芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三(sān)因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳动力(lì)的下(xià)降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集(jí)程度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增加的结(jié)果，这(zhè)个判断对(duì)于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽(hū)视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是失业(yè)率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的(de)分母基(jī)本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的(de)是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的(de)基(jī)本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人(rén)数(shù)与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于(yú)去年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例(lì)明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度也(yě)大致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致。青年(nián)失业(yè)人(rén)口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年失(shī)业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经(jīng)济(jì)分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年(nián)限，来计(jì)算各行业的知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的(de)青(qīng)年失业比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的(de)青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于(yú)全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识(shí)密集程(chéng)度更(gèng)高的(de)房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业(yè)就业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已(yǐ)经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人(rén)口而(ér)言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口，这(zhè)两部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难(nán)回到(dào)十(shí)三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年(nián)在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动(dòng导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗)市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在发(fā)布(bù)会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业(yè)市场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并非针(zhēn)对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为(wèi)出(chū)发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全(quán)国(guó)范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)普查(chá)则在(zài)长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业(yè)人员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿(yì)人(rén)；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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