作者(zhě)：于博 蒋佳榛

　　事件(jiàn)描(miáo)述

　　2023年5月(yuè)11日，国家统计局(jú)公(gōng)布了(le)4月份的通胀数(shù)据：4月份(fèn)居(jū)民(mín)消费(fèi)价(jià)格同比上涨(zhǎng)0.1％，环比下降0.1％，工业生产者出(chū)厂(chǎng)价格同比下降(jiàng)3.6％，环比(bǐ)下降0.5％。

　　核(hé)心(xīn)观点

　　1、4月CPI环比降幅收窄(zhǎi)，同比涨(zhǎng)幅回落至0.1％；其中，鲜(xiān)菜、猪肉(ròu)价格续降，出(chū)行价格上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比(bǐ)降(jiàng)幅(fú)扩大至-3.6％；其中，分项价(jià)格跌多(duō)涨少(shǎo)，黑金价(jià)格走弱。

　　3、4月CPI同比离(lí)转负仅一步之遥，是否到了(le)12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程需要(yào)担心通缩的时候？我们(men)认为“通缩论”言过其实：一(yī)方(fāng)面，今年初以来核心CPI有所反弹，意(yì)味着通缩(suō)压力正逐步缓(huǎn)解(jiě)；另一方面(miàn)，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升，也指向当(dāng)前经济(jì)仍在温和修(xiū)复。下半年随着生猪(zhū)价格筑底(dǐ)回(huí)升、消费需(xū)求逐步回(huí)暖，物价(jià)水平有望回归正常水平(píng)，通缩(suō)和通胀均不构成当前主(zhǔ)要矛(máo)盾。

　　目(mù)录(lù)

　　1、食(shí)品拉低通(tōng)胀，核心通胀持平

　　2、菜(cài)、肉(ròu)价格续降，出行(xíng)价格上(shàng)涨(zhǎng)

　　3、PPI环(huán)比走(zǒu)弱(ruò)，同比(bǐ)降幅扩大

　　4、价格跌多涨(zhǎng)少，黑(hēi)金(jīn)价格(gé)走弱

　　5、通缩言过其实，关注核心通胀

　　以(yǐ)下是正文

　　食品拉低通(tōng)胀，核(hé)心通(tōng)胀持平(píng)

　　4月(yuè)CPI环比下降(jiàng)0.1％，降幅较(jiào)上月收窄0.2个pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价分别(bié)影响(xiǎng)0.3、-0.2个百(bǎi)分点。从结(jié)构上看，食品项仍是主(zhǔ)要(yào)拖累，4月食品(pǐn)价(jià)格(gé)环比(bǐ)下降1％、非食品价格则环比小幅上涨0.1％。剔除食(shí)品和能源后(hòu)，4月核心CPI环(huán)比回升0.1个百分(fēn)点至(zhì)0.12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程1％、同比(bǐ)持平至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行价格上涨

　　食品方面，菜、肉(ròu)价格续降，仍(réng)是主要拖累。受(shòu)受生猪产能充足以及消(xiāo)费淡(dàn)季影响，猪肉价格环比(bǐ)续降3.8％，但(dàn)降(jiàng)幅(fú)较上月收窄0.4个(gè)pct；鲜(xiān)菜(cài)、鲜果大量上(shàng)市，带(dài)动价格(gé)分别环比下降6.1％、0.7％，降幅较(jiào)上月(yuè)收窄1.1、走阔1.1个pct。非(fēi)食品方面，小(xiǎo)长(zhǎng)假出行需求带动旅游价格环比上(shàng)涨4.6％，受车企降价促销以及国(guó)内油价(jià)下(xià)降(jiàng)影(yǐng)响，交通(tōng)工具及交(jiāo)通工(gōng)具用(yòng)燃料价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走(zǒu)弱，同比降幅扩大(dà)

　　受(shòu)国内外市场需求(qiú)表现偏(piān)弱(ruò)及国际大宗商(shāng)品价(jià)格波动(dòng)影响，4月(yuè)PPI环(huán)比下降0.5％，同时(shí)受上(shàng)年(nián)同期高基数(shù)的影响，同比降幅(fú)扩大(dà)1.1个(gè)pct至(zhì)-3.6％，其(qí)中翘(qiào)尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个(gè)百(bǎi)分点。国内生产资料、生活(huó)资料价格(gé)环比分别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金(jīn)价格走弱

　　分(fēn)行业看(kàn)，国际原(yuán)油(yóu)价格波动带动(dòng)国内油(yóu)煤加(jiā)工(gōng)、化学原(yuán)料及(jí)制品相关行业价格环比(bǐ)分别下降2.3％、1.1％；受国内需求表现不及预期影响，黑金采选及冶(yě)炼、有色(sè)采选相关行业价(jià)格结(jié)束(shù)自(zì)去年底以来的强势表现，环比分(fēn)别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选(xuǎn)在产能继持续释放、供给相对充足(zú)的影响下，价格环比续降4％。

　　通缩言过(guò)其实，关注核心通胀

　　4月CPI同比降(jiàng)至0.1％的(de)历史(shǐ)较(jiào)低水平，离转负仅(jǐn)一步之遥(yáo)，是否到了需要(yào)担心通缩的时候(hòu)？我(wǒ)们(men)认(rèn)为，应(yīng)当理性看待物价数(shù)据，“通缩(suō)论”言过其实：一(yī)方面，去年下(xià)半年核心CPI同比持续徘徊在0.6％的历史低位，但(dàn)今年初以来有所反弹，意味着(zhe)通缩压力正在逐步(bù)缓解；另一(yī)方面，4月(yuè)CPI环(huán)比降幅收(shōu)窄、核心CPI环(huán)比回升，环比走(zǒu)势均处于正常波动区间，也指向当前经(jīng)济仍在(zài)温(wēn)和修复。往前看，去年二(èr)、三季度受疫(yì)情影响供给偏(piān)紧，CPI同(tóng)比涨幅较高，高(gāo)基数或对(duì)今年后续CPI同比(bǐ)读数持续造成扰(rǎo)动。我们认(rèn)为(wèi)，应更(gèng)多(duō)关注环比变动情况以及核心CPI的走势(shì)。而随着下(xià)半年生(shēng)猪需求的回升，以及中(zhōng)央(yāng)猪肉(ròu)收储(chǔ)工作的开展，生猪价格(gé)有望筑底回升(shēng)，食品项对CPI的拖累(lèi)将(jiāng)有所缓(huǎn)解，下半年(nián)物价水平有望逐步回归至正(zhèng)常水平、整体将保持温(wēn)和上涨态势(shì)，通缩和通胀均(jūn)不构(gòu)成当(dāng)前(qián)经济的主(zhǔ)要(yào)矛盾。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程