)间提振经济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在(zài)周期(qī)的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望(wàng)持观(guān)望(wàng)态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了(le)应对(duì)高通胀，央行不(bù)得(dé)不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再(zài)次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做(zuò)出决策。

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