金融(róng)界4月28日(rì)消息 为(wèi)规范开展内地与香港利率互换市场互(hù)联互通合作相关业务，保护境内外投资者合法权益，维(wéi)护利率互换市场秩序，中国人民银(yín)行制(zhì)定(dìng)了(le)《内地与香港利率互换市(shì)场(chǎng)互联互(hù)通合作管理暂行办法(fǎ)》，现予以公布(bù)，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部(bù)门负(fù)责(zé)人表(biǎo)示，未来中国人民银行将根据市(shì)场(chǎng)发展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额度(dù)，优(yōu)化交易清算安排，为(wèi)境(jìng)外投资者提供(gōng)更加(jiā)便利(lì)高效(xiào)的风险管理(lǐ)工具(jù)。另外，两地监管当局(jú)将结合各(gè)方面情况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下(xià)为中国人民(mín)银行有(yǒu)关(guān)部(bù)门负(fù)责(zé)人就(jiù)《内地与香港利率互(hù)换(huàn)市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》答(dá)记(jì)者问

　　一、符合中国人民银行要求的境外投资者包(bāo)括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国人民银行(xíng)关(guān)于境外央行(xíng)、国际金融组(zǔ)织、主权(quán)财富基金(jīn)运用(yòng)人民(mín)币(bì)投资银行间市场有关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步(bù)做好境外(wài)机构(gòu)投资(zī)者投资银行(xíng)间债券市场有关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香(xiāng)港债券(quàn)市场互联互通合作管理暂行办法》（中国人民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债(zhài)券市场准(zhǔn)入备案的境外投资(zī)者(zhě)等(děng)，可根据《内(nèi)地(dì)与香(xiāng)港利率(lǜ)互(hù)换市场(chǎng)互(hù)联互通合作管理暂(zàn)行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参(cān)与“北向互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通(tōng)”境(jìng)内外投资者可(kě)以签署的协议范围是(shì)什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投(tóu)资者开展“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易前(qián)可以(yǐ)与交易对手方签署经(jīng)中国(guó)人(rén)民银行认可的衍生品主(zhǔ)协议或(huò)其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清算(suàn)衍生品执行协议（CDEA协(xié)议(yì)）等衍生(shēng)品协议。境(jìng)内投(tóu)资者应当将是否签署协(xié)议、签署协议类(lèi)型等事项向中国(guó)外汇交易中心备(bèi)案(àn)。目(mù)前，中国银行(xíng)间市场交易商协会正在研究制定“互换通”衍生品协议，待其正式发布后也可供境内外投资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境外(wài)投资者的投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向互换(huàn)通(tōng)”境外投资者(zhě)现阶段(duàn)可(kě)在银行间市场开展符(fú)合集中清算(suàn)要求的(de)人民币(bì)利率互换交易(yì)。

　　四、《办法(fǎ)》中(zhōng)认(rèn)可的境外电(diàn)子交易平(píng)台、境内电子交易平(píng)台包(bāo)括哪些？境外(wài)投资者(zhě)的对手方、交(jiāo)易模式(shì)有(yǒu)哪些要(yào)求？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下受认可(kě)的境(jìng)外(wài)电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加(jiā)入其他受认(rèn)可的(de)电子交易平台，受认可的境内电(diàn)子交易(yì)平(píng)台(tái)为(wèi)中国外汇交易(yì)中心(xīn)。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民(mín)币利率互换交易，“北向互(hù)换通(tōng)”参照(zhào)“债券通”相(xiāng)关安排，由境内(nèi)投资者（即(jí)“互换(huàn)通”报价商）与境外投资者进行交易(yì)，“互换通”报价(jià)商名(míng)单可在中国(gu吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖ó)外汇交(jiāo)易中(zhōng)心网站上查(chá)询。

　　“北向互(hù)换通”交易(yì)在境内(nèi)电子交易平台达成(chéng)，交易一经达成即视为交易已确认。境(jìng)外投资(zī)者可通过中国人民银行认可的境外(wài)电子交易平(píng)台(tái)与境内电子交易平台的连接(jiē)，向境内(nèi)电子交易平台发(fā)送(sòng)交易指令，与(yǔ)“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银(yín)行认可的境内清(qīng)算机(jī)构和(hé)香港证监会认可的境外清算机(jī)构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的境内清算机构(gòu)为银行(xíng)间(jiān)市场(chǎng)清算所股份有限公司（以(yǐ)下简称上海(hǎi)清算所），香港证监会认可的(de)境外清算机(jī)构为香港交易所旗下(xià)香港场(chǎng)外结算有限公司（以下简称场外结(jié)算(suàn)公司(sī)）。

　　六、境外投资者开(kāi)展(zhǎn)集中清(qīng)算(suàn)的主(zhǔ)要流程(chéng)是？

　　答：境外投资者(zhě)需(xū)要申请(qǐng)获得场外结算公(gōng)司清(qīng)算会员资格或作为清算(suàn)客户委托场(chǎng)外结算公司(sī)综合清算会员(yuán)代理清算(suàn)，并与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公司综合清(qīng)算会员签订客户清算协议。交易达成后，境内外清算机构对交易(yì)进行(xíng)风控检查，对于符合集(jí)中清算要(yào)求的交易及时(shí)纳入集(jí)中(zhōng)清算。境外机构通过场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司或其综(zōng)合清算(suàn)会员完(wán)成(chéng)保证金及资金结算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外清算机构如何进行衍生品交易的合约替(tì)代？

　　答：合(hé)约(yuē)替代是(shì)指(zhǐ)清算机(jī)构作为中央对手方针对已(yǐ)成交的(de)交(jiāo)易充(chōng)当(dāng)买方的卖(mài)方和卖方的买方(fāng)的一种法律安排，并据(jù)此(cǐ)与买方和卖方建(jiàn)立两个新合约，以(yǐ)清偿买卖双(shuāng)方之间(jiān)的(de)初(chū)始债务。“北向互换(huàn)通(tōng)”业务中，境外与境内(nèi)参与者达成的(de)交易在经过上海(hǎi)清算所(suǒ)与(yǔ)吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖场外结算公司的集中(zhōng)清算(suàn)审(shěn)核后，上海清算所与(yǔ)场外结算公司于当日将交(jiāo)易进行合(hé)约替(tì)代，进入集中清算，生成为(wèi)三个独立的新合约，分(fēn)别为(wèi)境外参与者与场外结(jié)算公司、场外结算公司(sī)与上海(hǎi)清(qīng)算所、上(shàng)海清算所(suǒ)与(yǔ)境内参与(yǔ)者之间(jiān)的合约(yuē)。境外与境内(nèi)参(cān)与(yǔ)者(zhě)之间将不再存在合(hé)同关系。对于未纳入集中(zhōng)清算(suàn)的交易，依照成交双方(fāng)约定的处置(zhì)方式进行处置(zhì)。

　　八、“互(hù)换通(tōng)”业(yè)务场(chǎng)景下的(de)跨境资(zī)金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结(jié)算公司之间的(de)跨境(jìng)资(zī)金结(jié)算主(zhǔ)要通(tōng)过人民币跨境(jìng)支付系统办理。同时，场外结算公司可(kě)在境内银行开立人民币基本存款账户和(hé)人民币“互换通”结(jié)算专用(yòng)存款账户（NRA账(zhàng)户），作为(wèi)极端(duān)情况下应急结算安排。NRA账户(hù)收支(zhī)范(fàn)围包括(kuò)：“互换通”交易结算(suàn)资金(jīn)、因“互换通”交易结算(suàn)需要在(zài)应急情况下(xià)所融入资金的(de)本息和费用以及符合(hé)中国人民银行(xíng)规定的其他收吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖入支出等。

　　此(cǐ)外，作为(wèi)“互换通”业务风控方案(àn)的一部分(fēn)，上(shàng)海清算(suàn)所与场外(wài)结(jié)算公司将(jiāng)针对双方清算所(suǒ)之(zhī)间的风(fēng)险敞口建立“互换通(tōng)”资源池安排。双方(fāng)向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池独立(lì)于(yú)每(měi)一中央对手(shǒu)方从各自清(qīng)算参与者收取(qǔ)和追缴(jiǎo)的保证金、清算基(jī)金之外，不(bù)用于(yú)任(rèn)何会员(yuán)机(jī)构的违约损(sǔn)失(shī)分摊。上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)向资源池缴纳的资金存放在以(yǐ)场外结算公司名义于境外开立的“互换通”专用(yòng)账户(hù)，场外结(jié)算(suàn)公司向(xiàng)资源池缴纳的资(zī)金存放在以上海清算所名义(yì)于境内开立的“互(hù)换(huàn)通”专用人(rén)民(mín)币/外币(bì)账(zhàng)户，相关(guān)账户内资金(jīn)可豁免跨境债权债(zhài)务登记(jì)及额度管理要求。场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)与上(shàng)海(hǎi)清算所每日基于双方清算所之(zhī)间的风险敞口计算“互换通”资源池要求，并通过境内外(wài)存(cún)管银行办理人民币或(huò)外币资金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责任的(de)机构应当及(jí)时履行报送义(yì)务。上海(hǎi)清算所和境(jìng)内(nèi)资源(yuán)池(chí)存管银行应当向(xiàng)人(rén)民币跨(kuà)境收付信息管理系(xì)统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨境人民(mín)币(bì)收支信息；被(bèi)撤(chè)销(xiāo)的交(jiāo)易如(rú)涉(shè)及双边结算(suàn)补偿金的(de)，相关境(jìng)内(nèi)结算(suàn)银(yín)行应当进行跨境人民币收支信息报送。上海清算(suàn)所、境内投(tóu)资者等相关(guān)主(zhǔ)体应当按照规定(dìng)履(lǚ)行国(guó)际收支统计申报义(yì)务，原则上“互换通”交易(yì)和(hé)资源池业务由上(shàng)海清(qīng)算所集中进行国际收支统计申报，补偿金等不经由上海清算所(suǒ)清(qīng)算的(de)交易(yì)或资金(jīn)收付，由境内投资者等相关主体进行国际收支统计申报(bào)。

　　九、如何理解“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”实行额度管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：为(wèi)确保市场平稳运(yùn)行，“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”充分(fēn)考虑境外(wài)投(tóu)资者投资(zī)银行间债券市场的(de)情(qíng)况，初期全市场每日交易净限额为200亿元(yuán)人(rén)民币（即全部境外投资者(zhě)通过“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”开(kāi)展利率互换交易在轧差后(hòu)的名义本(běn)金净额每(měi)日不超过200亿元人民币），清(qīng)算限额为40亿元人(rén)民(mín)币（即上海清算所与场外结算公司(sī)之(zhī)间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情(qíng)况(kuàng)适时调整额度(dù)，并对外公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当(dāng)遵守的人民币购(gòu)售业务(wù)相关(guān)规定具体包括(kuò)哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于(yú)人民币购售(shòu)业(yè)务的(de)相(xiāng)关文件主(zhǔ)要包(bāo)括：《中国人(rén)民银行关于明(míng)确跨境人(rén)民币业(yè)务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行关于调整人民币(bì)购售业务管(guǎn)理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于拓宽(kuān)人民(mín)币(bì)购售业务(wù)范围(wéi)的通知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng) 国(guó)家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国(guó)人民银(yín)行办公厅关于加强(qiáng)境(jìng)外金融机构进入银行间外汇市场(chǎng)开展人(rén)民币购售业务宏观审慎(shèn)管理有(yǒu)关(guān)事项的通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关(guān)于完善人民币(bì)购售业务(wù)管(guǎn)理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完(wán)善人民币购售(shòu)业务境外参加(jiā)行和境外(wài)清算行(xíng)进入(rù)银行(xíng)间外汇市场有关事项(xiàng)的公(gōng)告(gào)》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银(yín)行(xíng)间外(wài)汇市场平(píng)盘头寸(cùn)时，沿用现有境外清算行和境外参加行的业务模式、产品种类和信息报送等(děng)相关安排(pái)。根据《办法》和人民(mín)币购售业务管理规定，香港结(jié)算行在(zài)境内银行间外汇市场平盘头寸(cùn)时，应(yīng)当(dāng)确保与其相(xiāng)关的(de)境外(wài)投资者在本机构的资金兑(duì)换是基于“北向互换通(tōng)”的真实合理(lǐ)需求。

　　十一、如何(hé)理(lǐ)解“使用外汇(huì)参与交易的，其交易(yì)到(dào)期或不再(zài)继续参与的，原则上(shàng)应(yīng)当通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇的境(jìng)外投资者通过“北向互(hù)换通”投(tóu)资(zī)内地银行间金融衍(yǎn)生品市场，使用外(wài)汇的境外投资(zī)者可在香(xiāng)港结算行办理外汇资(zī)金兑换，香港结算(suàn)行由此所产生的头(tóu)寸(cùn)可到境内银行间外(wài)汇市场平盘。初(chū)期，境外(wài)投资者可选(xuǎn)择一(yī)家香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行办理业务。香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行为境外投资者办理外汇资金兑换时，应(yīng)当(dāng)做好真实性审核相(xiāng)关工(gōng)作，确(què)保所(suǒ)兑换的资金用(yòng)于(yú)“北向互换通(tōng)”交易。其交(jiāo)易(yì)到期所得的人民币资金，可继续投资，如用于非“北向互换通”投(tóu)资用途，应当(dāng)通(tōng)过香港结算行兑换为外汇。

　　十二(èr)、“北向(xiàng)互(hù)换通”交(jiāo)易报(bào)告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内(nèi)外投资(zī)者(zhě)和相关(guān)金(jīn)融市场基础设(shè)施(shī)应当(dāng)向中国(guó)人民银行(xíng)认可(kě)的交(jiāo)易报告(gào)库(kù)报告“北向(xiàng)互换通”交易(yì)相关数据。中国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心是中国人民银行认可的“北向互换通”数据(jù)的交易报(bào)告库，在中国(guó)外汇交(jiāo)易中心达成的“北向互换通”交易(yì)，境内外投资者(zhě)无需另行报告。此外，中国人(rén)民银行和相关监管部(bù)门可以根据需要(yào)向基础设(shè)施调(diào)取与(yǔ)境外投(tóu)资者投资活动(dòng)相关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还(hái)会(huì)发布相关配套业务细(xì)则吗？

　　答：配(pèi)合《办法(fǎ)》发布，境内电(diàn)子交易平台、境内外清算机构(gòu)将制订(dìng)配(pèi)套的业务规则等文件(jiàn)并(bìng)对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什(shén)么发展计(jì)划(huà)？

　　答：未来中国(guó)人民银(yín)行(xíng)将根据市场发展情况，适时增加投资品(pǐn)种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投(tóu)资者提供更加便利高(gāo)效的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将结合各(gè)方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换(huàn)通”。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖