5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划发(fā)行股份及(jí)支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部(bù)期(qī)货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司合(hé)作，占(zhàn)国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随(suí)身行软(ruǎn)件的月(yuè)活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未(wèi)能(néng)叩(kòu)开(kāi)资本(běn)市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市(shì)申(shēn)请文(wén)件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发(fā)行股票并(bìng)在创业板上(shàng)市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，本(běn)次交易事项尚处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目前(qián)正与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大(dà)资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)上(shàng)市规(guī)则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚(shàng)守哲持(chí)有公司的(de)股份比例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联(lián)交易。本(běn)次交易前，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公(gōng)司(sī)第一大(dà)股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际(jì)支配公司股份(fèn)表决权超过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前(qián)披(pī)露的(de)招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司合(hé)作开(kāi)展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)软件收入较上(shàng)年同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软件收(shōu)入(rù)基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型(xíng)政(zhèng)务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金融(róng)行(xíng)业的增(zēng)长主要得(dé)益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一代(dài)产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资(zī)管(guǎn)领(lǐng)域(yù)加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发展力度(dù)，在多个(gè)核心产品和技术(shù)上形成(chéng)领先(xiān)优势(shì)，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释(shì)称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同(tóng)程度(dù)受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业(yè)业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产规模和盈利(lì)能力来(lái)看(kàn)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn中国哪里的莲子最好吃)均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利(lì)率显著(zhù)高于金(jīn)证股份，无疑(yí)是一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而(ér)言(yán)，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财经而言(yán)，多(duō)年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体的交易(yì)细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易对方(fāng)发行股份及(jí)支付现金(jīn)的方式(shì)购买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易(yì)的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的(de)具体权利义务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最(zuì)终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协(xié)议，本次交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批(pī)准后方(fāng)可正式(shì)实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之后(hòu)，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总中国哪里的莲子最好吃市值178亿元。

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