衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但(dàn)为连续(xù)第四(sì)个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库(kù)存的(de)变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论(lùn)称，这(zhè)番(fān)言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能会(huì)导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的(de)安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的(de)言(yán)论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他(1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默(mò)克(kè)尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他(tā)们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压(yā)。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息会议(yì)的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)的财(cái)报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续(xù)半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况下，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超(chāo)预期(qī)降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期(qī)来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自(zì)身基(jī)本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏(piān)紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一(yī)部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的(de)装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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