近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时(shí)下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中(zhōng)特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板块方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央(yāng)国企上市(shì)公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化(huà)多个相关板(bǎn)块(kuài)和个(gè)股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家(jiā)用电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板(bǎn)块个股(gǔ)则(zé)表(biǎo)现不佳。若分(fē一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱n)细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居前的(de)方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板块(kuài)个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块(kuài)统计(jì)国(guó)企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅(fú)均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮(lún)动分化，关注景气(qì)低(dī)估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月(yuè)余，部分(fēn)高位人气股近期(qī)也(yě)有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中(zhōng)铝国际(jì)等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向(xiàng)资金(jīn)近(jìn)两(liǎng)日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券(quàn)近日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在热点(diǎn)题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度(dù)价(jià)值(zhí)挖(wā)掘方面仍(réng)有较(jiào)大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的(de)投资机(jī)会(huì)主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注(zhù)央企战略性重组和专业化(huà)整合(hé)，以及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预期(qī)的板块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前基本(běn)面较弱(ruò)，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船(一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱chuán)舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务(wù)预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三(sān)大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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