踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周一(yī)股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象(xiàng)。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒(zhā)汽孙悟空真实存在过吗车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营(yíng)业收入(rù)下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一(yī)发(fā)不可(kě)收拾(shí)，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零(líng)的(de)投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资(zī)机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年(nián)财报(bào)，也(yě)首次把其(qí)投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而三年(nián)累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全(quán)资(zī)子(zi)公(gōng)司三(sān)六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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