为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng绿豆汤的热量是多少大卡)维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司(sī)股价(jià)，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞(jìng)价买入(rù)成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反向卖(mài)出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明(míng绿豆汤的热量是多少大卡)，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行动，属(shǔ)于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零(líng)三(sān)条所述的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露(lù)，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资(zī)者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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