今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一(yī)季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的持(chí)仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即(jí)将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需(xū)求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国(guó)产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净(jìng)值大涨(zhǎng)以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等(děng)多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为(wèi)云(yún)计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为(wèi)基础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第(dì)七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季度除(chú)了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成(chéng)立以来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显示出(chū)一(yī)种积(jī)极(jí)的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增(zēng)持了港股中(zhōng)可能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了(le)一定的(de)超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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