金融(róng)界4月28日消息(xī) 为规范开展内地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合作相(xiāng)关业务，保(bǎo)护境内外(wài)投资(zī)者合法权益，维护利率互换市场秩序，中国人(rén)民(mín)银行制定了(le)《内地与香港利率互(hù)换市场互联互通合作管理暂行办法》，现予以公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门负责(zé)人表(biǎo)示，未(wèi)来中娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星国人民银行将根(gēn)据市场(chǎng)发(fā)展情况，适时增加投资品(pǐn)种，调整(zhěng)交易和清算额(é)度，优化(huà)交易清算(suàn)安排(pái)，为境外投资者提供更(gèng)加便利(lì)高效的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管当局将结(jié)合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互(hù)利(lì)的原(yuán)则下(xià)，适时研究(jiū)扩(kuò)展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有关(guān)部门负责(zé)人(rén)就(jiù)《内地与(yǔ)香(xiāng)港利率互换市场(chǎng)互联(lián)互(hù)通合作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》答记者问(wèn)

　　一、符合(hé)中国(guó)人民银行要(yào)求(qiú)的境外投(tóu)资者包(bāo)括哪些？

　　答：符(fú)合《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于境外央行(xíng)、国际金融组织、主权财富基(jī)金运用人民币投资银行(xíng)间市场有关事宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于进(jìn)一步做好(hǎo)境外机构(gòu)投(tóu)资(zī)者投资银行间债券市场有(yǒu)关事宜(yí)的公(gōng)告(gào)》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香(xiāng)港债券(quàn)市场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行(xíng)办法》（中国人民(mín)银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市场准(zhǔn)入备案的境外投资(zī)者(zhě)等，可根据(jù)《内地与香港(gǎng)利(lì)率互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作管理暂(zàn)行办法》（以(yǐ)下(xià)简称《办法(fǎ)》）相关(guān)规定参与“北向互换(huàn)通”。

　　二(èr)、“北(běi)向互(hù)换通”境内外(wài)投(tóu)资者可以签(qiān)署的(de)协(xié)议范围是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内外投(tóu)资者开展“北向互(hù)换通”交(jiāo)易前可以(yǐ)与交易(yì)对手方签(qiān)署经中国人(rén)民银(yín)行(xíng)认可的衍生(shēng)品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清算(suàn)衍(yǎn)生(shēng)品执行协议（CDEA协(xié)议）等衍生品协议。境内(nèi)投资者应(yīng)当(dāng)将是否(fǒu)签署协议、签署协议类(lèi)型等事项向中国外汇交易中心备案(àn)。目前，中国银行间(jiān)市(shì)场交易(yì)商(shāng)协(xié)会正在研(yán)究制(zhì)定“互换通”衍生品协议，待其(qí)正式发布(bù)后也可供境内外投(tóu)资者选择签署。

　　三(sān)、“北(běi)向互换通”境外投资者(zhě)的投资(zī)范(fàn)围是什么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外投资者现阶段可在银行间市场开展(zhǎn)符合集中(zhōng)清算要求的(de)人民币利率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中(zhōng)认(rèn)可的境外电子交易平(píng)台、境内电(diàn)子(zi)交易平台(tái)包括哪些？境外投资者的对手方、交易模式(shì)有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通(tōng)”下受认可(kě)的境外电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场需求加入其他受认可(kě)的(de)电子交易平(píng)台，受(shòu)认可的境内电(diàn)子交易平台为(wèi)中国外汇交(jiāo)易(yì)中心。

　　为便利境外投资(zī)者开展(zhǎn)人民币(bì)利率互(hù)换(huàn)交易(yì)，“北向互换通”参照“债(zhài)券(quàn)通”相关安排，由境(jìng)内(nèi)投资(zī)者(zhě)（即(jí)“互换通”报价商）与境(jìng)外投资(zī)者进行交易(yì)，“互换通”报价商名单可在中国外汇交易中心(xīn)网站上查询。

　　“北向互换通(tōng)”交易在境内电子交易平台达成，交易一经达成即(jí)视为交易已确认。境外(wài)投(tóu)资者(zhě)可通过中(zhōng)国人民(mín)银行认(rèn)可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平台与境内(nèi)电子交易平台的(de)连接，向境内电子交易平台发(fā)送交易指令，与“互换通”报价商达(dá)成交易。

　　五、中(zhōng)国人(rén)民银行认(rèn)可的境内清算机构和(hé)香港证监(jiān)会认可的境外(wài)清算机构包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中国人民(mín)银行认可(kě)的境内清算机(jī)构为银行间市场(chǎng)清算所股份有限(xiàn)公司(sī)（以(yǐ)下简称上(shàng)海清算所），香港证(zhèng)监会认可的(de)境外清算机(jī)构为香港交(jiāo)易(yì)所旗下(xià)香港场外结算(suàn)有(yǒu)限公司（以下(xià)简(jiǎn)称场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外(wài)投资者(zhě)开展集中清算(suàn)的主要流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需要申请获得场外结(jié)算(suàn)公司(sī)清(qīng)算会员(yuán)资(zī)格或(huò)作为(wèi)清算客户委托场(chǎng)外结(jié)算公司综(zōng)合(hé)清算会员代理清算(suàn)，并与场外结算公(gōng)司综(zōng)合清算会(huì)员签(qiān)订客户清(qīng)算协议。交易达成(chéng)后，境内外清算机构对交易进(jìn)行风控检(jiǎn)查，对(duì)于符(fú)合集(jí)中清算要求的(de)交易及时纳(nà)入(rù)集中清算。境外机(jī)构(gòu)通过场外结算(suàn)公司或其综合清算会(huì)员(yuán)完成保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进(jìn)行衍生品(pǐn)交易(yì)的合约替代？

　　答：合约替代是指清算(suàn)机构作为中央对手方针(zhēn)对已成交的(de)交易充当买方的卖方和(hé)卖方的买方的一种法律安(ān)排，并据(jù)此与买(mǎi)方和卖方建立两个新合约，以清偿买卖双(shuāng)方之(zhī)间的初始债务。“北向互换通(tōng)”业务中(zhōng)，境外与境内参与者达成的交易在经过(guò)上海清算所与场外(wài)结算公司的集中清算审核后，上海清算所与场外(wài)结算公司于当(dāng)日将(jiāng)交易进行(xíng)合(hé)约替(tì)代，进入集中清算(suàn)，生成(chéng)为(wèi)三(sān)个独(dú)立的(de)新合约(yuē)，分别为境(jìng)外参(cān)与者(zhě)与场外(wài)结算公司、场外(wài)结算(suàn)公司与(yǔ)上海清(qīng)算所、上海清(qīng)算(suàn)所与境内参与者之间的(de)合约。境外与境(jìng)内参与者(zhě)之间(jiān)将不再存在合(hé)同关系。对于未(wèi)纳入集中清算(suàn)的交(jiāo)易，依照成交双方约定的处置方式进行(xíng)处置(zhì)。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下(xià)的跨境资金流动如何(hé)管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业(yè)务场景下(xià)，上海清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司之间的跨境资(zī)金结算主(zhǔ)要(yào)通过人(rén)民币跨境支付系统办(bàn)理(lǐ)。同(tóng)时(shí)，场(chǎng)外(wài)结算公司可在(zài)境内(nèi)银行开(kāi)立人民币基本存(cún)款账户和人民币(bì)“互(hù)换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下(xià)应急结算安排。NRA账户收(shōu)支范(fàn)围包括(kuò)：“互换通(tōng)”交易(yì)结算资(zī)金、因(yīn)“互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易结算(suàn)需要在应急情况(kuàng)下所融(róng)入资金的本息(xī)和费用以及(jí)符合中国人民(mín)银行规定的其(qí)他收入支出(chū)等。

　　此(cǐ)外，作为(wèi)“互(hù)换通”业务风控方案的一部分，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结(jié)算公司将(jiāng)针对双方清算所之间(jiān)的风(fēng)险敞(chǎng)口建立(lì)“互换通”资源池安排(pái)。双方向“互换通(tōng)”资源池缴(jiǎo)纳担(dān)保(bǎo)品(pǐn)，该(gāi)资源池独立(lì)于(yú)每一(yī)中央对手方从各自清算参(cān)与(yǔ)者(zhě)收取和追(zhuī)缴的(de)保(bǎo)证金、清(qīng)算基金之外，不用于任(rèn)何会(huì)员(yuán)机构的违约(yuē)损失分摊。上(shàng)海清算所向资源池(chí)缴纳的资金存放(fàng)在以场外结算公(gōng)司名义于(yú)境外开立的“互换通”专用账户(hù)，场外结算公司向资源池缴(jiǎo)纳的资(zī)金存放在以上(shàng)海清算所名义于境内开(kāi)立(lì)的“互换通”专(zhuān)用人民(mín)币/外币账户，相关(guān)账(zhàng)户内资(zī)金可(kě)豁免跨境债(zhài)权债务登记(jì)及额(é)度管理要(yào)求。场外结算公(gōng)司与上海清(qīng)算所每日(rì)基于双方清(qīng娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星)算所之(zhī)间的风险敞口计算“互换通(tōng)”资源池要求，并通过境内外存(cún)管银行办(bàn)理人民币或(huò)外币资金(jīn)的跨(kuà)境划转。

　　有汇报责任的机(jī)构应当及(jí)时履行报送义务。上(shàng)海清算所和(hé)境(jìng)内资源(yuán)池存(cún)管银行应当向人(rén)民(mín)币跨境收(shōu)付信息管理系统（RCPMIS）报(bào)送(sòng)跨境人民币收支信息(xī)；被撤(chè)销的(de)交易如涉及双(shuāng)边结算补偿金的，相关(guān)境内结算银行应当进行跨境人民币(bì)收支信息报送(sòng)。上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所、境内投资者等(děng)相关主体(tǐ)应当按(àn)照(zhào)规定履行(xíng)国际收支(zhī)统(tǒng)计申(shēn)报义务，原则上(shàng)“互换通”交易和资源(yuán)池(chí)业务由上海清(qīng)算所(suǒ)集(jí)中进行(xíng)国际收支统计(jì)申报，补偿金等不经(jīng)由(yóu)上海清算所清(qīng)算(suàn)的交易或(huò)资金收付，由(yóu)境内投资(zī)者(zhě)等相关(guān)主体(tǐ)进行国际(jì)收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解(jiě)“北向互换(huàn)通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分考(kǎo)虑(lǜ)境外投资者(zhě)投资(zī)银行间(jiān)债券市场(chǎng)的情况(kuàng)，初期全市场每日交易净(jìng)限额为200亿元人民(mín)币（即全(quán)部(bù)境(jìng)外投资者通(tōng)过“北向互(hù)换通”开展利率互换交易在轧差后的(de)名义本(běn)金(jīn)净(jìng)额每日不超(chāo)过200亿元人(rén)民币），清算限额为(wèi)40亿元人民币（即上(shàng)海清算所与场外结算公司之间净头寸对(duì)应的“互换通(tōng)”资源(yuán)池风(fēng)险(xiǎn)敞口上(shàng)限为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展(zhǎn)情(qíng)况适(shì)时调(diào)整额度(dù)，并对外公布。

　　十(shí)、香(xiāng)港结算行应当(dāng)遵守的人民币购售业务相关(guān)规(guī)定具(jù)体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于(yú)人(rén)民币购售业务(wù)的相关文件主(zhǔ)要包括：《中国人民银(yín)行关于明确跨境人民币业务(wù)相(xiāng)关问题的通知(zhī)》（银(yín)发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关于(yú)调整人民币购(gòu)售业务管理的通知(zhī)》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于(yú)拓宽人(rén)民币(bì)购售业务范围的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管(guǎn)理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人(rén)民银行办公厅关于加(jiā)强境(jìng)外(wài)金融机(jī)构进入银行间外汇市场开(kāi)展(zhǎn)人民币购售业务宏观审(shěn)慎管理(lǐ)有关事项的(de)通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行关于(yú)完(wán)善人民币(bì)购售业务管理有(yǒu)关(guān)问题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加行和境外清算(suàn)行进(jìn)入银行间(jiān)外汇市(shì)场有关事项的公(gōng)告》（中汇交公(gōng)告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境内银行(xíng)间外汇市场平盘(pán)头寸时，沿(yán)用现有境外清算(suàn)行和(hé)境外(wài)参加行的业务模式、产品(pǐn)种(zhǒng)类(lèi)和信息报送等相(xiāng)关(guān)安排(pái)。根据《办法》和人民(mín)币购售业(yè)务管理规定，香港结(jié)算行在境内(nèi)银(yín)行间外汇市场平盘(pán)头寸时，应当确保(bǎo)与其相关的境外投(tóu)资(zī)者在(zài)本机构的资金兑换是基于(yú)“北向互换通”的真实(shí)合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参(cān)与(yǔ)交易(yì)的，其(qí)交(jiāo)易到期(qī)或不(bù)再继续参与(yǔ)的，原则上应当通过香港结(jié)算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持(chí)有(yǒu)外汇的境外投资者通过“北向互(hù)换通”投(tóu)资内(nèi)地银行(xíng)间金融衍生品市场，使用外汇的境外投资(zī)者可在香港结(jié)算行(xíng)办理(lǐ)外汇资金兑换，香(xiāng)港结算(suàn)行由此(cǐ)所产生的头寸可到境内银行间外(wài)汇市场平盘(pán)。初期，境外(wài)投资(zī)者可选择一家香港结算(suàn)行办理业务(wù)。香港结算(suàn)行为境外投资者办理外汇资金兑(duì)换时，应当做好真实性审核相关工作，确保所(suǒ)兑换的资金用于“北向互换(huàn)通(tōng)”交易。其交易到(dào)期(qī)所得(dé)的(de)人民(mín)币资金(jīn)，可继续(xù)投资(zī)，如用于非“北(běi)向互换通(tōng)”投资用(yòng)途，应(yīng)当通过(guò)香港(gǎng)结算行兑(duì)换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互(hù)换(huàn)通”交易报告(gào)有哪些要(yào)求？

　　答：境内外投资者和相关(guān)金融市场基础设施应(yīng)当(dāng)向中国(guó)人(rén)民银行认可的交易报告库报(bào)告(gào)“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”交(jiāo)易相(xiāng)关数(shù)据。中国外汇交易中心是中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)认可的“北向互换(huàn)通”数据的交易报告(gào)库，在中国外汇(huì)交易中(zhōng)心达(dá)成(chéng)的“北向互换(huàn)通(tōng)”交易，境内外(wài)投(tóu)资者(zhě)无需另行(xíng)报告。此外，中国人民银行和相关监(jiān)管部门可(kě)以(yǐ)根据需要向基(jī)础设施调取与(yǔ)境外投资(zī)者投资活娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星动相关的(de)数据。

　　十(shí)三、《办法(fǎ)》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境(jìng)内电子交易平(píng)台、境内外清算机构将制订配(pèi)套的业(yè)务规则等文(wén)件并(bìng)对外发布。

　　十四、“互换通”未来(lái)有什(shén)么发展计划？

　　答：未来中国(guó)人(rén)民银行将根(gēn)据市场(chǎng)发(fā)展情况(kuàng)，适时增(zēng)加投(tóu)资(zī)品(pǐn)种，调整交易(yì)和(hé)清算额度，优化交易清算安排，为境外投资(zī)者(zhě)提供(gōng)更加便利(lì)高效(xiào)的风险管理工具。另外(wài)，两地监管当局将结合(hé)各方面情况，在风险可(kě)控、对等(děng)互利(lì)的(de)原则下(xià)，适时研究扩展至(zhì)“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星