近期市(shì)场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变(biàn)化的(de)影响日(rì)益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季(jì)利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流入(rù)较多的(de)其它(tā)个股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴业银(是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的(de)个(gè)股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德(dé)时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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