“非(fēi)农(nóng)之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工(gōng)部数据(jù)显(xiǎn)示，美国5月非(fēi)农新增就业(yè)33.9万人，几乎是估(gū)计中值(zhí)19.5万的(de)两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数(shù)据(jù)公布后(hòu)，美国国债(zhài)价格(gé)盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率(lǜ)前景(jǐng)更敏感的两(liǎng)年期美债收益率(lǜ)日内升幅扩大到(dào)10个基点以上(shàng)；美元(yuán)指数(shù)迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互换合约定价显示(shì)，投资者预期的美联储7月加息(xī)几率增加，预(yù)计未来两(liǎng)次会(huì)议期间将加息25个基(jī)点，6月加息(xī)的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指集体高开(kāi)，早盘(pán)均曾涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼斯(sī)工(gōng)业平(píng)均指数涨超740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标(biāo)普500指数(shù)涨近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日集(jí)体收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日(rì)鲍威(wēi)尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹(píng)果(guǒ)一(yī)季报公布(bù)次日(rì)以来最大涨幅，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标普均(jūn)创去年4月以来收(shōu)盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨(zhǎng)近3％，美油(yóu)继续(xù)脱(tuō)离两个月低谷，但未能抹平(píng)全周跌幅，和布油均(jūn)三周来首次累跌，市场焦(jiāo)点(diǎn)转向本周末的(de)OPEC+会议。黄金在美元和美债收益(yì)率反弹的打(dǎ)击下持续下行，创两周多来最(zuì)差单(dān)日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生品研究院分(fēn)析师徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人数而言，美(měi)国劳动力市场存(cún)在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人(rén)，好于市场预(yù)期的19万人，同时4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至(zhì)今(jīn)平均每(měi)月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就业主要(yào)集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专(zhuān)业及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减少，私(sī)人服务行业整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)好于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑(zhù)业(yè)表(biǎo)现亮眼，与近(jìn)期房地产市场的反(fǎn)弹一致(zhì)，建筑业新(xīn)增就业(yè)2.5万人(rén)，制(zhì)造业中非耐用品生产连续三(sān)个月就业人数(shù)减(jiǎn)少，与制(zhì)造业目前持续(xù)收缩的状态(tài)吻(wěn)合。同(tóng)时她指出，5月非(fēi)农(nóng)就业报告也显示出就业市场边(biān)际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万(wàn)至640万，失(shī)业率从3.4％回(huí)升(shēng)至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人数的(de)增加，失业率预计(jì)会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水平基(jī)本是60年代以来的最低水平，在失(shī)业率回升至4％之前，预计还(hái)不会引(yǐn)发(fā)市(shì)场和官方的(de)明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升，就业市场供(gōng)需(xū)矛盾(dùn)仍在(zài)，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解(jiě)，体(tǐ)现(xiàn)为工资上涨压力开始降温，5月工(gōng)资增速环比回落(luò)至(zhì)0.3％符合市场预期，同(tóng)比(bǐ)降至4.3％，低于市场预(yù)期(qī)，工资对通胀的助推(tuī)作用缓解(jiě)后，核心通(tōng)胀压力减弱，美联储进一步加(jiā)息(xī)的必(bì)要性降低(dī)。

　　她表示(shì)，美联(lián)储6月利(lì)率会议“按兵(bīng)不动”是大(dà)概率事(shì)件，还需要关(guān)注后续公布的5月(yuè)美国通胀数(shù)据，当前的(de)就业市场状(zhuàng)态可(kě)以(yǐ)支撑在通胀压(yā)力较大时继续加息。美联储利率会(huì)议落地前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预计(jì)美(měi)元指数在(zài)105附近偏强(qiáng)运行，随(suí)着美国政府债务上限问(wèn)题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金(jīn)价在(zài)1950美元/盎司附(fù)近(jìn)筑底。

　　又(yòu)有变(biàn)数(shù)？欧佩克+可(kě)能会(huì)进一步减产

　　据消息人(rén)士声称(chēng)，在(zài)周(zhōu)日（6月4日(rì)）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布(bù)进(jìn)一步(bù)减产，以(yǐ)提振原油价(jià)格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一(yī)是额外减产(chǎn)约(yuē)100万(wàn)桶/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克(kè)+不太可能在(zài)会议上(shàng)决定(dìng)进(jìn)一步削(xuē)减石油产能。

　　虚(xū)虚实实(shí)的(de)消息意味着更多的不(bù)确(què)定性，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多挑战，不仅成(chéng)员国之(zhī)间(jiān)相互争(zhēng)吵(chǎo)，美国、加拿大和(hé)巴(bā)西等国(guó)家还在蚕食(shí)该集团的市场(chǎng)份额(é)，这(zhè)也(yě)让分析(xī)师们左右为难。

　　随着(zhe)经(jīng)济(jì)前景的恶(è)化，欧(ōu)佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月份开(kāi)始自(zì)愿减产，不过这些(xiē)行(xíng)动都未能止住油价(jià)的下跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙(shā)特能源大臣威胁要(yào)进一步减产，他告诫投(tóu)机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克则(zé)与沙特(tè)能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可(kě)能(néng)减产，布伦特(tè)油价(jià)可(kě)能会在年底前自行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会(huì)议之前做空原油(yóu)，交易员永(yǒng)远(yuǎn)不(bù)应该低(dī)估沙特在(zài)欧佩克+会议期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫地(dì)做出任何决定(dìng)，以使市场更加(jiā)平衡。他(tā)似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步(bù)减产的(de)可能(néng)性为40％。他们写道：“各(gè)国石油(yóu)部长们决心避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融稳定突(tū)然(rán)崩溃(kuì)，导致(zhì)原油价格在六个月(yuè)内从(cóng)逾(yú)140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突(tū)期间(jiān)，乌(wū)克(kè)兰不(bù)会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新闻发(fā)布会上表示(shì)，在俄乌冲突进行期间，乌克(kè)兰不会成为北约(yuē)成员(yuán)。泽连(lián)斯基说，不(bù)是因(yīn)为不(bù)想，而是(shì)因为目前(qián)很难。乌(wū)克兰(lán)只是希望(wàng)北(běi)约合(hé)作伙伴听到(dào)声音(yīn)，这一点非常重要(yào)。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰(lán)在成为北约成(chéng)员国之前(qián)需要更多安全(quán)保障，乌克兰需要把这些保障(zhàng)都写在(zài)纸上，直到乌克兰能真正(zhèng)获得安(ān)全保证，有资(zī)格(gé)成为北约成员。

　　据(jù)参考(kǎo)消(xiāo)息(xī)援引俄(é)新(xīn)社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的话(huà)报道称(chēng)，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)向(xiàng)北约各(gè)国领导(dǎo)人明确表(biǎo)示，除非(fēi)向(xiàng)基辅(fǔ)提供(gōng)加入北(běi)约(yuē)的路线(xiàn)图，否则他将(jiāng)不会出(chū)席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩(mó)尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做好(hǎo)了(le)加入北约的(de)准备，基辅正在(zài)等待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法(fǎ)国(guó)、德国(guó)等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克当地时(shí)间6月(yuè)1日(rì)在奥斯陆参(cān)加北约外(wài)长会(huì)期(qī)间表示，德(dé)国不认(rèn)为北约应该(gāi)在近(jìn)期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国在内的其(qí)他一些(xiē)北约成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供安(ān)全(quán)保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观(guān)市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品市(shì)场出现普(pǔ)涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕(mù)，美国参议院通(tōng)过(guò)债务(wù)上限法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的(de)债务(wù)上(shàng)限，避免了可能出(chū)现的美国有史以(yǐ)来首(shǒu)次违约，使(shǐ)得(dé)市场避险情绪消退。同时在(zài)美联储本月会议或暂(zàn)停加息的预期推动下，美(měi)元(yuán)指数回落(luò)至一(yī)周低点，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预期(qī)的数(shù)据(jù)改善了市场(chǎng)情绪，同时市场也在翘首等待新一(yī)轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二(èr)关口

　　周五(wǔ)，在(zài)市场情绪回暖的带动下，天(tiān)然(rán)橡胶期货价格回升。截至收盘(pán)，天(tiān)然(rán)橡胶期货主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关口(kǒu)。纵观(guān)本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力价格表(biǎo)现(xiàn)振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本(běn)周(zhōu)国内(nèi)天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以来，天然橡胶市(shì)场消息比较(jiào)热闹，前有云南旱(hàn)灾消(xiāo)息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而天然橡胶期(qī)价终(zhōng)究支撑(chēng)不(bù)力，逐步归(guī)于平静(jìng)。从整个5月行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上行，下半月回调，全(quán)月呈(chéng)倒“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分析系统监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪(hù)胶持续(xù)小幅波动(dòng)，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行(xíng)情维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期受消息提(tí)振(zhèn)有小幅上(shàng)行(xíng)，但市场供多(duō)需少，终究无(wú)力支撑，上行态(tài)势转而(ér)向下。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)归来，市(shì)场传(chuán)言称国(guó)储(chǔ)今年将收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格应声(shēng)上涨，影响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储(chǔ)传闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升，沪(hù)胶突(tū)破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货(huò)胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而(ér)后该消息始终未(wèi)得到(dào)证实，市场影响逐(zhú)步消失匿(nì)迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱传(chuán)闻发(fā)酵后，5月以收(shōu)储(chǔ)为核心展开的新一(yī)季交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投期货能化分析师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与(yǔ)收储(chǔ)这一传闻(wén)息息相(xiāng)关(guān)。他指出，国(guó)储收储的政(zhèng)治、战略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢(gāng)铁、煤炭并称为四大工业(yè)原料，是关系(xì)国计(jì)民(mín)生(shēng)、国防(fáng)安全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑问(wèn)的是，对于全球来说，天然橡胶是严重(zhòng)过剩的。但要考虑到一个事实：中国(guó)的天然橡胶的(de)自(zì)给率不足20％，高(gāo)度(dù)依赖(lài)进口。从中国(guó)本身的(de)天然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治(zhì)格局中，对(duì)天然橡胶(jiāo)的储(chǔ)备(bèi)其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收(shōu)储传(chuán)闻的收储(chǔ)量为(wèi)10万(wàn)吨，收储的(de)对象是国产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨的(de)量相(xiāng)对于整个天然橡胶的(de)年产量(liàng)来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国(guó)全(quán)年的消费(fèi)量来说也只占(zhàn)1.7％。从(cóng)这(zhè)不尽人意是什么意思个角度来说(shuō)，对天然(rán)橡胶(jiāo)整体(tǐ)的供求几(jǐ)无(wú)影响。但(dàn)是如果(guǒ)收储(chǔ)的(de)对象是交割(gē)品的(de)话(hu不尽人意是什么意思à)，性质就不同了。因(yīn)为目前全(quán)年(nián)国产全乳的最大产量不过30万(wàn)吨（去(qù)年仅(jǐn)17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的(de)量其实占到(dào)相当全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个比(bǐ)例。”在童长征(zhēng)看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶(jiāo)事件(jiàn)成立，根据交割(gē)品的(de)供求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的价格有可能会更上(shàng)一(yī)层楼。但(dàn)是，由于整个(gè)事(shì)件(jiàn)的(de)进程(chéng)会(huì)非(fēi)常(cháng)缓慢，价格(gé)的反应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季来(lái)袭(xí) 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随(suí)着物候条(tiáo)件(jiàn)的改变，产区全(quán)面开割上量，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺季到来，然(rán)而(ér)天胶下游需求并(bìng)未有趋(qū)势性(xìng)改(gǎi)善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全球(qiú)天然橡胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天然(rán)橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南产区(qū)已经全(quán)面开割(gē)，海外越(yuè)南天(tiān)然橡胶产区也全(quán)面开割，目前主要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由(yóu)于目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)上游原料(liào)价(jià)格相(xiāng)对偏低，胶农割(gē)胶(jiāo)积极性不(bù)高(gāo)，加工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大地(dì)期货橡胶研究员唐逸(yì)表示(shì)，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正常(cháng)，产(chǎn)量逐渐增(zēng)加。目前云南产区大面积(jī)开割(gē)，预计后市仍有较(jiào)多降(jiàng)雨，干(gàn)旱情况已(yǐ)得到缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐(zhú)步上量，南(nán)部产出仍在低位，本周以及下(xià)周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区(qū)已大面积开割，原料数量逐步增加。同时(shí)根(gēn)据(jù)历史(shǐ)降雨数据(jù)来(lái)看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然处于历(lì)史均值(zhí)以下的概率较高，但由于季(jì)节性的因素，降雨绝对(duì)数量仍然(rán)能够(gòu)保(bǎo)证。因(yīn)此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行(xíng)情(qíng)上涨的主要(yào)因(yīn)素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院能化高级(jí)分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较(jiào)为充(chōng)足，对开工(gōng)率形成一(yī)定支撑，加上轮胎(tāi)用原(yuán)料价格处于低(dī)位，轮胎厂家开工积(jī)极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现(xiàn)依然偏弱，各层级(jí)经销商仍(réng)以消耗前(qián)期库存为(wèi)主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯(xùn)最(zuì)新数据显(xiǎn)示，目(mù)前下(xià)游外贸订单充足(zú)，加之内销订单(dān)缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小(xiǎo)降(jiàng)，个别(bié)企业因内销出货压力加大，为控制成(chéng)品库存压力，存适度降负(fù)现象，全钢胎样本企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，胡(hú)华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本(běn)面(miàn)处于供需两弱的格局中，尤(yóu)其是(shì)下(xià)游(yóu)需(xū)求分(fēn)歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场(chǎng)主体预(yù)期不(bù)同，但是整体来(lái)说此前市场(chǎng)对(duì)今年(nián)的预期过高。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年以(yǐ)来国(guó)内(nèi)轮胎开工(gōng)、产量和出(chū)口同比数据(jù)还是不错的，反映(yìng)国(guó)内实(shí)际(jì)需(xū)求并不(bù)差。但是从汽车行(xíng)业来看，由于汽(qì)车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息(xī)较多，市(shì)场总体上偏悲(bēi)观(guān)。此外，青岛地区(qū)天然橡(xiàng)胶(jiāo)现货库存持续(xù)攀升，有些人认(rèn)为是国内需求不行，但是其实是进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要还是(shì)宏观(guān)面主(zhǔ)导胶(jiāo)价走势，一方面中国经济复苏进程、人(rén)民币汇率波(bō)动；另一方面美(měi)联储加息进程，以及美国银行危机和(hé)美债(zhài)上限问题等(děng)。看向下半年，他认(rèn)为天然(rán)橡胶基本(běn)面仍然缺乏(fá)指引，只(zhǐ)有天气(qì)和轮(lún)储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计比上(shàng)半年好，比(bǐ)如(rú)美(měi)联储(chǔ)加息步(bù)伐暂缓、国(guó)内经济回暖等，因此对天(tiān)然橡胶市(shì)场不宜过(guò)度悲观(guān)。

　　“短期(qī)市场(chǎng)没(méi)有(yǒu)明确方向，主(zhǔ)要跟(gēn)随(suí)宏观因(yīn)素(sù)波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后(hòu)市胶价(jià)走势的主(zhǔ)要因素，随着各产(chǎn)区开割后产量逐渐(jiàn)增加，海外恢复速度仍(réng)然偏慢，预计干胶的数量并(bìng)不会少(shǎo)，包括(kuò)今年交割品的数(shù)量。我们(men)中(zhōng)期观点仍然(rán)偏(piān)空，后市预计(jì)存在(zài)下跌的(de)空(kōng)间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则表(biǎo)示，在(zài)供给端没有天气影响(xiǎng)的情况下(xià)，后续主(zhǔ)导胶价的(de)因素主要在需求端(duān)。从下半年来看(kàn)，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影响(xiǎng)，预(yù)计难有起色。外需走弱也导致(zhì)海外(wài)货源(yuán)涌入国内，对国(guó)内现货端构(gòu)成压力(lì)。内需方面(miàn)，春节前市场基于内(nèi)需复苏(sū)的(de)逻辑，已经出现一波(bō)反弹(dàn)行情，但节后市场从交易预期开始转向交易现(xiàn)实，由(yóu)于国内(nèi)需求复(fù)苏不及预(yù)期，胶价因此持续(xù)承(chéng)压运行。整体来看，她表示短(duǎn)期(qī)胶价(jià)基本面缺乏(fá)向上(shàng)驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低位(wèi)才能(néng)刺(cì)激有效的去库和资金再次做多的意愿(yuàn)。后续还需(xū)继(jì)续关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异常状况(kuàng)，或将带来(lái)新的(de)阶段性行(xíng)情。（有删减(jiǎn)）

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