芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

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　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的(de)因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失业率较去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研(yán)究疫情(qíng)后(hòu)留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的(de)是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据(jù)解读(dú)时(shí)，披露了当前青年就(jiù)业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过(guò)的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教(jiào)育(yù)比例(lì)略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育的(de)占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服务(wù)，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业(yè)分布是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热(rè)燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个(gè)行业的(de)平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就(jiù)业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各行业(yè)失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年(nián)失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业(yè)一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识密集(jí)程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务(wù)服务(wù)业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的(de)症结在于服务业(yè)就业复(fù)苏的结(jié)构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的(de)一季(jì)度就业(yè)尚未(wèi)出(chū)现明显改善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这(zhè)将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预(yù)计(jì)今年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回(huí)到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并(bìng)未(wèi)进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露的(de)青年(nián)就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(mí富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗ng)就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查(chá)失(shī)业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一概念的两个(gè)要(yào)点：一是调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分(fēn)人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别(bié)说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口。按照统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的(de)人员。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽(chōu)样比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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