5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一(yī)则(zé)公告(gào)，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现金(jīn)购买上海文(wén)华财经资讯股份有(yǒu)限公司(sī)（下称文(wén)华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系(xì)头部(bù)期(qī)货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身(shēn)行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾(céng)两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击(jī)A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财(cái)经首(shǒu)次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料(liào)。不(bù)过，在(zài)经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定(dìng)终止审查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回发行上市(shì)申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行股票并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨(zuó)晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资(zī)管理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公(gōng)司重大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规定，本次交(jiāo)易(yì)前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公(gōng)司(sī)不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预(yù)计将构(gòu)成关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公司无控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存(cún)在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户(hù)提(tí)供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软件收入较上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。日语jtest报名入口，日语jtest报名费p>

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公司(sī)金融(róng)行业(yè)的增长主要得益于(yú)两方面的因(yīn)素：一(yī)是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极(jí)推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领域(yù)加(jiā)强了(le)资管IT业(yè)务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行(xíng)业的(de)收入(rù)下降(jiàng)，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济(jì)业(yè)务上，不(bù)同(tóng)程度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算审(shěn)计等(děng)存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论(lùn)从资(zī)产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利(lì)率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑(yí)是一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言(yán)，文华(huá)财经的优(yōu)质资(zī)产注入后，其盈(yíng)利(lì)能力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露(lù)具(jù)体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持(chí)有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方关(guān)于(yú)本(běn)次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易中的具体权利义(yì)务(wù)以及各项(xiàng)安排以交易各方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前(qián)，本次(cì)交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易(yì)协议，本(běn)次交易尚需履行必要的(de)内部决(jué)策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可(kě)正式实施，本(běn)次交易(yì)最终能(néng)否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经(j日语jtest报名入口，日语jtest报名费īng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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