5月以来(lái)，港(gǎng)股市场(chǎng)仍在持(chí)续下跌，最近一(yī)个交易日即5月25日主(zhǔ)要指数更(gèng)是创(chuàng)出年内收(shōu)市新低。不过，虽然多只投资港(gǎng)股的ETF产品年内(nèi)收(shōu)益告负(fù)，但资金越跌越买，多(duō)只港(gǎng)股ETF产品年内份额增幅明显，纷(fēn)纷(fēn)创(chuàng)下历史新高。如广(guǎng)发基金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华(huá)夏(xià)恒生互联网ETF份(fèn)额也持(chí)续增(zēng)长，最(zuì)新份(fèn)额更是逼近700亿(yì)份(fèn)。

　　多位业内(nèi)人士对(duì)此表示，港下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖股作为离岸市场，基本面主要跟随(suí)国内市场，而流动性与(yǔ)海外流动性相关度较高，在基本面及流动(dòng)性双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，5月市场走势较(jiào)弱。不过，当前(qián)港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备(bèi)一(yī)定的(de)投资性价比，看好人(rén)工智能(néng)、互联网(wǎng)科(kē)技、创新药等细(xì)分(fēn)领域的(de)投资机会。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多只份额再(zài)创新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品年(nián)内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较于(yú)年初(chū)增(zēng)幅(fú)超(chāo)37％，年内资金合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且(qiě)再创历史(shǐ)新高。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广(guǎng)发港股创新药(yào)ETF年内份额增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅(fú)不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位(wèi)列前(qián)二。而易方达、富国(guó)基金等(děng)旗下(xià)5只港股(gǔ)ETF产品份(fèn)额(é)也实现倍(bèi)数(shù)增(zēng)幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份额增幅超31％，最(zuì)新份(fèn)额已站上699.71亿份的(de)高位，再创历史新(xīn)高，并继(jì)续蝉联市场规模最大的(de)港(gǎng)股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩(jì)来看，截至(zhì)5月26日，仍有超九成港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)收益为负，产品平均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年(nián)以来港(gǎng)股市场持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下(xià)旬(xún)之后(hòu)又转(zhuǎn)跌(diē)，5月25日(rì)，港股再(zài)度缩量下跌，恒生(shēng)指(zhǐ)数、恒生(shēng)科技指数在同日创下年内收市新低；而整体看，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中(zhōng)枢(shū)朝下移动(dòng)。

　　对于近期港股市场波动下跌，广发恒生科技(jì)ETF基(jī)金经理(lǐ)刘杰分析系受(shòu)多个因素影响。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱(ruò)复苏叠加的阶段；另一(yī)方面，海外核心(xīn)通胀(zhàng)仍存(cún)韧性，美(měi)国债务上限到期(qī)带来的债务违约风(fēng)险也对市场风险(xiǎn)偏好形(xíng)成扰动。

　　同时(shí)，港股囊括了大部分内(nèi)地互(hù)联(lián)网以及新经济领域(yù)上(shàng)市公司(sī)，5月份日本正式出台了制造设备管(guǎn)制措施，加大(dà)了市场对于国内科技(jì)领域的(de)担忧，同期A股市场情(qíng)绪(xù)偏弱，均影(yǐng)响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基(jī)金基金经(jīng)理张(zhāng)昳泓认为，港股近(jìn)期波动较大主要有基本面以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面角度(dù)来看，去年防疫政策转向后(hòu)市场对于国内(nèi)疫后复(fù)苏有较高的(de)预期，“从(cóng)春(chūn)节(jié)前(qián)后的复苏(sū)情况，我们确实(shí)看到由于线(xiàn)下场景的修复，消费(fèi)需(xū)求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整(zhěng)体相较一季度环比(bǐ)有所减弱，这也使得市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内经济复苏(sū)预期开始修(xiū)正，整体盈(yíng)利(lì)端预期(qī)有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金(jīn)流(liú)动性的(de)角度(dù)来看，张昳泓表示，海外(wài)对于暂停加息的节奏(zòu)出现反复，人民币汇率也在持续走弱，近(jìn)期跌破7的(de)关(guān)口。港(gǎng)股(gǔ)作为离岸市场(chǎng)，基本(běn)面主要跟随国内(nèi)市场，而(ér)流动性(xìng)与海外流动性相关度(dù)较(jiào)高，在基本(běn)面(miàn)及(jí)流(liú)动性双(shuāng)重压力下，5月(yuè)市场走势(shì)较(jiào)弱。

　　中(zhōng)融(róng)基金下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖>直言，港(gǎng)股从(cóng)Beta的角度是(shì)中(zhōng)美经济相对强弱关系(xì)的直(zhí)接反馈(kuì)，“放开(kāi)国门之后(hòu)我们预期中(zhōng)国(guó)经济(jì)向上(shàng)，美国(guó)经济进入(rù)衰退，所以港股表现很亢奋，但实(shí)际结(jié)果中美两边的状态变化还是需要更长时间，但大概率还是会发生的，在这个过(guò)程中的波折就对应(yīng)着(zhe)人民币汇率和港股的(de)大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等细分(fēn)领域投资机(jī)会

　　尽管(guǎn)年(nián)内持续下(xià)跌，但多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前港(gǎng)股市(shì)场估(gū)值水平已处(chù)于历史偏低(dī)水平(píng)，具备一定的(de)投资性价比，并看好(hǎo)人工(gōng)智能、互联网科技、创(chuàng)新药(yào)等细(xì)分领域的投资(zī)机会。

　　广发(fā)基金(jīn)刘杰表示，受欧美银行业危(wēi)机影(yǐng)响和主要经(jīng)济(jì)体政策(cè)变化扰(rǎo)动，今年以来港股持续(xù)回调，整体(tǐ)表现(xiàn)不如A股。但随着国内(nèi)外流动性压力持续缓解(jiě)，未(wèi)来港股资金面或有机会得到改善，结合当(dāng)前的低估值水平，港(gǎng)股吸引力(lì)或(huò)许逐步凸显。“某(mǒu)些(xiē)波动较大且回(huí)调较多(duō)的细分板块或(huò)许是值得关注的方向，例(lì)如恒生科技(jì)以及港股创新药等，若未来市场进一步回暖(nuǎn)，科技领域(yù)、港股(gǔ)创新药(yào)以(yǐ)及(jí)消费(fèi)复苏或者更能调动市场的(de)关(guān)注度。”

　　投资建议上(shàng)，广(guǎng)发基金刘杰认为港股(gǔ)波(bō)动性较大，建议投资者通过定投分散参(cān)与，较好平衡风(fēng)险和机会(huì)。同时(shí)，选择更有价值的细分赛道，或许更符合未来市场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　具(jù)体来看，首先，人工(gōng)智能有望成(chéng)为(wèi)全(quán)球(qiú)投资的主(zhǔ)线(下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖xiàn)，推(tuī)动了(le)中(zhōng)美股市(shì)的表现，未来人工智能应用或利(lì)好科(kē)技相关细分领域(yù)。其次，港(gǎng)股创新(xīn)药(yào)是国内医药领(lǐng)域长(zhǎng)期具(jù)备相对优势的(de)细分赛道，对(duì)比美国创新药占比医药市场80％的(de)占比，国内占比仅(jǐn)为10％左(zuǒ)右，未(wèi)来(lái)肿瘤(liú)等方向需要更多更(gèng)先进的疗法和创新药，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值值得关注。此外，港股消费(fèi)行业也有望(wàng)上行(xíng)。因为(wèi)目前我国经济总量数(shù)据回暖，国内经(jīng)济长远发展的确定性增强(qiáng)，居民可支配(pèi)收入(rù)增加，消费信心正(zhèng)逐(zhú)步恢(huī)复(fù)。

　　中融基金表示，港股市场是以(yǐ)机构(gòu)和(hé)外资为主(zhǔ)导的市(shì)场(chǎng)，因此海外经济(jì)数据对(duì)港股资金面会(huì)产生较大影响。在当前流动性持续承压和较(jiào)弱的国际宏观环境背景下(xià)，短期(qī)港股或是震荡行(xíng)情，投资(zī)者可以关注高(gāo)稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者(zhě)美国经济(jì)下滑比预(yù)期(qī)更(gèng)快这二者中任(rèn)一情景(jǐng)发生甚(shèn)至同时发生时，我们可能就会看到人民币汇率的走强，同时港股整体表现也会走强。”中(zhōng)融(róng)基金进一步(bù)指出，可以先重(zhòng)点关(guān)注运营(yíng)商等高股(gǔ)息资产，而(ér)随着市(shì)场预期更(gèng)进一步强化，可以更(gèng)多关注互联网、创(chuàng)新(xīn)药等高(gāo)弹(dàn)性板块(kuài)。因为(wèi)消费品(pǐn)的(de)业绩(jì)差异很大，建议更多关注个(gè)股的性价(jià)比(bǐ)与成长的确(què)定性。

　　诺德基金(jīn)张昳(dié)泓直言，从长期维(wéi)度来看(kàn)，当下港股市场(chǎng)具备(bèi)一定的投资性(xìng)价比(bǐ)，当前估值水平仍然位于历史(shǐ)偏低水平。从(cóng)基(jī)本面角度(dù)来说，他们认为国内经(jīng)济的复苏节奏可能大概率(lǜ)是(shì)一波(bō)三折趋势向上(shàng)的弱复(fù)苏态(tài)势(shì)，当(dāng)下港股市(shì)场已经price in经济复苏较(jiào)弱(ruò)的相(xiāng)对(duì)悲观的(de)预期，往后看(kàn)随着经(jīng)济的缓慢复苏，预(yù)计(jì)盈利(lì)预期也会(huì)逐步(bù)上(shàng)修(xiū)。而从流动性角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，美(měi)联储暂停加息虽在节奏上较难(nán)判断，但往未来看(kàn)是大(dà)概(gài)率事件，预计人民币(bì)汇率的(de)压(yā)力也会逐步(bù)缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺(shùn)周(zhōu)期受益(yì)于国(guó)内经济复苏的消(xiāo)费、互联(lián)网、医药等板块仍然值(zhí)得(dé)重点关(guān)注(zhù)。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场由于其(qí)离岸市场(chǎng)特性，海外(wài)投资人占比(bǐ)较高，受国内及海外多重因素影响，市场整(zhěng)体(tǐ)波动性较大(dà)，建议投资(zī)人可(kě)以逢(féng)低布局，更多(duō)可以(yǐ)采取基金定投的(de)方(fāng)式(shì)投资于港股市场。