中国金(jīn)融行业加速(sù)对外开放，外(wài)资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年(nián)获批成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资控股券商面临的(de)“一参一(yī)控(kòng)”问题(tí)如何解决，仍是(shì)业内关(guān)注重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各自(zì)股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于(yú)国内各(gè)家证券公司(sī)来说(shuō)，除(chú)了面临行(xíng)业(yè)“二八分化”的激烈态势(shì)，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样(yàng)带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协(xié)公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏损(sǔn)，分别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东(dōng)方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证(zhèng)券则延续自成立(lì)以来的亏损(sǔn)状态：2022年(nián)实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)的(de)汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工(gōng)商登记(jì)，正(zhèng)式展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券2022年实现营业(yè)收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业(yè)营(yíng)业(yè)收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股券商(shāng)也难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初(chū)期容(róng)易(yì)导致(zhì)亏损(sǔn)的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商(shāng)相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)在(zài)2022年(nián)年(nián)报中表(biǎo)示(shì)，其当(dāng)年投(tóu)行(xíng)业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别(bié)为摩(mó)根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根(gēn)大(dà)通证券愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析共有员(yuán)工210人(rén)，数(shù)量在行业内排(pái)名下(xià)游，但(dàn)其业绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三(sān)个完整会(huì)计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得(dé)证(zhèng)监会(huì)批复(fù)，成(chéng)立合(hé)资(zī)证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经纪业(yè)务大爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务(wù)开展和运(yùn)作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通(tōng)证券充分利用(yòng)全球化(huà)的平台(tái)优势，整合集团(tuán)资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目标(biāo)客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也(yě)取得了较(jiào)好的业绩表现：当(dāng)期实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最早(zǎo)的一批(pī)合资(zī)券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务进步(bù)明显，当期实现手(shǒu)续(xù)费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参(cān)与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互通全球存(cún)托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达(dá)成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞(ruì)信(xìn)的收购(gòu)交易预(yù)计(jì)在6月底前完(wán)成。不言而喻(yù)的(de)是，集(jí)团层面的(de)合并(bìng)对两家外资控(kòng)股券商(shāng)在中国展业情(qíng)况(kuàng)，也将造成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强调(diào)事项段的无保留意(yì)见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司(sī)之间(jiān)达(dá)成协议和合并计划，截止报(bào)告(gào)日，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限公司下属控(kòng)股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影(yǐng)响亦不明确(què)，该(gāi)事项表明(míng)存在(zài)可(kě)能(néng)导致对公司持(chí)续经(jīng)营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会(huì)修订《外商参股证券(quàn)公司(sī)设(shè)立(lì)规(guī)则》后(hòu)首家获批(pī)的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更名为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元(yuán)的对价(jià)转让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参(cān)股证券(quàn)公司的(de)数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过(guò)1家。在(zài)面临(lín)“一参(cān)一控”的(de)限(xiàn)制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示(shì)，2022年(nián)其财富(fù)管理业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续(xù)推进的基础上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨(zī)询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨境业务联(lián)动等多种业务模(mó)式(shì)，通过服务手段的(de)增加(jiā)及优化，为客户提供多(duō)维(wéi)度、一站式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富(fù)管理业(yè)务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以及(jí)集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的业务(wù)核心竞争力，持(chí)续为中国投资者提(tí)供具有野村集团特(tè)色(sè)的高(gāo)质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集(jí)团全(quán)资持股备案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受(shòu)让(ràng)北京高华(huá)的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华(huá)获证监(jiān)会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销金融产品业务的业(yè)务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华(huá)完成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续(xù)以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合(hé)解决方案，丰(fēng)富(fù)客(kè)户(hù)产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规(guī)划(huà)，并进一(yī)步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方金融产品并(bìng)推进跨境投(tóu)资新产品的研发(fā)，为客户提供直接对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备外资(zī)银行股东(dōng)背(bèi)景(jǐng)的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净(jìng)值个人(rén)客户综(zōng)合财富管理(lǐ)业务的运作。私(sī)人财富管理部以汇(huì)丰(fēng)前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球私(sī)人银(yín)行，致力为(wèi)高净值和超高净值客户及其家族提(tí)供专业、多元及定制化(huà)的资产(chǎn)配置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分(fēn)公(gōng)司财富管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发展财(cái)富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其(qí)财富管(guǎn)理部(bù)秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客户进行全方位资(zī)产配置和满足客户全生(shēng)命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架(jià)上策(cè)略(lüè)，精选上架多支产(chǎn)品(pǐn)为客(kè)户(hù)在同一策略下提供差(chà)异化(huà)选择及(jí)多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机构(gòu)加速了(le)在(zài)境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地(dì)为北(běi)京市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围(wéi)包括(kuò)证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限于从事资(zī)产证(zhèng)券化(huà)业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资(zī)额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣(zhā)打证(zhèng)券均(jūn)为外(wài)商(shāng)独资(zī)券商(shāng)。从数量上来看，外(wài)资控股(gǔ)券商已成为市场上不(bù)容(róng)忽(hū)视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待(dài)审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗(qí)证(zhèng)券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第(dì)一次(cì)意见反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监(jiān)会主席易(yì)会满等先后在京(jīng)会(huì)见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次(cì)来华(huá)亲(qīn)身(shēn)感受(shòu)到(dào)中国经济(jì)的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资(zī)本市(shì)场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带来(lái)了实实在在(zài)的(de)机遇。各(gè)金融机构高度重视中(zhōng)国市(shì)场，将继(jì)续与中国深化(huà)合(hé)作(zuò)，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国(guó)内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机(jī)遇。例如(rú)，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华展(zhǎn)业便利度(dù)不断提升，经(jīng)营(yíng)范围(wéi)和(hé)监管要求(qiú)实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资券商、资(zī)产管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对(duì)本土证券(quàn)公司既带来了国(guó)际金融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与国际金融机构(gòu)直接合(hé)作促进业务(wù)发展、提升(shēng)管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多元(yuán)化发展趋(qū)势初(chū)步形成，金融科技对(duì)行(xíng)业(yè)发展(zhǎn)理念的变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外(wài)资券商市(shì)场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加(jiā)速演变。

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