金融界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能(néng)正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日(rì)本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对(duì)日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披(pī)露(lù)可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前(qián)在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过(guò)业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可(kě75寸电视长宽是多少)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三(sān)年(nián)布局的(de)巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的(de)什么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面(miàn)的变(biàn)化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商(sh75寸电视长宽是多少āng)社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，增至(zhì)美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣布(bù)持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三(sān)十(shí)年中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离(lí)世界(jiè)舞台(tái)的中心(xīn)。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局(jú)大变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备(bèi)投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一(yī)定程度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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