北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问(wèn)环(huán)节中(zhōng)，回(huí)答了投资人(rén)的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球(qiú)各(gè)地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者(zhě)是最多(duō)的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自(zì)己在(zài)股东大(dà)会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都(dōu)能(néng)达(dá)成(chéng)繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好(hǎo)的国家，美国也可(kě)以如(rú)此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分(fēn)看好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没(méi)有问(wèn)题(tí)的(de)。相较于(yú)投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格(gé)买到一(yī)些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不(bù)确定因素(sù)的(de)影响，也(yě)是值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可(kě)能会得(dé)到他的青睐速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特提(tí)出(chū)的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净(jìng)资产收益(yì)率指标，且出于(yú)对公司的价值判(pàn)断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收益(yì)率来看，排(pái)名(míng)第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财经(jīng)参考了上(shà速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉ng)市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业算(suàn)术平均值(zhí)进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能源(yuán)领域，如西(xī)方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度(dù)清(qīng)仓持有33年(nián)的(de)百年老行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受(shòu)过不良(liáng)影响的(de)公(gōng)司进(jìn)行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家(jiā)相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一(yī)。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在(zài)饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行业(yè)龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达到巴(bā)菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业(yè)的(de)TTM高于其所属行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电器(qì)行(xíng)业公(gōng)司(sī)上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利(lì)润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈(yíng)率之差来(lái)看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自(zì)2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉