金融界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势(shì)，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前(qián)加息(xī)结束(shù)乃(nǎi)至降息(xī)已(yǐ)然成(chéng)为(wèi)一种共(gòng)识，因此本(běn)周在美联(lián)储越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期间将面(miàn)临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵(guì)金属部分回劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初(chū)请失业金人数升(shēng)至20劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼21年以来的最(zuì)高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银(yín)因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难(nán)言(yán)企稳，后续还(hái)需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观(guān)经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会(huì)面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继(jì)续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以及经济风(fēng)险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅(fú)上(shàng)升使得贵金属承压回落，而(ér)铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高(gāo)位回落(luò)，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支(zhī)撑(chēng)；上方(fāng)关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行(xíng)情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避(bì)险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行(xíng)业风(fēng)险与债务(wù)上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配(pèi)置(zhì)依然是核心建(jiàn)议(yì)。

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