金融(róng)界(jiè)4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期(qī)我们做(zuò)空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè)偏宽松的预(yù)期下(xià)，存(cún)在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本河北属于南方还是北方 河北属于北方吗(běn)兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可(kě)能(néng)的向上(shàng)驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可能(néng)会(huì)构成(chéng)反弹的(de)驱动。而目(mù)前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在(zài)缺货迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的(de)驱动依(yī)旧(jiù)是等(děng)待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃的表现环比(bǐ)和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际(jì)地产的(de)表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压(yā)缩原片库存的可能性(xìng)。但是从(cóng)近期的现货(huò)反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃厂继续上(shàng)调(diào)现货价格，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确实(shí)难以出现回(huí)撤，总体还是正套思路。

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