投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的(de)热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一(yī)度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带来深(shēn)远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热(rè)情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是(shì)游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募(mù)基金一季度末的(de)数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在能(néng)投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达且一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤(qiě)基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研(yán)人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等(děng)美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的(de)一笔投资。作为一站式(shì)解决方(fāng)案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众多(duō)美股科技(jì)股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是(shì)科(kē)技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心(xīn)竞争力(lì)的公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也(yě)很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板(一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤bǎn)块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段(duàn)时(shí)间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调(diào)整一(yī)定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤)证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的(de)时候要选择(zé)掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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