财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要(yào)求方阵是什么意思新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召集(jí)了多家寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(方阵是什么意思zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联(lián)社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司(sī)负(fù)债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和(hé)行业的(de)影响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案(àn)还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利(lì)率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升方阵是什么意思(shēng)，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本(běn)身保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的(de)预定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的(de)方(fāng)式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承(chéng)压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品调(diào)整评估利(lì)率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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